魯企們的海外并購(gòu)

“海外并購(gòu)”不是一個(gè)新鮮詞，很多年前就有山東企業(yè)借道海外并購(gòu)

攻占高端市場(chǎng)。近來豐富的全球市場(chǎng)資金及標(biāo)的供給，又讓眼界開闊、對(duì)流程更為熟稔的山東上市公司助推，海外并購(gòu)再次升溫，無論交易數(shù)量還是資金總額均創(chuàng)出歷史新高。因此，有專家坦言，“走出去”成為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下一些上市公司發(fā)力轉(zhuǎn)型升級(jí)的共同選擇。

日前，停牌近兩個(gè)月的得利斯發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)澳大利亞行業(yè)領(lǐng)先的牛肉產(chǎn)銷企業(yè)Yolarno Pty Ltd（標(biāo)的公司）45%股權(quán)，交易價(jià)格為1.4億澳元（約合6.26億元人民幣），以此進(jìn)入高端牛肉市場(chǎng)并打入國(guó)際市場(chǎng)。

據(jù)了解，今年A股上市公司海外并購(gòu)異常火爆，山東板塊更是闊步向前。除得利斯，還有中潤(rùn)資源、新潮實(shí)業(yè)、張?jiān)等紛紛進(jìn)軍海外，甚至將并購(gòu)海外資產(chǎn)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要載體。

海外并購(gòu)“2.0”

不久前，央視財(cái)經(jīng)論壇暨中國(guó)上市公司峰會(huì)在北京舉行。主持人李斯璇一開場(chǎng)就讓大家看了一幅世界地圖，上面插滿很多小紅旗，他問現(xiàn)場(chǎng)觀眾“小紅旗”插在世界各地代表了什么？結(jié)果有的說是某些不明組織留下的分布點(diǎn)，也有的說像一個(gè)傳統(tǒng)的掃雷游戲，還有說是誰在海外地下發(fā)現(xiàn)的寶藏。當(dāng)然，說法不一而足，但干企業(yè)的人馬上給出答案：某一家企業(yè)2015年海外并購(gòu)版圖。

當(dāng)然，這家企業(yè)很著名，是王健林的萬達(dá)集團(tuán)。2015年，萬達(dá)集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)生水起，使得國(guó)外沒有人不知道萬達(dá)，自從并購(gòu)NMC后“求包養(yǎng)”的信函紛至而來。于是，央視財(cái)經(jīng)頻道就此組織企業(yè)家和觀眾進(jìn)行了一場(chǎng)海外并購(gòu)“2.0時(shí)代”的對(duì)話。

什么是“2.0時(shí)代”？就是從國(guó)內(nèi)資源存量整合進(jìn)入到海外購(gòu)買資產(chǎn)階段。對(duì)此，萬達(dá)集團(tuán)老總王健林稱，并購(gòu)首先是為了做大，是為了幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型，因?yàn)橄袢f達(dá)這樣的企業(yè)轉(zhuǎn)型要向文化、體育轉(zhuǎn)型，這一類的資源基本上在西方發(fā)展，所以就得實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，而且2014年國(guó)家就出臺(tái)政策鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)海外投資。

據(jù)了解，自去年以來，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)起云涌，許多企業(yè)選擇走出國(guó)門，競(jìng)逐國(guó)際市場(chǎng)，新興際華集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)劉明忠也說，新興際華通過利用資本市場(chǎng)加速國(guó)外兼并重組，收購(gòu)的目的是提高國(guó)際核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是要具備國(guó)際化創(chuàng)新能力。

面對(duì)萬達(dá)和新興際華全面開花式的海外并購(gòu)模式，有專家稱未來可能會(huì)是中國(guó)企業(yè)走出去的一種趨勢(shì)，一方面中國(guó)企業(yè)在一帶一路背景下尋找海外市場(chǎng)，另一方面是把國(guó)外的技術(shù)、品牌引入中國(guó)市場(chǎng)，但一定要清楚，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)挑戰(zhàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)遇。

此背景下，今年A股上市公司海外并購(gòu)?fù)瑯赢惓；鸨綎|板塊更是闊步向前。

日前，停牌近兩個(gè)月的得利斯發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)澳大利亞行業(yè)領(lǐng)先的牛肉產(chǎn)銷企業(yè)Yolarno Pty Ltd（標(biāo)的公司）45%股權(quán)，交易價(jià)格為1.4億澳元（約合6.26億元人民幣），以此進(jìn)入高端牛肉市場(chǎng)并打入國(guó)際市場(chǎng)。除得利斯，還有中潤(rùn)資源、新潮實(shí)業(yè)、張?jiān)等也紛紛進(jìn)軍海外，甚至將并購(gòu)海外資產(chǎn)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要載體。

