2014三桶油收成為何減少

○ 文／本刊記者 趙玥 金慧慧

2014三桶油收成為何減少

○ 文／本刊記者 趙玥 金慧慧

三桶油中，只有體量最小的中海油在去年實現了凈利潤增長。種種因素造成煉油、銷售板塊出現大幅虧損。

3月27日晚間，中海油披露了2014年年報，關于三桶油(中石油、中石化、中海油)去年業績的各種猜想終于畫下一個句號。

雖然相當一部分媒體聚焦在“三桶油”的賺錢能力上，但似乎“虧損”和“利潤下降”才是關鍵詞。根據年報顯示，中石油和中石化的凈利潤均下滑，其中中石化的營收和凈利潤出現了近5年來的首次下滑，降幅為2008年來最大。而在三桶油中，只有體量最小的中海油在去年實現了凈利潤增長。

天然氣一枝獨秀

“從三家公司公布的年報數據來看，在營收和凈利潤兩項指標上均乏善可陳。”卓創資訊分析師朱春凱說。2014年，中石化實現營業收入28259.14億元,比上年下降1.9%，這也是其2009年以來首度出現負增長。實現凈利潤474.3億元，比上年下降29.4%，創下自2008年金融危機以來最大利潤降幅。

中石油2014年實現營收22829.62億元，比上年增長1.1%；歸屬凈利潤1071.73億元，比上年下降17.3%。據統計，這是該公司2009年以來出現最大的降幅。

三家企業中，只有中海油實現了凈利潤增長。數據顯示，2014年，中海油實現營收2746.34億元，比上年下降3.9%。實現凈利潤601.99億元，比上年增長6.6%。超出了市場預期。

2011年至2013年，中海油的凈利潤一直處于下滑狀態。專家認為，中海油雖然去年同樣面臨全球油價下跌，但由于其有效地控制了成本，公司凈利潤反而出現了上漲。

同時，中國能源網首席信息官 韓曉平分析，和中石油、中石化相比，中海油沒有保供的責任，公司規模也相對較小，面對低油價可以靈活地通過比較市場化的手段來進行調節，因此中海油受沖擊比較小。

2014年，石油企業想出各種辦法降低人工成本。圖為齊魯石化一次誓師大會，會后241名員工被輸送到東營一家合資公司。

石油公司2015年的福氣很大程度上要看下游。 攝影/胡慶明

值得注意的是，在一片較為慘淡的數據中，天然氣產銷增長一枝獨秀，成為三桶油共有的業績亮點。據專家分析，得益于國內需求持續增加及政策扶持，三家公司在天然氣的銷量上都出現了增長，為公司帶來盈利。

根據年報顯示，2014年，中石油天然氣銷量從985億立方米增至1252億立方米，比上年增長27.1%；每千立方米的售價則從1226元升至1336元，比上年上漲11%；天然氣與管道板塊實現營業額2842.62億元，比2013年的2327.51億元增長22.1%。

中石化勘探板塊總體利潤額下降，但天然氣的銷售同樣出現了量價齊漲。公司去年銷售天然氣179.8億立方米，比上年增長5.8%；平均售價為1599元/千立方米，比上年上漲了17.6%。

中海油在去年的天然氣產量為137億立方米，比上年增長6.6%，銷售氣價上漲了11.4%。這也為中海油帶來了天然氣銷售收入的增加。

相較而言，其他部分的表現略顯弱勢。例如，作為中石油“最肥”的板塊，上游勘探與生產板塊依然為公司貢獻最主要盈利來源，全年實現經營利潤1868.97億元，但相比2013年1896.98億元的盈利，小幅減少28.01億元。2013年曾大幅減虧的煉油與化工板塊，受低油價等因素影響，2014年實現小幅減虧，全年經營虧損235.60億元，比上年減虧8.32億元。

此外，三家企業進行了多方探索和突破。如在資本開支方面，2013年，中石油資本支出出現成立以來的“首降”，2014年降至2917.29億元，在前一年基礎上再下降8.5%。公司預計，2015年資本支出為2660億元。這意味著，公司今年資本支出將比去年再縮減9.67%。

另外，由于原油價格下降，三桶油2014年少繳了161億元的特別收益金，這在一定程度上減輕了虧損局面。

市場因素造成虧損

針對三桶油虧損現象，朱春凱指出：“市場因素是造成三個企業虧損的最大原因。”

