天下沒有難炒的股票（五）

央行行長周小川不久前公開表示“A股的調整已大致到位”，這么有份量的官員喊出了這樣有份量的話實屬少見。在二級市場上，太多太多的股票已經具備了投資價值，大家還在等什么？！

股市跌到這個份上，究竟到底了沒有？依我看，現在應該算是個階段性的底部了。為什么這么說？

道理很簡單——現在有太多太多的股票已經具備了投資價值，有眼光的投資人和機構已經開始默默地吸籌了。通過公開的信息我們得知，股災以來至少已經有5%的上市公司獲得了舉牌。產業資本掏出真金白銀在二級市場收購上市公司的股權，為什么？難道它們都傻嗎？在下跌途中接“飛刀”難道不是很危險嗎？其實，我們大可不必擔心，那些敢于在暴跌后抄底買股票或收購上市公司股權的投資人，他們才是先知先覺的聰明人，他們注定了要成為未來的贏家——如今的股票價格，實在是有些便宜了！

在這里我想談一下我對股票投資價值的理解。在我看來，炒股之所以好，之所以值得我們把它當作一個事業來做，就是因為股價漲跌變化中給我們提供了無窮無盡的價差機會，我們就是奔這個來的！但既然股票是單向獲利的，那么毫無疑問，以盡可能低的價格買到股票當然就是我們投資人要去做的。股災以來，截止到“9·3”抗日戰爭勝利紀念日小長假之前，很多股票的價格按今年的最高價計算只剩下1/4了（見圖1、圖2、圖3），這樣的價格難道還不夠低嗎？我這樣理解股票的投資價值：以三年為期，如果現在買入股票，在未來三年中股價的漲幅能夠超過同期人民幣存款利息的3倍，那么這時的股價就具備了投資價值。舉例來說，按三年期的存款利息3.4%×3，大約是10%。每年10%，三年一共30%。也就是說，假如現在10元的股票，在未來三年能漲到13元，那么此時這只股票就具備了投資價值。

我們不要再奢望今后股市每年能帶給我們翻倍的收益了，畢竟現在市場環境已經發生了巨變。然而，即便沒有了幾萬億元的場外配資，每年10%到20%的收益總是該有的。畢竟中國經濟每年還在以7%左右的中速增長，難道現在這么低的股價到時候還跑不過GDP的漲幅？

想必很多投資人已經看到了媒體上透露的消息，說央行行長周小川不久前公開表示“A股的調整已大致到位”。這么有份量的官員喊出了這樣有份量的話實屬少見，大家不趕快進場，還在等什么呢？！（待續）

（作者為成功航線投資者教育培訓機構校長）