國(guó)泰周偉鋒：牛市尚在但要降杠桿 三季度仍可看好“互聯(lián)網(wǎng)+”

5000點(diǎn)附近諸多股票累計(jì)漲幅已較大，所以市場(chǎng)出現(xiàn)較大短期波動(dòng)也屬正常。長(zhǎng)期來(lái)看牛市還沒(méi)結(jié)束。未來(lái)我依然相對(duì)看好“互聯(lián)網(wǎng)+”的機(jī)會(huì)

“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福。”在近期滬深大盤的劇烈震蕩中，這句話表露了絕大部分投資者的心聲。相應(yīng)地，那些“沒(méi)有軟肋”的基金經(jīng)理也愈加受到投資者的關(guān)注。本期做客《投資者報(bào)》“基金經(jīng)理面對(duì)面”的嘉賓——國(guó)泰經(jīng)典價(jià)值、國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)和國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)的基金經(jīng)理周偉鋒就是這樣一位被市場(chǎng)公認(rèn)的“無(wú)偏科”明星基金經(jīng)理。

“從業(yè)經(jīng)歷上，我基本上各個(gè)行業(yè)都干過(guò)，沒(méi)有什么偏門，所以當(dāng)牛市較大的機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，基本都能抓到，不會(huì)像部分純大盤或純小盤的基金那樣，出現(xiàn)比較大的波動(dòng)。這就是我們的業(yè)績(jī)能延續(xù)下來(lái)的原因。回過(guò)頭來(lái)看就是，一是行情不錯(cuò);二是我們準(zhǔn)備充分;三是我們對(duì)這個(gè)行情有比較充分的認(rèn)識(shí)。”周偉鋒告訴《投資者報(bào)》。

公開資料顯示，周偉鋒目前管理的3只產(chǎn)品中，除了國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)才接手管理35天任職回報(bào)為34%外，其余2只管理時(shí)間稍長(zhǎng)點(diǎn)的基金任職回報(bào)都已翻番，分別是2014年3月17日接手的國(guó)泰經(jīng)典價(jià)值和2015年1月26日接手的國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)。截至6月15日，其任職回報(bào)分別為182%和107%。

“降杠桿”同時(shí)著重提前布局

《投資者報(bào)》：近期大盤出現(xiàn)劇烈震蕩，中國(guó)中車甚至在短短幾天時(shí)間里蒸發(fā)了3000億市值。對(duì)于這種來(lái)自市場(chǎng)層面的巨大恐慌情緒，您怎么判斷？又將怎么應(yīng)對(duì)？

周偉鋒：市場(chǎng)到了5000點(diǎn)左右這個(gè)階段，無(wú)論大盤還是小盤股票，累計(jì)漲幅都比較大，所以出現(xiàn)較大的短期波動(dòng)也屬正常。但長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)沒(méi)到結(jié)束的時(shí)候。此刻防止在波動(dòng)中出現(xiàn)大損失的辦法，一是把杠桿降下來(lái)。因?yàn)檫@一輪行情漲得快的原因之一是大家杠桿用得太足了。所以當(dāng)前點(diǎn)位上無(wú)論看多還是看空，一定要把杠桿降下來(lái)，因?yàn)椴▌?dòng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯加大。二是不要把方向做反了。因?yàn)榕Ｊ胁⒉粫?huì)在這個(gè)位置就結(jié)束，但這個(gè)位置確實(shí)累積了一定的波動(dòng)，所以如果你行業(yè)或方向選得對(duì)的話，實(shí)際上杠桿的問(wèn)題就沒(méi)有那么嚴(yán)重。

未來(lái)我比較看好的，第一是“互聯(lián)網(wǎng)+”，這是一個(gè)大的背景，根據(jù)每一個(gè)行業(yè)的空間，其實(shí)里面或多或少都有一些機(jī)會(huì)的，特別是如果出現(xiàn)波動(dòng)的話，后面機(jī)會(huì)可能更大。另外，從轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新來(lái)講的話，有很多新興的產(chǎn)業(yè)，它們沒(méi)有太多的泡沫，包括新能源汽車、部分智能裝備、農(nóng)業(yè)等都是比較好的方向。三季度的話我們著眼于從三季度到年底的布局，這幾個(gè)行業(yè)都會(huì)有一些觸發(fā)的因素，所以我建議在這幾個(gè)方向上去做一些布局。

“互聯(lián)網(wǎng)+”與國(guó)企改革并不沖突

《投資者報(bào)》：您剛剛提到第一看好“互聯(lián)網(wǎng)+”，但從大盤在5000點(diǎn)附近區(qū)域的板塊熱點(diǎn)來(lái)看，前期在市場(chǎng)上表現(xiàn)亮眼的“互聯(lián)網(wǎng)+”題材似乎近期少有人提及，市場(chǎng)似乎更傾向于認(rèn)同“國(guó)企改革”題材。對(duì)于這種現(xiàn)象您做何判斷？您是如何理解“互聯(lián)網(wǎng)+”的？

