海外項(xiàng)目拖累金誠(chéng)信 證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)披信息

公司在贊比亞謙比希項(xiàng)目毛利下降拖累業(yè)績(jī)，未來(lái)可能繼續(xù)會(huì)受其影響；此外，公司還因信息披露不充分被證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充詳細(xì)信息

20.1億募資額，9500萬(wàn)股發(fā)行量，金誠(chéng)信礦業(yè)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金誠(chéng)信”）在擬IPO企業(yè)中算得上“大塊頭”了。

2014年金誠(chéng)信在營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)的情況下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻同比下滑超過(guò)20%，公司增收不增利的原因有哪些？面對(duì)巨額應(yīng)收賬款，公司將如何控制壞賬風(fēng)險(xiǎn)？安全事故時(shí)常發(fā)生，公司將怎樣應(yīng)對(duì)？《投資者報(bào)》記者就以上述問(wèn)題致電并致函金誠(chéng)信，公司在5月14日給記者的回函中給予了較詳細(xì)的解釋。

2014年度利潤(rùn)下降明顯

金誠(chéng)信是一家集有色金屬礦山、黑色金屬礦山和化工礦山工程建設(shè)、采礦運(yùn)營(yíng)管理、礦山設(shè)計(jì)與技術(shù)研發(fā)等業(yè)務(wù)為一體的管理服務(wù)企業(yè)，擁有礦山工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)和對(duì)外承包工程資格。

2014年，金誠(chéng)信在營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)的情況下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻同比下降21.9%。

公司認(rèn)為，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑的原因是毛利下降、期間費(fèi)用增加和資產(chǎn)減值損失增加等。其中毛利率下降主要原因是由于贊比亞謙比希項(xiàng)目毛利率下降導(dǎo)致：2014 年，贊比亞謙比希項(xiàng)目東南礦體工程建設(shè)階段由豎井施工階段轉(zhuǎn)入改絞平巷階段，同時(shí)采礦工程處于不同礦體之間采礦接續(xù)階段使采礦難度加大、成本增加。

贊比亞謙比希項(xiàng)目是公司重要的境外項(xiàng)目。報(bào)告期內(nèi)金誠(chéng)信的境外業(yè)務(wù)涉及贊比亞與老撾兩個(gè)發(fā)展中國(guó)家，其中贊比亞是主要境外收入來(lái)源。

贊比亞項(xiàng)目主要出產(chǎn)銅礦，銅礦價(jià)格在經(jīng)歷了2014年下半年的下跌之后，在2015年有所回升。如果銅礦價(jià)格在下半年繼續(xù)上漲，將一定程度上提升公司境外項(xiàng)目收入。

但是，海外國(guó)家的政治動(dòng)蕩、軍事沖突等重大事件，將影響金誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)安全和經(jīng)營(yíng)盈利水平，例如在2011年，金誠(chéng)信在贊比亞的銅礦項(xiàng)目就因罷工風(fēng)波遭遇波折。

但在招股說(shuō)明書中，公司并沒有對(duì)造成毛利下降的贊比亞謙比希項(xiàng)目做詳細(xì)披露。

實(shí)際上，公司還有工程項(xiàng)目存在信息披露不詳細(xì)的問(wèn)題，這也受到證監(jiān)會(huì)的詢問(wèn)。在證監(jiān)會(huì)給金誠(chéng)信的IPO反饋意見中，要求公司補(bǔ)充披露各期運(yùn)營(yíng)的采礦管理項(xiàng)目信息，包括但不限于運(yùn)營(yíng)的采礦管理項(xiàng)目的名稱、位置、礦山類型、各期出采的礦石量、礦石價(jià)格、實(shí)現(xiàn)的收入情況，分析與披露各期境內(nèi)和境外采礦運(yùn)營(yíng)管理收入變動(dòng)的原因，并進(jìn)一步分析各期出采的礦石總量與采礦運(yùn)營(yíng)管理收入是否配比等。

應(yīng)收賬款占比高

金誠(chéng)信應(yīng)收賬款數(shù)額巨大。招股說(shuō)明書顯示，2012年～2014年，公司應(yīng)收賬款分別為6.8億元、8.5億元和12.7億元，占同期營(yíng)業(yè)收入比例逐年提升，分別為31%、32%及45%。

在公司欠款大客戶中，貴州開磷一家的欠款額就高達(dá)2.4億元，占應(yīng)收賬款總額的17.8%；另一家大興安嶺金欣礦業(yè)公司欠款額也達(dá)1.9億元，占應(yīng)收賬款總額的14.5%。公司表示，正積極與貴州開磷、大興安嶺金欣礦業(yè)公司磋商還款計(jì)劃，增加回款。

金誠(chéng)信認(rèn)為，應(yīng)收賬款余額大屬于行業(yè)現(xiàn)象。

其進(jìn)一步解釋稱，公司采礦運(yùn)營(yíng)管理及礦山工程建設(shè)業(yè)務(wù)的主要服務(wù)對(duì)象為大型礦山業(yè)主，該類業(yè)務(wù)具有合同工程量大、服務(wù)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，所以行業(yè)內(nèi)普遍存在應(yīng)收賬款回款周期長(zhǎng)、應(yīng)收賬款賬面余額較大的情形。公司應(yīng)收賬款的構(gòu)成主要是一年內(nèi)應(yīng)收賬款，賬齡結(jié)構(gòu)合理，且應(yīng)收賬款的主要客戶均為國(guó)有大中型礦山企業(yè)或者上市公司，資金實(shí)力較強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小。同時(shí)公司制定了相應(yīng)的應(yīng)收賬款管理措施，報(bào)告期內(nèi)已對(duì)5年以上的應(yīng)收賬款全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

安全事故藏隱患

2012年～2014年，公司共為40座礦山提供過(guò)開發(fā)服務(wù)，期間境內(nèi)發(fā)生18起生產(chǎn)安全責(zé)任事故，工人死亡數(shù)21人；境外施工現(xiàn)場(chǎng)發(fā)生4起死亡事故，工人死亡數(shù)4人。雖然以上每起事故都未構(gòu)成重大安全事故，但也對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和品牌信譽(yù)帶來(lái)不利影響。

金誠(chéng)信已通過(guò)勞務(wù)分包方式規(guī)避一部分人為安全風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)事故，可以追究分包方的責(zé)任。2012年～2014年支出勞務(wù)分包費(fèi)用分別為2.7億元、3.7億元和5.6億元。而且通過(guò)對(duì)外分包模式，將部分技術(shù)含量較低的作業(yè)環(huán)節(jié)及部分安裝工程、地表輔助設(shè)施工程等分包給第三方，可以降低公司直接人工成本。

對(duì)于采礦企業(yè)而言，安全生產(chǎn)異常重要。公司上市后一旦發(fā)生安全事故，股價(jià)肯定會(huì)受到影響。例如可比上市公司宏大爆破，就曾因?yàn)檎ㄋ庍\(yùn)輸車的交通追尾起火事故而股價(jià)波動(dòng)。

對(duì)于怎樣減少事故率保證安全生產(chǎn)問(wèn)題，公司表示，將通過(guò)組織培訓(xùn)員工行為安全，建立健全安全管理體系及規(guī)章制度等措施來(lái)保障安全生產(chǎn)。