“點點客”黃夢：我當初為何選擇新三板

創業既要講技能，又要講技巧，光有技能卻抓不住風口會發展得很慢。

上新三板之前，“點點客”CEO黃夢經過了調研和嚴謹推理。2012年點點客成了上海市首批五家新三板掛牌公司之一。登陸新三板之后，它借助新三板成功轉型，從一個提供短信、彩信等移動信息服務的企業，轉為如今最熱門的微信營銷公司。

黃夢為我們講述了他對新三板的思考。

最開始聽說有新三板的時候，我自己做了一個調研。我這個人不喜歡人云亦云。2012年的時候，創業板正好關閘，審批有些復雜，大部分創業者默認會去海外上市。

但是海外市場除了少數明星股之外，大部分估值很低，價格也很低，有的折合人民幣大概十億都不到。第二是交易不活躍，每天兩三百萬美元的交易量，很多還是中國人開美股賬戶去炒的，導致一些中國公司去美國上市反而會在中國做路演。

另外一方面，當時新三板剛起來，到底怎么樣其實是未知數。

我那時候很猶豫。我家小朋友那個時候還小，有一天在家看動畫片，正好打開迪士尼頻道，看的是“Pleasant Goat and Big Big Wolf”，也就是《喜羊羊和灰太狼》英文版。我突然發現中國開始搞文化輸出了。所謂的大國崛起，也就是以前覺得并不是優勢的產業逐漸也會起來。

以前我們會覺得美國、日本、韓國的產品不錯，現在我們開始自己輸出。資本市場也一樣。你可以把資本市場理解成一個產品，中國的資本市場即使開始很弱小，逐漸也會更加健全，因為資本市場是一定要支撐經濟發展的。或者是一個反向邏輯，經濟要往前走，倒逼政府想辦法把資本市場的很多東西修改一下。以前最大的問題就是行政化太嚴重，主板、中小板、創業板都是行政審批，現在創業板在逐漸往市場化方向去完善。那么問題來了：正在市場化的創業板，與一個在一張白紙上剛剛開始形成的新三板擺在面前，選擇哪個？

我決定要上新三板。首先它是全國性的市場——當然我也比較過四板市場，關于股東人數方面的細節方面看過之后，我更認同新三板的邏輯；況且，點點客當年是100多人的規模，體量也不大，做的是B2B業務，為企業定制短信和彩信信息，現金流很好，從2007年創辦到當時的2012年，一直沒有拿過風險投資。

我看到了業務的天花板，也有意借助上新三板來轉型，當時正好移動社交軟件出來，我們就去做了微信營銷。可以說新三板讓我們轉型成功了。

“上板”之后，估值上去，談判能力會強很多，去年還被稱為“明星股”。第一是融資，第二是我可以做行業整合。因為不管上的是什么板，市場對你的公司有定價了，否則這些數據不容易拿出來并形成共識。

如果拿新三板和創業板做對比，創業板第一批上的那些公司是有紅利的。現在很多券商為什么肯花大力氣去做新三板這個事，因為大家都經歷過當時的周期，創業板不僅幫助了很多創業公司，還讓很多券商抓到了機會崛起。

我判斷，新三板跟創業板在未來一定是趨同的。估值方面，新三板跟創業板兩個至少會拉齊。現在創業板的估值比新三板高，但是創業板還在轉型，從行政審批往市場化來改。

新三板是有市場化基因的，做增發非常快。而創業板一年增發超過兩次的公司很少很少，審計時間會比較慢。

現在二級市場的基金開始流進新三板，包括一些私募和一些比較有錢的個人投資者，馬上公募基金有可能也會進來。新三板里面以機構為主，和創業板的邏輯還是不一樣。

去年新三板開始火爆有兩個原因，一個是突然門檻放開了，另一個是去年出了做市制度。誰能做市，誰不能做市，沒人去審批，只要企業有券商愿意幫你做市就OK了，而且必須是兩家券商以上。所以券商之間會有競爭的，導致至少不會有太差的公司上來。

對于有意上新三板的朋友的建議是，當你決定做這樣一個事的時候，肯定要做一些研究。我認為創業既要講技能，又要講技巧。技能指的是你本身內功要強，技巧則表示你要能夠跟著時機來獲取你的收益，兩個能結合就更好了。光有技能，但是抓不住風口，會發展得很慢。對互聯網公司來說，資本畢竟是那個最重要的工具，要把它當作一個綠色武器。

掛牌時間：2012年12月在新三板掛牌，2014年9月12日由協議轉讓轉為做市轉讓。

融資情況：2014年7月和9月兩次定增融資4000萬，2015年定增2.2億元。

新三板帶來的影響：借機轉型，融資快速，有望轉板

主辦券商：齊魯證券，中信證券，中信建投

有無收購或并購：以“定增+現金”的方式收購了首批微信第三方應用“生意寶”

之前是否拿過投資：否