讓政府儲蓄真正流動起來

與我國龐大的凈資產(chǎn)相匹配，政府機關(guān)持有大量的、正常的存款是順理成章、無可非議的。但是，我們也必須正視政府儲蓄閑置的問題，想方設(shè)法使其流動起來。為此，地方政府要建立規(guī)范的舉債融資體制，降低融資成本，發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的撬動功能，創(chuàng)新融資方式，使更多社會資本參與其中，努力補齊短板。

近日，某證券公司在一份報告中，將經(jīng)濟增速放緩的原因指向過多的政府存款。報告稱：截至今年9月底，諸如政府機關(guān)、醫(yī)院、學(xué)校、協(xié)會、事業(yè)單位等政府機關(guān)團體存款數(shù)額巨大。

需要說明的是，我國新的增長動力正在孕育形成，經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，我國發(fā)展仍處于大有可為的重要戰(zhàn)略機遇期。底氣來源于實力。根據(jù)中國社科院發(fā)布的《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2015》，2014年底，中國擁有352.2萬億元的凈資產(chǎn)，說明我國家底厚實。與這一龐大資產(chǎn)相匹配，政府機關(guān)持有大量的、正常的存款是順理成章、無可非議的。但是，情況并不像報告中說得那么嚴(yán)重，其中還是有不少值得商榷的地方。

其一，對政府機關(guān)團體的分類可以更詳細(xì)，不妨把醫(yī)院、學(xué)校、協(xié)會、事業(yè)單位排除在外，因為這類單位不屬于政府機關(guān)。其二，對政府機關(guān)的情況缺少最基礎(chǔ)的調(diào)研，對如此嚴(yán)肅的命題下簡單的結(jié)論有失偏頗，畢竟，各級地方政府的財務(wù)能力有天壤之別，一概而論有失公允。其三，對政府機關(guān)存款項目缺少細(xì)分，比如，公積金、社會保障基金等存款，盡管數(shù)額巨大，卻是屬于民眾個人的。其四，維持政府機關(guān)正常工作的存款有著嚴(yán)格的收支要求，絕不可挪作他用。其五，中國政府機關(guān)職能定位有別于他國，“其他國家政府機關(guān)團體通常只在銀行維持剛夠滿足短期開支所需的存款”的情況，在中國是行不通的。

即便如此，我們還是要正視政府儲蓄閑置的問題，想方設(shè)法使其流動起來。

中國社科院發(fā)布的《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2015》顯示，2000年至2014年的14年間，地方政府債務(wù)共計增長26.4萬億元，年均增長1.9萬億元，公共財政仍存不小的債務(wù)負(fù)擔(dān)。與此同時，一些政府機關(guān)的存款仍然高企，這至少表明這些政府機關(guān)駕馭大額資金的能力不強，發(fā)展方式粗放，個別地方政府投資效率不高更是成為發(fā)展中的明顯短板。下一步，地方政府要建立規(guī)范的舉債融資體制，降低融資成本，發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的撬動功能，創(chuàng)新融資方式，使更多社會資本參與其中，努力補齊短板。

至于政府儲蓄持續(xù)增加拖累經(jīng)濟增長的觀點，筆者認(rèn)為必須加以糾正，中國政府有巨大的回旋余地來實現(xiàn)快速平衡的增長。在步入新常態(tài)的大背景下，我國經(jīng)濟發(fā)展方式要從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整要從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉，發(fā)展動力要從主要依靠資源和低成本勞動力等要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。面對這樣的發(fā)展形勢，我國政府如何樹立正確投資理念的問題十分重要。目前，多數(shù)人被投資、短期利益牽著鼻子走，忽略了投資的本質(zhì)。比如，據(jù)中科院課題組估算，2014年中國全社會杠桿率為217.3%，與美、英、德、日四國比較發(fā)現(xiàn)，中國非金融企業(yè)部門杠桿率水平較高，隱含的風(fēng)險值得關(guān)注。糾正偏差需要時間，理念明確了，投資行為的糾正也就水到渠成了。

（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員）

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近日，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅一篇名為《政府儲蓄持續(xù)增加大幅拖累經(jīng)濟增長》的文章在網(wǎng)上廣泛傳播。文章指出，截至今年9月底，政府機關(guān)團體存款接近21萬億元，較2011年底增加10萬億元，其增速比名義GDP增速高了10個百分點。

梁紅認(rèn)為，增加的政府儲蓄是財政支出的漏損，進入實體經(jīng)濟的支出遠低于賬面支出，在當(dāng)前經(jīng)濟低迷的情況下，致使積極財政政策的效果大打折扣。在這21萬億存款中，公立醫(yī)院、大學(xué)、事業(yè)單位等團體占多數(shù)份額。

（時代周報 / 趙天琦）