油輪運力整合埋隱患

徐偉

去 年6月中旬以來，國際油價步入下行通道，其間美國原油供應增速強勁、歐佩克長期保持產量不變。截至3月10日收盤，紐約商品交易所4月份交貨的輕質原油期貨價格下跌至48.29美元/桶，倫敦布倫特原油期貨價格下跌至56.61美元/桶，兩者較去年6月的年內高點跌幅分別為53%和49%。分析師認為，由于全球原油供應充裕，今年油價難有大漲，但在去年年底的快速下跌后，今年或小幅走高。美國能源信息署預計，今年紐約和倫敦兩地原油均價分別為52.15美元/桶和59.50美元/桶。

低油價的“小時代”正吹響油運市場短期復蘇的號角。近日，紐約經紀與咨詢機構McQuilling Services（McQuilling）發布最新《油輪市場評價報告》預測，受低油價帶來的亞洲戰略油儲刺激以及印度原油需求上升推動，今年VLCC需求將攀升1%。2015—2019年，蘇伊士型油輪需求年平均增速為1.85%;成品油輪需求年增速約為3.1%，其中LR1型和MR2型成品油輪需求年增速分別為3.8%和3.3%，而2019年MR1型成品油輪需求增速相較今年將萎縮2.4%，今年LR1型成品油輪需求則將與去年持平。2017—2019年租金走勢將依賴歐洲量化寬松措施與美國經濟持續復蘇的力度。

受油輪需求上升支撐，McQuilling預測今年油輪船東收益同比將大幅提高。中東至亞洲航線即期油輪市場VLCC船東日平均收益或將觸及5.92萬美元，同比飆升132%;黑海至地中海航線即期油輪市場蘇伊士型油輪船東日平均收益或將達到4.32萬美元，同比勁升80%;西非至歐洲航線蘇伊士型油輪船東日收益或達3.93萬美元，同比攀升35%（見圖1）。

船東收益跳升原因有二。……