向高端市場(chǎng)進(jìn)軍

有專家稱，海外并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)來說是一種機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)來了很短，要在很短的時(shí)間做出判斷是非常難的一件事情，而且海外并購(gòu)中很怕?lián)艄膫骰ā?duì)此，一些山東企業(yè)抓住了機(jī)會(huì)，以此推動(dòng)企業(yè)向高端市場(chǎng)進(jìn)軍。

有消息人士告訴記者，得利斯此次收購(gòu)澳大利亞標(biāo)的公司，是擬以3000萬澳元購(gòu)買標(biāo)的公司580.92萬股的股份，占增資后股本的9.64%；以1.1億澳元增資方式認(rèn)購(gòu)新增股本2130.03萬股，占增資后股本的35.36%。得利斯之所以不遠(yuǎn)萬里對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行收購(gòu)，看上的是標(biāo)的公司在牛肉生產(chǎn)及銷售方面的國(guó)際領(lǐng)先地位。

據(jù)了解，澳大利亞標(biāo)的公司主要從事肉牛屠宰加工及肉類產(chǎn)品出口銷售業(yè)務(wù)，具有活牛育肥、屠宰、牛肉加工和銷售的牛肉全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)能力。而且該公司還擁有每天1200頭牛、每年30萬頭牛的處理能力以及每年1萬噸可直接零售產(chǎn)品的包裝能力，并擁有中國(guó)、美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、馬來西亞、南非等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的出口認(rèn)證資質(zhì)。

根據(jù)標(biāo)的公司財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2015年6月末，其總資產(chǎn)為9795.18萬澳元。2014財(cái)年和2015財(cái)年，其分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1622.08萬澳元、2533.78萬澳元。交易完成后得利斯將成為標(biāo)的公司的第一大股東，擁有半數(shù)以上董事提名權(quán)，對(duì)標(biāo)的公司具有控制權(quán)。對(duì)此，得利斯表示，通過本次并購(gòu)，公司將進(jìn)入高端牛肉市場(chǎng)，產(chǎn)品種類更加豐富，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，同時(shí)也打開了國(guó)外市場(chǎng)，為公司產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)開辟了渠道。

在中國(guó)上市公司峰會(huì)上，信中利國(guó)際控股有限公司董事長(zhǎng)汪潮涌曾稱，重要的是把并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)和中國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)性有機(jī)結(jié)合在一起，中國(guó)元素注入后能夠?yàn)楹Ｍ馄髽I(yè)注入新的成長(zhǎng)，價(jià)值自然會(huì)得到提升，反之亦然。

得利斯方面解釋這次海外收購(gòu)稱，作為上市公司，通過此次海外收購(gòu)得利斯可借鑒海外優(yōu)良的生產(chǎn)工藝，借助海外優(yōu)質(zhì)原料，進(jìn)一步提升企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，這正好“符合企業(yè)品牌升級(jí)的目標(biāo)和公司海外發(fā)展戰(zhàn)略。”。

值得注意的是，中澳自貿(mào)協(xié)定將在今年年底生效，牛肉進(jìn)口關(guān)稅也將大幅降低。對(duì)于牛肉進(jìn)口關(guān)稅，我國(guó)設(shè)置了10年過渡期，實(shí)現(xiàn)完全自由化后，進(jìn)口牛肉平均稅率將由目前的15.5%降為零。因此，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，得利斯的此次收購(gòu)將利用中澳自貿(mào)協(xié)定帶來的降低稅率優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大公司肉食加工產(chǎn)品范圍，從而進(jìn)軍高端牛肉市場(chǎng)，為公司帶來新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)了解，在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)融合進(jìn)程加快，促使越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”謀求發(fā)展。許多山東企業(yè)看到的正是借海外優(yōu)勢(shì)發(fā)展自己，在做大做強(qiáng)自主產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，以較低成本積極進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)富余產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。如幾年前就有兗州煤業(yè)的海外并購(gòu)、萬華集團(tuán)對(duì)匈牙利BC化工公司的收購(gòu)以及煙臺(tái)冰輪集團(tuán)收購(gòu)世界著名制冷設(shè)備企業(yè)頓漢布什公司等。

助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

“民營(yíng)企業(yè)‘走出去’和參與‘一帶一路’建設(shè)，已經(jīng)成為一種必然趨勢(shì)。”日前，在上海舉辦的“2015中國(guó)并購(gòu)年會(huì)”上，全國(guó)工商聯(lián)主席王欽敏如是說。

