公司財務狀況實例分析探討

竇麗麗

（臨朐縣會計管理處，山東 臨朐 262600）

財務狀況分析是反映財務狀況的會計要素，也是財務報表分析的主要內容之一，主要指對公司目前資產、負債和所有者權益的各個方面進行評價。把同一期財務報表上的相關項目的數據互相比較，求出它們之間的比率，以說明財務報表上所列項目與項目之間的關系，從而提示企業的財務狀況，是財務分析的核心。

1 財務分析的方法介紹

一般情況下，企業財務分析主要有以下四種：

1.1 比較分析

是為了說明財務信息之間的數量關系與數量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業的其他企業相比；

1.2 趨勢分析

是為了揭示財務狀況和經營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來。用于進行趨勢分析的數據既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數據；

1.3 因素分析

是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法；

1.4 比率分析

是通過對財務比率的分析，了解企業的財務狀況和經營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。

2 實例分析A公司近年的財務狀況

通過查看A公司近年的財務報表和公司的歷年發展決策我們不難看出，影響公司市值的因素還有很多。

首先，結合財務報表的分析，我們發現了以下的問題：

（1）經計算A公司2010年至2014年各年的銷售凈利率依次是2.7%、4.9%、6.7%、6.8%、8.6%。從這些數據我們可以清楚地了解到，這些年份的銷售凈利率過低，顯示出企業效益較低。公司可以短期內出現虧損，但絕不可以長期如此，否則定以清盤結終。A公司的盈利連年降低，并且回報率也低，這都導致了該公司市值下降。

(2)A公司總資產周轉率從2010年的209.8%逐年下降，2011年的175.3%，2012年的154.4%，直到2003年的119.7%，這說明該公司營運能力逐步變差。這也進一步表明該公司利用其資產進行經營的效率較差，不僅會影響公司的獲利能力，而且直接影響公司的股利分配。

（3）A公司費用所占比例過高。2010年至2014年分別是86.27%、83.36%、80.37%、77.61%、76.23%。這使得盈利能力受到影響。

通過上訴三點的數據描述，我們可以看出，銷售凈利率過低，費用占比過大使得投資人對于公司盈利信心開始動搖；其次總資產周轉率的逐步變差、利息保障倍數過高、資產負債率過低及營收賬款周轉率分別從多個角度讓投資人看到了公司營運能力較低，沒有充分利用手中的資源，暴露出公司管理存在較大缺陷。

其次，從公司的其他方面來看，A公司還存在以下原因：

供求關系。股票的價格是由供求關系的拉鋸衍生而來的，而買賣雙方背后的依據，卻無不圍繞著大家各自對公司未來現金流的看法。基本上來說，股票所能產生的現金流可由公司派發股息時出現，但由于上市公司股票是自由買賣的，因此當投資者沽出股票時，便可得到非股息所帶來的現金流，即沽售股票時，所收回的款項。股票投資者對A公司的現金流估計較低，購買欲望較低。因此若股票的需求大于供應，股價便會水漲船高，反之當股票的供應多于需求，股價便會一沉百踩。

投資者的情緒。比如一個公司的盈利較往年有超過50%的升幅，公司股價亦有可能因為市場預期有60%的盈利增長而下挫。反之倘若市場認為公司虧損將會增加8%，公司股價亦有可能因為業績較市場預期好而上升。另外，只要市場憧憬公司前景秀麗，能夠與將來為股東賺取大額回報，就算現下公司每股盈利出現嚴重虧損，股價亦有可能上升。A公司的市場前景預測較差，許多證券分析師都對該公司的股票持消極態度，這嚴重影響了A公司的股價。

3 A公司還存在許多問題值得我們去探討

3.1 首先，A公司外部威脅的分析

3.1.1 同行業競爭者實力強大

快餐店行業競爭激烈，同行業競爭者（例如星巴克、Dunkin Donuts等）實力強大，推出更加豐富的快餐食品，一定程度上給A公司造成了威脅，但是同時也促使了A公司在激烈的競爭中迅速發展，國內及國外市場擴大，向行業領先者進軍。

3.1.2 英國人與美國人生活習慣差別大

因為A公司是美國人的公司，在A公司準備向英國進軍時遇到了一大難題，就是美國人與英國人在飲食習慣和辦公室就餐習慣方面存在很大差別。A公司根據英國人的生活習慣針對性提供適合英國人的快餐食品。

3.1.3 Dunkin Donuts公司提供了在線訂購服務

A公司的競爭對手Dunkin Donuts公司提供了在線訂購咖啡和禮品貨籃，而A公司沒有提供網上訂貨服務，對A公司來說也是一大威脅。

3.1.4 Dunkin Donuts公司推出新的企業標志和新的廣告標簽。

3.1.5 便餐店擠占快餐店的市場份額

由于年長、富有人群對提供全面服務的餐館的偏愛，便餐店在擠占著快餐店的市場份額。

3.2 其次，A公司內部劣勢分析

3.2.1 未提供網上訂餐業務

unkin Donuts公司提供了在線訂購咖啡和禮品貨籃，A公司沒提供網上訂貨服務。

3.2.2 沒對使用者提供技術支持

A公司的網站不像Dunkin Donuts公司那樣對使用者提供技術支持。

3.2.3 產品含的熱量高

Dunkin Donuts公司的上光面包圈擁有180卡路里的熱量，而A公司的Hot Original Glazed面包圈擁有200卡路里的熱量。A正在研發低熱量、健康的食品。

3.2.4 成本過高

食品制造成本高，及國際市場的擴張（如收購Montana Mills等公司）支付成本高。

通過對A公司的內部劣勢和外部威脅的分析，我們可以發現A公司仍然存在許多急待解決的問題。我們認為，只有解決這些問題，公司才能健康發展。

總之，財務報表分析是對財務報表數據的利用和再加工，是以資產負債表、利潤表、現金流量表等核算資料為依據,采取比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、杜邦分析法等一系列專門的技術和方法,對公司的償債能力、盈利能力、營運能力等所進行的分析活動。財務報表分析的結果為公司的經營決策者、債權人、投資人以及政府經濟管理機構等財務分析主體，提供了解公司的過去,評價公司的現狀，預測公司的未來的信息和依據。財務報表分析是公司生產經營管理活動的重要組成部分，對公司進行財務報表分析，能更好的了解公司的狀況,做出正確的管理決策。

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