中石化和中石油都把業績下滑的原因歸結為去年國際油價持續低迷。中石油表示，受原油、成品油價格下降以及去年同期集團確認了一部分管道凈資產及其業務出資產生收益的影響。2014年下半年，國內成品油價格連續11次下調，而全年汽油的標準品價格累計下降2050元/噸，柴油標準品價格累計下降2205元/噸。這些都對他們的凈資產產生一些影響。

“結合多方分析，虧損的最大原因還是在于市場，而不是行業，包括政策方面的原因。成品油價格下跌主要受國際原油價格走勢的影響，由于原油市場需求降低、供應過剩，庫存處于高位，導致原油價格大跌。受此影響，中石油相關業務板塊業績表現不佳。其中，煉油業務受油價下跌影響導致毛利下降以及庫存跌價，經營虧損71.55億元，比上年增虧24.47億元。同年，由于受國內經濟增速放緩、市場需求不旺等因素影響，銷售板塊實現經營利潤54.21億元，比上年下降28.3%。”朱春凱說。

市場因素的作用持續到今年第一季度。此前，埃克森美孚首席執行官Rex Tillerson預計，受全球供應充足及主要經濟體經濟和需求增速相對疲軟影響，國際油價在未來兩年持續低位。由于目前國際油價仍在劇烈震蕩，中石油和中石化第一季度業績仍不樂觀。就中石化發布第一季度業績預告稱，公司原油價格大幅下滑，煉油和成品油銷售業務消化高于成本原油、成品油庫存，導致凈利潤同比大幅下降，預計公司處于盈虧平衡點附近。中石油也表示，2015年油價帶來的挑戰繼續加大。

定價機制影響煉油利潤

從年報來看，中海油自2012年首次超越中石化后，已經連續三年坐穩了中國賺錢石油企業第二名的位置。不過，與中石油相比，中海油和中石化的凈利潤差距非常懸殊，前者的凈利潤幾乎相當于后兩者的總和。但是，如果以營收排名的話，中石化則以2.8萬億元排名第一，且超過了中石油加中海油的營收總和。

有分析人士認為，中石化的營收巨大，得益于其遍布全國超過3萬家的加油站網絡。但是，由于其煉油化工業務的虧損以及超過百萬名員工的龐大人力成本，導致中石化的凈利潤在三桶油里是最后一位。

值得關注的是，對比三家的年報，曾有媒體質疑，認為國際油價大跌，一般只對石化企業的勘探采掘業務產生直接負面影響，而中石化的勘探業務占比不足10%。因此，2014年報出現的大幅走跌，出乎多數機構的預料之外。

而部分分析機構在年報公布前也曾預期：中石化煉化、銷售業務方面的成本降低，將有效抵消勘探采掘業務的收入減少，使得全年凈利潤維持在2013年的水準附近。而且，國際油價是從2014年7月才開始暴跌的，不足以對全年利潤構成重大沖擊。

對此，朱春凱表示，一般來說，自己開采原油價格比進口原油低。因此，中石化的勘探業務雖然占比不足10%，但成本增加，從這個方面來說是合理的。

另外，他指出，由于新的成品油定價機制，使三大企業的利潤受到影響，中石化受到的影響則相對更大。按照新成品油定價機制，成品油計價和調價周期由22個工作日縮短至10個工作日，并取消上下4%的幅度限制。雖然該機制很好地解決了舊機制存在的調價周期過長、邊界條件過高及掛靠油種適應變化等問題，但對于煉油公司來說，國際油價低位徘徊時利潤就可能會被攤薄。

“中國進口原油在結算方面仍然是比較滯后的，從煉化板塊來看，如果企業是在較高價格時購入產品，那么國際油價持續下跌便會使其利潤減少，而產能結構調整，加上‘油氣改革’等舉措，綜合起來導致中石化的凈利潤落后。”朱春凱認為。

而且，我國長期以來對資本項目進行了管制。由于國際石油價格均以美元作為計價貨幣，中國石油企業在交易時又面臨著匯率變動風險，企業經營風險也進一步放大。

中國石油的總資產金額超過了殼牌和埃克森美孚，成為全球總資產規模最大的石油公司。

責任編輯：劉淑菊

znliushuju@163.com