基金紛紛表示“從入市資金增量看，牛市剛開(kāi)始”

一季度各類基金盈利創(chuàng)有史以來(lái)單季度盈利紀(jì)錄，近期基金發(fā)行火爆，新基金不斷入市，為牛市打下較牢固基礎(chǔ)

上周（4月20日-24日）共有30只新股上市發(fā)售，創(chuàng)下新股單輪發(fā)行數(shù)量新高。多家券商預(yù)計(jì)，2015年IPO的新股數(shù)量持續(xù)增加是大概率事件。與此同時(shí)，打新收益也隨之“水漲船高”，打新盛宴正不斷開(kāi)啟。

歷史總是驚人的相似。上一輪牛市經(jīng)驗(yàn)表明，百億級(jí)新發(fā)基金是牛市行進(jìn)階段的重要指標(biāo)，而今年以來(lái)，出現(xiàn)的兩只超百億級(jí)的新基金也正是市場(chǎng)人士信心的主要來(lái)源。事實(shí)上，已經(jīng)有多位公募基金人士表示，僅從入市資金增速來(lái)看，足以堅(jiān)定地認(rèn)為牛市剛剛開(kāi)始。

“牛市環(huán)境下，打新中簽率和新股上市后的漲幅都會(huì)有一個(gè)正面的效果。借道公募基金參與‘打新’正成為普通投資者的最佳途徑。”紅塔紅土基金投資部趙耀表示，“我們認(rèn)為，基金資產(chǎn)規(guī)模在15億元到30億元的，打新優(yōu)勢(shì)明顯，且資金使用效率更高，比較合適打新。”

百億級(jí)新基金，曾經(jīng)是從公募行業(yè)角度觀察牛市行進(jìn)階段的重要指標(biāo)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2006年至2007年的牛市中，有33只新發(fā)基金規(guī)模超過(guò)百億。

今年一季度股市大幅上漲，公募基金再次賺得盆滿缽滿。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度各類基金盈利達(dá)到5000億元，比去年四季度增長(zhǎng)65%，創(chuàng)出基金有史以來(lái)單季度盈利最高紀(jì)錄，其中偏股型基金貢獻(xiàn)了總盈利的九成。

一季度股市大幅走牛，偏股型基金貢獻(xiàn)了近九成利潤(rùn)，其中股票型基金盈利3136億元，占一季度基金總盈利的63.4%，股基盈利規(guī)模較去年四季度增長(zhǎng)53.4%；混合型基金緊隨其后，大賺1411億元，貢獻(xiàn)基金盈利的28.5%，較去年四季度增長(zhǎng)超過(guò)兩倍，二者利潤(rùn)總和4547億元，占基金總盈利的92%。

具體到基金公司，已披露一季報(bào)的94家基金公司一季度全部獲得正收益。盈利超過(guò)百億的基金公司共有15家，超過(guò)200億的有6家，其中華夏基金公司旗下基金一季度總體盈利達(dá)346.11億元，在所有基金公司中高居第一，這也是華夏基金繼2013年和2014年連續(xù)兩年奪得最賺錢基金公司之后再度奪魁。

A股震蕩上行，而后市如何演繹已成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)公募基金、私募基金而言，估值已成為其近期調(diào)倉(cāng)重要的判斷指標(biāo)之一。在公募私募基金經(jīng)理們看來(lái)，A股短期回調(diào)的可能性正在加大，但回調(diào)可能僅是牛市的“中場(chǎng)休息”。由于流動(dòng)性寬裕、改革預(yù)期等驅(qū)動(dòng)牛市的因素沒(méi)有改變，后市行情仍值得期待。

易方達(dá)基金：高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)垂直應(yīng)用領(lǐng)域

在改革紅利逐步釋放、流動(dòng)性寬松、牛市預(yù)期已形成的背景下，二季度A股市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩上行。娛樂(lè)、醫(yī)療、環(huán)保、教育、體育產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)黃金發(fā)展時(shí)期。其中，互聯(lián)網(wǎng)的垂直應(yīng)用領(lǐng)域值得高度關(guān)注，這些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司的存在和發(fā)展是目前對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀之處。