周偉鋒：“互聯(lián)網(wǎng)+”和第一代、第二代互聯(lián)網(wǎng)之間的區(qū)別是，一代二代主要是消費(fèi)端、個(gè)人端的互聯(lián)網(wǎng)，而第三代互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)，它是在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到一定階段的技術(shù)背景下，各個(gè)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)接觸、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)的一個(gè)具體表現(xiàn)。這里面的投資機(jī)會(huì)，一方面是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跟各個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)合，包括互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)家裝、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)等;另一方面是，傳統(tǒng)企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)作為手段或經(jīng)營(yíng)理念，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化。這是“互聯(lián)網(wǎng)+”的兩個(gè)層面的機(jī)會(huì)。

從選股思路來(lái)看，未來(lái)兩三年內(nèi)，在目前這個(gè)位置，對(duì)多數(shù)股票來(lái)說(shuō)，低估的可能性已經(jīng)不是特別大了，但在“互聯(lián)網(wǎng)+”里還是可以選出更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

至于國(guó)企改革，其實(shí)國(guó)泰價(jià)值經(jīng)典從去年二季度末、三季度開始就把國(guó)企改革作為一個(gè)長(zhǎng)期的方向在做了.這一輪行情為什么走得時(shí)間長(zhǎng)，一是國(guó)企、民企都在進(jìn)行改革和創(chuàng)新，國(guó)企改革是比較長(zhǎng)的過(guò)程，所以目前在政策層面可能會(huì)階段性地引起關(guān)注，哪怕這個(gè)階段過(guò)去了以后，還是會(huì)有一些東西值得跟蹤和研究，所以（國(guó)企改革）這個(gè)機(jī)會(huì)一直存在。相對(duì)于國(guó)企，民企更多是從創(chuàng)新的角度去尋求發(fā)展，那現(xiàn)在大的方向就是互聯(lián)網(wǎng)化，國(guó)家定義的戰(zhàn)略有兩個(gè)：“互聯(lián)網(wǎng)+”和智能制造，中國(guó)是一個(gè)制造業(yè)大國(guó)，而且產(chǎn)業(yè)特別全，所以這兩個(gè)方向和國(guó)企改革并不沖突，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，這幾個(gè)方向都是值得關(guān)注的。

“技術(shù)男”更容易理解“互聯(lián)網(wǎng)+”

《投資者報(bào)》：您在擔(dān)任基金經(jīng)理之前，曾在中國(guó)航天科技集團(tuán)下屬單位擔(dān)任過(guò)技術(shù)員。作為曾經(jīng)的傳統(tǒng)高科技領(lǐng)域里的“技術(shù)男”，理解新科技與電子產(chǎn)品以及“互聯(lián)網(wǎng)+”是否相對(duì)容易呢？

周偉鋒：我在生活中非常喜歡新科技與電子產(chǎn)品。我是學(xué)工科的，為什么做這個(gè)工作，因?yàn)槲易铌P(guān)注的新聞就是兩類：財(cái)經(jīng)新聞和科技新聞。當(dāng)時(shí)在西安的工廠里看財(cái)經(jīng)類的新聞不太方便，但財(cái)經(jīng)類的報(bào)紙、電子或者電腦報(bào)之類是我比較感興趣的，后來(lái)有互聯(lián)網(wǎng)了，資訊的獲取就更多、更方便了，對(duì)這兩類信息的興趣就占據(jù)了我比較多的時(shí)間。從電子產(chǎn)品的個(gè)人體驗(yàn)來(lái)講，現(xiàn)在無(wú)論是國(guó)外新出的，還是國(guó)內(nèi)上市公司新出的，我都會(huì)第一時(shí)間去買來(lái)體驗(yàn)。

也正是這種喜歡體驗(yàn)新事物的生活習(xí)慣，讓我整個(gè)的選股思路和選股方法相對(duì)來(lái)說(shuō)能夠適應(yīng)更多的投資環(huán)境。這也是我所管理的國(guó)泰價(jià)值經(jīng)典過(guò)去一年業(yè)績(jī)獲得了銀河證券基金研究中心五星評(píng)價(jià)的一個(gè)主要因素，可能短期來(lái)看我的產(chǎn)品業(yè)績(jī)或許不是市場(chǎng)上最突出的，但由于我注重追求較長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)回報(bào)，在結(jié)構(gòu)化比較極端的市場(chǎng)上我們會(huì)主動(dòng)去做下一個(gè)階段的布局，會(huì)把幾個(gè)階段的布局銜接得更好，所以整個(gè)凈值的抗波動(dòng)方面做得比市場(chǎng)要更好一點(diǎn)。