企業財務指標實例分析

張玉娥

（昌樂縣五圖街道財政經管統計服務中心，山東 昌樂 262405）

財務分析在企業經營過程中至關重要，為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據，從企業會計核算和報表資料及其他相關資料為基礎，采用指標分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關投融資及分配活動的等進行分析與評價的經濟管理活動。本文以甲企業為例進行財務指標分析。

一個企業在其存續期間中出現問題，要探究其原因可以從多個方面來考慮，如企業的戰略方針、經營模式等，但最直接的要還是對企業的財務進行分析。下面我們對企業的各項財務指標進行分析，來發現其存在的問題。

1 償債能力分析

甲公司的流動比率與負債比例自2010年～2013年一直呈現穩步上升的態勢，但是自從2014年2月開始流動比例開始逐年下滑，速動比率總體也呈現下降的趨勢，雖然在2014年8月有些許的上升，但上升幅度并不大，從2010年～2014年2月，甲公司的流動比率、速動比率呈現穩步上升趨勢。這說明，企業對于短期債務的保障能力是不斷提升的。首先，流動比率=流動資產/流動負債，它表示1元流動負債有多少流動負債作為保障，一般來說生產型企業的合理的最低流動比率是2，甲從2010起一直未達到該比例，直至2013年起，雖然中間有些許波動，但依舊超過該比例。這說明甲公司的流動資產低于短期債務的保障是可靠的。其次，速凍比率=速凍資產/流動負債，速凍資產主要包括貨幣資金、交易性金融資產和各種應收款項等，即從流動資產中剔除了那些變現能力較差的資產，如存貨、1年內到期的非流動資產等。甲公司的速動比率雖然自2014年5月其有下降趨勢，但是從整體來看，甲公司的速動比率還是保持在較高水平的，這更進一步的反映出甲公司對于短期債務的擔保能力較好。第三，從企業的現金比率上來看，企業依舊保持良好的態勢，即便自2013年之后又些許的浮動，但這并不影響甲公司短期償債能力較好的事實。因為，在企業的所有資產中現金是流動性最強、變現最快、可直接用于償還債務的資產，它往往能體現一個企業的直接償債能力。從上述三個比例來看，甲對于短期債務的償還能力還是相當可觀的。

2 營運能力

首先，應收賬款周轉率=銷售收入/應收賬款，該比率表明1年中應收賬款周轉的次數或者是1元應收賬款投資支持的銷售收入，應收賬款周轉率越高，表明應收賬款的回收速度越快，流動性越強。甲公司2010年～2012年一直保持著穩定的增長，表明企業平均收賬期縮短，應收賬款的回收速度加快，資金留滯在應收賬款上面的時間減少，減少發生壞賬的可能性，資金使用效率有所提高。但在2013年企業的應收賬款周轉率相對于2012年有所下降，表明企業在應收賬款的收回上相比于2012年有所困難，收賬費用增加，壞賬的可能性也有所增加。其次，存貨周轉率=銷售成本/存貨，該比例表明1年中存貨周轉的次數或者1元存貨支持的銷售收入。存貨周轉率越高，說明存貨的變現速度快，企業的銷售能力強。企業存貨周轉率高，同時也可以增強企業的短期償債能力。但是甲公司的存貨周轉率自2010年起一直呈現下降的趨勢，說明存貨的變現能力不斷下降，企業的銷售狀況不好，存貨積壓，資金占用水平高。第三，總資產周轉率=銷售收入/總資產。它表明1元總資產支持的銷售收入。該指標越高，說明企業的資產使用效率高，生產效率水平高，有利于增加企業的利潤。企業2010年～2014年總資產周轉率起伏不定，說明企業對于資產的使用并是出于最優狀態，甚至會有所浪費。企業甲公司應該從其企業管理，經營策略等方面尋找原因，如流程設計、控制中的那些方面的欠缺以及不合理造成了這樣的損失，如何補救，如何提高資產的使用效率，否則不利于企業的發展與盈利。第四，現金周轉率=收入/現金，該比率越高說明企業的現金流動性越強，企業的現金得到充分利用。但2010年～2013年企業的現金周轉率一直呈現下降的趨勢，說明企業對其資金流的利用效率不高，企業資金出現閑置浪費，資金對企業經營的貢獻率較低。雖然到2014年較2013年稍有提升，但總體水平依舊不高，企業的經營效率較差。

3 盈利能力

銷售凈利率是逐年穩步提升的，從2010年的2.71%上升到2014年2月的8.58%，而股東的權益報酬率雖然在2014年2月較2013年上升了2.22%但是就前幾年來看總體處于下降的趨勢。相比于前面兩種比例。資產凈利率一直處于起伏波動中，但整體而言處于相對較穩定的水平。

首先，資產凈利率=凈利潤/資產平均總額，該比率通常用于評價企業對股權投資的回報能力。這一比率越高，說明企業的盈利能力越強，資產利用效率越高。股東可以獲取的回報越豐厚。甲企業的資產凈利率相對來說比較穩定，這說明企業的經營效率沒有較大的波動，資產的利用率相對穩定，每年都可以給股東相對穩定的回報。企業的經營總體來說比較穩定。其次，股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額，它反映企業股東獲取投資報酬的高低，該指標越高說明企業的盈利能力越強，股東獲取的收益越高。自2010年～2012年雖然資產凈利率呈現增長的趨勢但是股東權益報酬率卻呈現相反的趨勢，說明雖然公司盈利能力有所提升，但是股東獲得的收益卻減少了。2013年～2014年，資產凈利率和股東權益報酬率都呈現增長的趨勢，而且股東權益報酬率要比資產凈利率增長的快。但是就甲公司整體而言，企業的盈利能力還是相對穩定的，股東獲得投資回報的保障力度還是相對較大的。第三，銷售凈利率=凈利潤/營業收入，它說明企業凈利率占營業收入的比重，可以評價企業通過銷售賺取利潤的能力。該比例越高說明企業通過銷售擴大獲取收益的能力越強。甲公司的銷售凈利率從2010年～2014年2月一直保持著良好的增長態勢，說明公司通過銷售產品賺取利潤的能力逐年穩步提升。這使企業的經營能力，償債能力與及股東獲取收益得到了保障。

4 資本結構

從2010年開始企業的股東權益比例開始上升，直到上升到2012年的73.49%，企業的股東權益報酬率開始下降，雖然中間有些許的起伏上升，但從整體來看，企業的股東權益報酬率還是下降了。而資產負債率從2010年的54.50%驟降到2001年的26.71%，之后起起伏伏，但總體而言穩定在26%～34%。同樣，企業的長期負債比例，在2001年和2012年保持在較低的水平之上，其余的年份也是有所波動，但是依舊保持在一定的范圍之內。

首先，資產負債率=負債總額/資產總額，該指標反映企業的資產總額中有多大比例是通過舉債而得到的。由于負債需要定期的償還利息，因此，該比例越高，企業的償還債務的能力越差，財務風險也越大。甲公司，2010年的資產負債率高達54.5%，就是說企業一般以上的資產都是通過舉借外債來獲得的，這對于企業來說并不是一個利好因素。由于過于龐大的外債，企業需要償還利息的負擔太重，這增加了企業的財務風險，加大了企業不能按期償還的可能性，如果企業不能定期償還，那么企業的形象與信譽將會降低，影響企業的經營與發展，增大以后的籌資成本。因此，對于整個企業來說風險過大。

[1]李潔中.基于COSO的財務報告審計初探[J].中國內部審計,2014(09).

[2]羅彬.我國會計報告中相關問題研究[J].會計之友,2014(24).