事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及政策鼓勵(lì)下，很多上市公司正在加快其“走出去”的步伐。有數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量和交易金額均創(chuàng)歷史新高。上半年，涉及中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)交易總額達(dá)3053億美元，較去年同期增長(zhǎng)61.6%。普華永道日前也發(fā)布報(bào)告稱，2015年前3季度，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)交易257宗，超過去年全年數(shù)量。

對(duì)此，普華永道中國(guó)區(qū)咨詢服務(wù)主管合伙人李明表示，從資金面看，降息、降準(zhǔn)等寬松的貨幣環(huán)境以及上半年的股市上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)起到一定的促進(jìn)作用。另外，政府更加明確鼓勵(lì)海外投資并購(gòu)，如去年國(guó)家出臺(tái)政策鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)海外投資，這為企業(yè)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。不久前，海航集團(tuán)與私募股權(quán)基金PAI Partners簽署收購(gòu)協(xié)議，海航集團(tuán)以27億瑞郎（約合人民幣175億元）收購(gòu)瑞士國(guó)際空港服務(wù)有限公司100%的股權(quán)，后者是世界最大地面航空貨運(yùn)服務(wù)供應(yīng)商。海航集團(tuán)董事局主席陳峰稱，這是中國(guó)“航空業(yè)‘走出去’最具品牌性的一件事，創(chuàng)造了本年度中國(guó)最大海外兼并案”。

由此可見，民營(yíng)企業(yè)在這一波海外并購(gòu)熱潮中的領(lǐng)跑地位依然穩(wěn)固，而且民營(yíng)魯股公司也不例外。繼22.1億元收購(gòu)位于美國(guó)德克薩斯州的油田資產(chǎn)后，“小試牛刀”的新潮實(shí)業(yè)又顯露出更大“野心”，日前透露擬收購(gòu)寧波鼎亮匯通股權(quán)投資中心（有限合伙）100%股權(quán)，以借其間接收購(gòu)位于德克薩斯州的另一油田資產(chǎn)，其交易價(jià)格預(yù)計(jì)是83億元。有消息人士稱，剝離了原支柱產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)板塊的新潮實(shí)業(yè)，正將所并購(gòu)的油田作為其新的關(guān)鍵盈利點(diǎn)。

曾在購(gòu)礦一事上經(jīng)歷慘痛挫折，囊中羞澀的中潤(rùn)資源依然沒有放棄這一轉(zhuǎn)型思路，遠(yuǎn)赴蒙古購(gòu)礦。其計(jì)劃定增48.08億股，募集資金總額不超過283.68億元，用于收購(gòu)鐵礦國(guó)際（蒙古）有限公司、明生有限公司和蒙古新拉勒高特鐵礦有限公司3家鐵礦企業(yè)各100%股權(quán)，償還標(biāo)的公司貸款，擴(kuò)建采選礦項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)龍頭張?jiān)，也于日前透露擬以2625萬歐元的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)家族企業(yè)CG公司和GG公司分別持有的愛歐集團(tuán)37.5%和37.5%的股權(quán)。

據(jù)悉，此次海外并購(gòu)交易完成后，張?jiān)將持有愛歐集團(tuán)75%的股權(quán)，并規(guī)定未來5年內(nèi)或雙方另外約定的時(shí)日，公司擬以525萬歐元的現(xiàn)金增持愛歐集團(tuán)15%的股權(quán)，屆時(shí)持股比例將高達(dá)90%。張?jiān)副總經(jīng)理孫健日前表示，我們“不是純貿(mào)易，簡(jiǎn)單地代理別人品牌或做貼牌，而是大舉并購(gòu)”。

“跨國(guó)并購(gòu)是當(dāng)前中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的有效路徑，更是民營(yíng)企業(yè)‘走出去’的主要手段。”全國(guó)政協(xié)委員、全國(guó)工商聯(lián)常委鄭躍文表示，2014年我國(guó)對(duì)外投資的60%是通過并購(gòu)?fù)瓿傻模壳拔覈?guó)的國(guó)際并購(gòu)成交量占全球總額的12%，增長(zhǎng)速度很快。

山東一大型投資公司高級(jí)投資經(jīng)理徐皓也稱，對(duì)外發(fā)起并購(gòu)的“中國(guó)企業(yè)性質(zhì)越來越多元，但上市公司是絕對(duì)主力。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期借助關(guān)鍵有效的海外并購(gòu)，可以在技術(shù)、產(chǎn)品、銷售渠道等方面迅速提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，海外并購(gòu)?fù)ǔＪ巧鲜泄緲O為重要的戰(zhàn)略布局，對(duì)其轉(zhuǎn)型升級(jí)意義非凡”。