都市傳媒：成本上升拖累業績 鳳凰衛視暫無注資計劃

公司主營戶外LED廣告業務，受困于成本上升等因素的影響，凈利潤連續兩年出現下滑。鳳凰衛視作為其間接大股東，暫無注資計劃

隨著行業競爭加劇，傳統廣告業務的利潤空間變得越來越小，而這也是鳳凰都市傳媒科技股份有限公司（以下簡稱“都市傳媒”）所面臨的問題。

公司主營戶外LED廣告業務，客戶包括中國銀行、一汽大眾、加多寶等大公司。招股書顯示，公司2013年～2014年凈利潤分別為0.6億元和0.2億元，2014年凈利潤下滑幅度高達66.1%，為近年來的最大值。本次IPO，公司擬募資8.3億元，用于戶外LED屏幕建設、營銷網絡建設、補充流動資金等四個項目，以此改善業績不佳的局面。

另外值得投資者關注的是，公司實際控制人為鳳凰衛視。公司招股書顯示，公司第一大股東為鳳凰都市文化傳播（北京）有限公司，而其背后則由鳳凰衛視間接控股。

公司近年來業績不佳的原因是什么？未來又將如何應對日趨激烈的市場競爭？公司又是否存在鳳凰衛視資產注入的可能？為了幫助投資者更好地了解公司經營情況，《投資者報》記者于6月2日向公司發出采訪提綱，并致電相關負責人。公司表示愿意就采訪提綱進行解答，并于近期對相關問題進行了回復。

成本增加等因素致業績下滑

2014年，公司凈利潤下滑66.1%，連續兩年業績出現下降。

就業績下滑的問題，公司表示：“受國內經濟增速放緩等因素影響，戶外LED媒體行業競爭持續加劇，導致公司媒體占播率和新簽合同額增速呈現下降趨勢。”

“另一方面，公司營業成本增長較快，新增點位的租賃成本，單個點位的年租賃成本、已有點位的租賃成本均出現增長。”

“另外，隨著公司戶外媒體資源規模的擴大，租賃點位數目或承包時段規模也隨之增加。2013年～2014年，公司仍保持較高水平的銷售費用支出規模，造成當年廣告代理費用仍保持較高水平。”

面對這種不利局面，公司在2015年計劃如何改善呢？

公司在回函中表示：“公司將積極推進戶外LED發展戰略，整合國內戶外LED媒體資源形成國內戶外LED媒體資源交易平臺，確保公司持續增強自身發展空間和盈利能力。”

多重措施應對剛性成本

上文中提到，成本上升對業績的影響較大。特別是租金、折舊、電費等項目，并不會因收入的減少而降低，那么公司有何措施應對剛性成本？

公司稱，“媒體資源點位租金是所有LED廣告企業營業成本主要部分，為行業特點無法更改。公司將通過增加盈利來源、整合LED交易平臺、淘汰盈利不佳站點等方式避免不必要的成本支出。”

對公司業績造成影響的還包括大段的未售出廣告時段，2014年，公司商業廣告時段占總時段比例僅為30%，是2012年以來的最低水平。

對此，公司解釋稱：“公司提供的媒體資源具有時效性和不可再生性，若無法及時完成銷售則過期作廢，無法形成庫存進行后續銷售。”

“2014年商業廣告播放時長出現下滑，主要是受到行業競爭加劇、客戶需求發生一定變化等諸多因素的影響所致。未來公司將通過加強營銷力度、開拓新客戶等方式提高占播率水平。”

那么，面對行業競爭的不斷加劇，公司將如何保持競爭優勢呢？又是否會涉及新興的互聯網廣告業務？

公司在回函中表示：“公司在運營模式、核心城市網點等方面具有明顯優勢，將保持與優質客戶的合作關系，有效減少運營風險。”

“未來公司擬成為戶外LED行業的領軍企業，但當前并無涉足互聯網廣告的計劃。”

大股東暫無注資計劃

從股東結構看，公司第一大股東為鳳凰衛視子公司，鳳凰衛視在公司廣告業務上是否給予了較大幫助？未來又是否存在大股東資產注入的可能呢？

公司表示，“在從事廣告業務時，公司嚴格獨立經營運作，在人員、資產、財務、機構及業務方面與控股股東鳳凰衛視及下屬其他企業保持獨立性，嚴禁控股股東鳳凰衛視及下屬其他企業與公司聯合市場營銷、共用市場開拓團隊，確保公司與鳳凰衛視獨立自主承接相關業務。”

至于資產注入，公司明確表示，“目前，大股東并無任何資產注入計劃。”