聚烯烴易漲難跌

○ 文／陶 炎

聚烯烴易漲難跌

○ 文／陶 炎

3月以來，裝置集中檢修，國內供應減少，聚烯烴行情看好。

3月下旬以來，國際油價觸底反彈，國內聚烯烴順勢上漲，震蕩走高。市場普遍認為，隨著二季度以來國內大量裝置檢修的如期展開，國內供需面將面臨緊張態勢，后市聚烯烴市場仍將看好。

油價反彈帶動上漲

3月以來，在國際油價以及期貨強勁反彈的帶動下，國內塑料市場進入反彈走勢。

在今年1月底創出去年下跌以來新低后，3月在國際油價以及期貨強勁反彈帶動下，外盤價格持續飆漲，外盤拉動內盤，導致原料價格受成本驅使而上揚，國內塑料市場隨即進入反彈走勢。國內供應商開始大幅上調銷售價格，并由前期跟漲轉為強勢推漲，市場因此呈現加速上揚走勢。

另外，由于春節期間聚烯烴市場處于低位，經過超過半年多時間的持續下跌，國內塑料市場已經跌至較低價格水平，因此市場一有風吹草動，就有大量買盤進場抄底或者低位追漲，造成目前市場呈現易漲難跌的格局。

4月初，國內供應商順應形勢紛紛繼續大幅上調月初銷售價格，貿易商積極跟進拉漲令市場幾近瘋狂。不過，由于短期市場上漲過快，致使需求明顯下滑，成交量在4月后逐步進入萎靡狀態。雖然如此，整個4月上旬市場價格在供應商此起彼伏的強行調價推漲聲中依然保持了上漲格局，只是漲勢顯得有點步履蹣跚，市場就此進入調整走勢。截至4月底，國內市場中聚乙烯、聚丙烯主要產品很多實現了大幅上漲。聚乙烯產品華東市場中，普通薄膜料2426H環比3月中旬上漲1500元～1700元/噸；普通薄膜料7042環比3月中旬上漲約800元/噸；低壓方面拉絲料5000S環比3月中旬上漲約1400元/噸；而低壓國產薄膜料比3月月中上漲800元～1000元/噸。聚丙烯主要產品中，拉絲級聚丙烯比3月月中上漲800元/噸。在集中檢修、進口減少的前提下，隨著國際原油價格的逐步回升，預計下半年聚烯烴市場依然看好。

下游需求增加

由于今年春節偏晚，因此今年春節后的聚烯烴需求恢復比往年相對較快。2月以來，聚烯烴下游需求明顯增加，加快庫存消化，推動市場快速增長。

盡管2月以來國內市場經歷了一輪反彈，價格有所上漲，但總體來看仍然處于低位水平。偏低的市場價格，一方面非常有利于促進新料對回料市場的替代，另一方面可以促進額外需求的增長，同時幫助下游工廠獲取更多訂單，加快了社會庫存消化，為后期市場的健康發展打下更為堅實基礎。

著名能源咨詢公司IHS化學公司日前指出，盡管去年四季度以來全球油價下跌導致石化供應鏈去存量化，但是，隨著今年經濟狀況好轉、能源價格的復蘇，全球聚烯烴產品的需求將改善，需求量將穩步增長，旺盛的需求最終將導致塑料市場供應趨緊，尤其是北美、中東和中國。IHS預計，未來5年全球聚乙烯（PE）需求增長在25%以上，從2014年的近8500萬噸增長到2019年的1.06億噸以上，特別是線性低密度聚乙烯（LLDPE）是最主要的增長產品。IHS預計，2015年中國聚丙烯的需求也將快速增長。這將使聚丙烯開工率達到約83.7%。

裝置集中檢修

二季度以來，國內聚烯烴裝置進入檢修高峰期，導致市場供應量趨緊，也是聚烯烴市場行情看好的一個最大原因。

業內人士指出，今年國內聚烯烴裝置檢修力度史無前例。茂名石化3月率先進入檢修，4月之后，先后有揚子-巴斯夫、獨山子、大慶、盤錦、撫順、寶豐、青島、上海石化、延煉等眾多裝置預期在三季度或稍晚進行大檢修，而大慶石化60萬噸/年乙烯裂解丙烯壓縮機故障更是有可能導致其半年內難以修復。數據統計，2015年國內因檢修損失的產量將是2014年的3倍之多。

生意社的數據統計顯示，4月國內聚乙烯裝置檢修超過300萬噸，聚丙烯裝置超過500萬噸。市場供應的減少導致了價格的虛漲，也出現了石化企業輪番調漲的炒作效應。5月，武漢乙烯30萬噸/年和吉林石化兩套58萬噸/年聚乙烯裝置也陸續進入檢修期，市場供應仍處于下降趨勢。

市場人士預計，5月以后，國內聚烯烴的進口量將大幅減少。盡管3、4月聚烯烴的進口量較大，但由于國外供應商進行2個月的甩貨后迅速完成清庫動作，3月之后外盤報價隨即扶搖直上。在國內進口貿易商接盤意向迅速減弱的同時，國外供應商的供貨能力也很快下降。因此雖然存在慣性因素，但5月后的進口量預測將迅速呈現逐月下降態勢，進口量大幅減少。

由于國外市場的快速飆漲，外盤報價的迅速走高，在短短兩個月里，外盤報價快速由順掛1000元/噸轉為倒掛1000元/噸。外盤高企報價倒掛一是可以阻止5月以后的進口數量；二是在套利窗口打開的情況下，有利于3、4月大量到港的進口貨復轉出口，從而減少進口量沖擊；三是在進口貨低位補倉無望的情況下，可以減緩進口貨的拋售壓力。

后市行情看好

盡管5月底前期部分檢修的裝置將會重啟，市場供應量將增加，但是市場人士預計，在集中檢修、進口減少的前提下，隨著國際原油價格的逐步回升，預計下半年聚烯烴市場依然看好。

聚乙烯方面，5月，武漢乙烯30萬噸/年和吉林石化兩套58萬噸/年聚乙烯裝置陸續進入檢修，市場供應仍處于下降趨勢。同時，5月，聚乙烯進口持續虧損，再加上外圍聚乙烯裝置仍集中檢修，5月涉及檢修的裝置有馬石油70萬噸、埃克森美孚新加坡工廠2號65萬噸聚烯烴裝置。需求方面，包裝膜需求將在6月達到季節性高峰，HDPE需求較好，管材料需求也進入旺季，且目前下游庫存處于低位，預計后市聚乙烯外盤價格仍持續上漲。聚乙烯進口量存在繼續下降的可能，聚乙烯后市仍有慣性上漲動力。

聚丙烯方面，盡管5月底會有前期檢修的裝置陸續重啟，但是5月以來聚丙烯檢修的裝置仍然較多。進口方面，由于進口虧損持續，外圍貨源繼續偏緊，進口量仍將維持低位；需求方面，二季度以來，編織袋出口和國內實際需求季節性好轉，也持續給聚丙烯帶來一定支撐。預計聚丙烯市場價格仍上漲，但是考慮到揚子江40萬噸/年PDH裝置月底有望投產且后市重啟裝置陸續增多，聚丙烯高位震蕩回落的可能性較大。

●IHS預計，2015年中國聚丙烯開工率為83.7%。供圖/CFP

責任編輯：石杏茹

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