廣發(fā)基金：二三季度或迎資金匱乏期

二季度末資金的進(jìn)入速度可能下降；另外，由于香港市場(chǎng)回暖分流資金，考慮到兩個(gè)市場(chǎng)極大的估值差異，也會(huì)對(duì)A股資金面產(chǎn)生一定影響。在二季度末和三季度，A股市場(chǎng)可能迎來(lái)今年的資金匱乏期，不排除出現(xiàn)中等級(jí)別的調(diào)整，或者出現(xiàn)橫盤整理，存量博弈行情。

民生加銀：關(guān)注藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)

從公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)仍在探底過(guò)程中，股票市場(chǎng)上漲與基本面背離為此輪牛市的一大特點(diǎn)，從4月中旬公布的一系列政策來(lái)看，證監(jiān)會(huì)先是提出了7項(xiàng)關(guān)于證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)的要求，并明確強(qiáng)調(diào)不得參與場(chǎng)外配資和傘形配資。不過(guò)，在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人澄清此舉是對(duì)現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒，并無(wú)打壓股市的意圖。央行公布自2015年4月20日起再次降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)的決定。綜合來(lái)看，政策對(duì)后市利好的信息居多，且此輪市場(chǎng)上漲的核心邏輯并未發(fā)生改變，因此我們看好后市行情。就市場(chǎng)風(fēng)格而言，市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板估值過(guò)高的認(rèn)識(shí)已基本統(tǒng)一，而又沒(méi)有一個(gè)新的邏輯出現(xiàn)的情況下，很難有新的力量繼續(xù)支持創(chuàng)業(yè)板上漲，所以短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板大概率的將以震蕩調(diào)整為主。預(yù)計(jì)下周，低估值藍(lán)籌股的補(bǔ)漲行情將得以延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注：工程機(jī)械、消費(fèi)、央企改革、“一帶一路”等板塊性投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金：證券市場(chǎng)上看好四大方向

證券市場(chǎng)上持續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)信息安全與軍工院所改制四個(gè)方向。圍繞著互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新是今年最重要的投資主題，投資方向主要有兩個(gè)：第一是買純互聯(lián)網(wǎng)的公司，第二就是買傳統(tǒng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)融合的標(biāo)的。

博時(shí)基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)，一方面，由于新進(jìn)入的個(gè)人投資者或者新增資金對(duì)政策的預(yù)期更為強(qiáng)烈，因此短期內(nèi)金融和周期股等藍(lán)籌板塊可能會(huì)持續(xù)走強(qiáng)；另一方面，科技板塊仍有可能維持強(qiáng)勢(shì)。

博時(shí)滬港深主題基金擬任基金經(jīng)理招揚(yáng)認(rèn)為，三市互聯(lián)為港股市場(chǎng)帶來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇，港股投資牛途未歇。依據(jù)有三：

A股方面，行情正不斷升級(jí)。近期伴隨股市上漲，融資余額與開(kāi)戶數(shù)保持高速增長(zhǎng)，持倉(cāng)賬戶、交易賬戶再創(chuàng)新高，3月基金新成立的規(guī)模創(chuàng)下近3年新高，這一切均表明機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者正加速入市。從融資結(jié)構(gòu)看，之前強(qiáng)勢(shì)的金融地產(chǎn)與周期股再次成為買入重點(diǎn)，說(shuō)明投資者看好市場(chǎng)的輪動(dòng)。雖然市場(chǎng)短期波動(dòng)加大，但“兩會(huì)”正式確立“互聯(lián)網(wǎng)+”為國(guó)家戰(zhàn)略，“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)入落實(shí)階段，“國(guó)企改革”將走向深入，這些確定性的趨勢(shì)決定了市場(chǎng)仍然蘊(yùn)涵著巨大的投資機(jī)會(huì)。

港股方面，公募基金、險(xiǎn)資引入的大量資金影響力不斷加大。資金流入香港市場(chǎng)的勢(shì)頭在近幾個(gè)交易日持續(xù)。香港金管局20日曾兩度向市場(chǎng)共計(jì)注資115.86億港元，但未能壓制住港元匯率強(qiáng)勢(shì)。多家海外機(jī)構(gòu)也發(fā)布研報(bào)看好港股前景。

“滬港深”互聯(lián)互通帶來(lái)套利機(jī)會(huì)。滬港通自去年11月開(kāi)通后，相關(guān)優(yōu)化措施及深港通正全速推進(jìn)。