提升海外并購(gòu)能力三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)

并購(gòu)戰(zhàn)略不清，盡職調(diào)查能力不足，并購(gòu)后整合困難，這是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)時(shí)的三個(gè)主要挑戰(zhàn)。中國(guó)企業(yè)若想提高海外并購(gòu)的成功率，厘清戰(zhàn)略是基礎(chǔ)，有效執(zhí)行是關(guān)鍵，能力建設(shè)是保障

□ 波士頓咨詢公司/文

過去十年間，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)量和規(guī)模增長(zhǎng)迅速。不過中國(guó)海外并購(gòu)的完成率相較歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家仍然較低，整合效果也有待提高。近幾年來，海外并購(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了一些新的變化，這些新趨勢(shì)對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)能力提出了更高的要求。

本報(bào)告對(duì)過去十年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)案例進(jìn)行了分析研究，識(shí)別出中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)可能遭遇的主要挑戰(zhàn)，幫助讀者深入解讀可能面臨的問題，并探討應(yīng)對(duì)海外挑戰(zhàn)、培養(yǎng)并購(gòu)能力的制勝之道。

現(xiàn)狀

2004年-2014年十年間，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的熱情持續(xù)高漲，海外并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)35%，交易數(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.5%。

2014年海外并購(gòu)交易完成數(shù)量達(dá)154起，交易完成金額261億美元。（圖1）

中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)持續(xù)升溫是多方面因素合力的結(jié)果。從國(guó)內(nèi)看，相對(duì)寬松的海外并購(gòu)政策、充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備以及中國(guó)民企的崛起，使大量國(guó)內(nèi)企業(yè)熱衷于向國(guó)外學(xué)習(xí)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)全球擴(kuò)張。

從全球視角來看，中國(guó)日益提升的國(guó)際影響力，使不少發(fā)達(dá)國(guó)家賣家認(rèn)識(shí)到與中國(guó)企業(yè)合作的重要性。

此外，歐債危機(jī)給中國(guó)企業(yè)提供了低價(jià)收購(gòu)歐洲企業(yè)的契機(jī)，而美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又為中國(guó)企業(yè)全球化創(chuàng)造了一個(gè)良好的外部環(huán)境。……