區塊鏈企業離科創板有多遠？

文 費曉蕾

金融科技、科技服務等歸于科創板服務范疇成為暫行規定中的亮點之一，這也意味著區塊鏈企業在科創板上市有了政策支持。

科創板被視為中國資本市場諸項改革的試驗田，科創企業注冊要求和程序、減持制度、信息披露、上市條件、審核標準、詢價方式、持續督導等方面細則甫一落地，立即引發市場熱議。

科創板自進入討論之初，金融科技公司是否將申請、獲得認可，一直都是市場的焦點。

3 月27 日，經中國證監會批準，上海證券交易所發布了《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》（下稱“暫行規定”）。暫行規定中細化了科創板重點服務的行業領域范圍，涵蓋了新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等高新技術企業和戰略新興產業；其他符合科創板定位的深度應用科技創新領域的企業，如金融科技、科技服務等，也屬于科創板服務范圍。科創板在服務科創企業方面具有廣泛性和包容性，在科創板服務的行業范圍內的企業，只要符合常規指標，或者符合例外情形之一，就可以申報科創板上市。

其中，明確金融科技企業也屬于科創板服務范疇成為暫行規定中的亮點之一，這也意味著區塊鏈企業在科創板上市有了政策支持。

那么，區塊鏈企業的現狀如何？政策會帶來哪些機遇？進軍科創板是否存在難點？

打開區塊鏈企業上市的大門

隨著金融科技不斷發展，國內涌現出一大批金融科技企業，如螞蟻金服、京東數科等。而為了滿足融資需求，國內一批金融科技企業只能不遠萬里赴海外謀求上市。此前，嘉楠耘智在登陸納斯達克之前，曾先后沖擊新三板、A 股和H 股，均未有結果。

此外，區塊鏈在科創業的發展也并非最近才被提起的。2018 年，上海區塊鏈技術協會揭牌儀式暨首屆長三角區塊鏈技術應用論壇上，正式成立了上海市區塊鏈產業引導基金，基金規模10 億元，主打“區塊鏈+科創板”的投資方向，投資能落地、能夠給實體經濟帶來實效的區塊鏈及區塊鏈上下游企業。

|上海區塊鏈技術協會執行會長 王奕

當下，上交所對金融科技企業開啟申報大門，代表了新經濟的方向。在相關業內人士看來，一方面，這對于金融科技企業來說增加了更靈活、多樣的融資方式；另一方面，這也有利于上海打造全球性的金融科技中心。

對于區塊鏈行業來說，這無疑是重大利好。上海區塊鏈技術協會執行會長王奕認為，這是一個非常好的機遇。

“過去，是金融在前臺，從事科技的人服務于后臺。而如今，在新基建下，區塊鏈代表著未來、代表著創新科技，有機會可以到前臺去，解決信用危機。在金融中，巨大的風險就是錢的去向。所以，現在是‘區塊鏈人’遇到的很好的時代，用科技作為一個抓手，為金融保駕護航。”

區塊鏈行業現在面臨的是國際層面的激烈競爭，科創板可以讓具有技術落地應用的優質區塊鏈技術公司通過其快速融資，把資本競爭力轉化為技術競爭力。此外，區塊鏈的底層技術與注冊制有許多契合之處，二者可以探索更好的場景解決方案，共同為科技創新事業輸送新鮮血液。

三類企業具備優勢

雖然科創板對區塊鏈企業敞開了大門，但這些企業在科創板上市仍面臨不少挑戰。

中倫文德律師事務所陳云峰認為，科創板對于股本總額、發行股份占公司股份總額都有明確規定，而對于部分新興金融科技企業來說，其各方面數據均未達到相應的條件；另外，金融科技企業的項目，投入及產出，以及產品類型更傾向于金融屬性還是科技屬性，這些都是需要考慮的要素，而科創板的本質是為了支持核心技術發展，并不鼓勵偏金融類的企業上科創板，所以金融科技企業上科創板仍會面臨較大的政策挑戰。

目前，在上海區塊鏈技術協會備案過的企業有170 多家。王奕告訴《華東科技》記者，其中80%都是技術型企業、中小企業，共將近5000 人。經統計，80%都是本碩學歷，專業以計算機、信息通信為主；20%是生態中的，有從事媒體、服務、教育等，這些屬于第二梯隊。

“這些中小型企業一開始都是由十個人組成的充滿激情和技術背書的團隊出來創業的，他們與科創板對上市企業的市值及財務指標還有些距離。但是我們的第二梯隊中有持續創業家。其實在上海有很多老牌的IT 企業，它們會融合產業、整合資源，因為區塊鏈不是單點的一個技術，它需要跨行、跨界、跨領域的協同，才能夠把生命體落實、落地下來。所以，這一個梯隊的形成，按現在的科創板要求也不存在問題。”

除此以外，區塊鏈企業進軍科創板還面臨著一些挑戰。在技術方面，隱私安全、密碼、底層的技術都值得好好研究。目前，上海區塊鏈技術協會有智庫專家團，包括復旦、同濟、財大和上理工等，將學校、企業、政府形成了一個有效的閉環，讓技術能夠真正落地。

雖然區塊鏈企業在進軍科創板時仍存難點，但這同時也是一次機遇，激勵區塊鏈企業穩步發展，將技術應用到實處。

在王奕看來，有三類區塊鏈企業更有發展前景，在進軍科創板時更有優勢。

第一類就是主攻底層技術的企業，特別是涉及我國信息安全相關聯的技術。第二類企業在互聯網底層做好后，向上發展應用，其應用是出彩的、垂直的。第三類是有價值的服務鏈條，能夠形成集群效應。因為區塊鏈是一個生態，它能夠服務于第一類和第二類企業，由于其服務的黏性，可以圍繞生態做培訓、媒體、資源整合和技術解決方案。

在數字經濟時代下，區塊鏈就是數字資產，它既有互聯網技術的元素，又體現我國數字經濟的未來。上交所資本市場研究所所長施東輝曾說過，要想在科創板上市還必須先得到社會及國家政府的認可。因此，向合法合規的方向發展，才是區塊鏈企業能被科創板接受的決定性因素。

當下，科創板已經為區塊鏈企業樹立了標準，這無疑是一個契機。