冷靜炒股

◎ [美]羅伯特·門斯切 鄭佩蕓 朱欣徽 劉寶權/譯

冷靜炒股

◎ [美]羅伯特·門斯切 鄭佩蕓 朱欣徽 劉寶權/譯

最近，股市行情起起伏伏，讓很多人動了心思。金融市場上，許多人都在追尋一個能夠永遠改變他們命運的奧秘——熱門消息。于是，大家都淪為街頭假貨的犧牲品。令人吃驚的是，許多人在不了解市場的情況下就炒起了股，當泡沫市場一如既往地崩潰時，傳媒必定會從中找出某個突發事件：它就像一個小孔，開始將空氣排出。然而，并不是某件事或某支股票的崩潰引起了整個市場的崩潰，問題在于：形成市場的每個環節都不穩定。我們的眼光不應集中在塔頂，而要觀察建筑的基礎結構能否支撐寶塔。

憑借四十多年來自己投資和幫助客戶投資的經驗，我知道：投資行業里有許多聰明人，但沒有成功的捷徑、取巧的法子和免費的午餐。

當年，美國“中西部公用事業”的倒閉驚動了政壇：國會在屢遭挫折的兩年中，通過了《證券交易法案》《公共事業持股公司法》和《聯邦電力法案》。同樣，安然的倒閉也驚動了華盛頓。國會成員在緊急召開的聽證會上，裝出一副道貌岸然的嘴臉，用憤怒的口氣公開辱罵安然的總裁肯尼斯·萊和其他執行官。僅僅幾個月前，他們還在向安然拉選票，并盛贊公司的創新精神。

我下面列出的三條總則，可以幫助你在未來避免選擇安然一類的公司：

股票升得快，跌得也快。投資就像龜兔賽跑，緩慢而穩健才是制勝的法寶。

信息來得越容易，價值就越小。投資決策是一項辛苦的工作，需要一步步地實施來取得一次次的成果。

群體越肯定的事情就越有可能出錯。如果所有人都正確，就無利可圖了。

還有最后一條真理：無論社交還是投資，想要自由就得永遠保持警惕。

我們不能依靠其他人都閱讀的報道，因為那是給其他人看的。一份有著上百萬發行量的報刊，想要為讀者提供內部消息實屬可笑。我們不能不動腦筋地聽從專家或分析師的意見，因為你不可能知道這些人的議程。正確的方法當然是自己獲取信息。盡可能去閱讀，收聽天才新秀的講話。市場不斷考驗你的直覺，而最終的勝利，只屬于孤軍奮戰的你。人群永遠在喋喋不休，群體永遠會沖著這邊或那邊發出吼叫，恐懼和貪婪永遠想要搶占上風。記住最重要的一點：當其他所有人都在做某件事時，你不要做。

（摘自《市場、群氓和暴亂——對群體狂熱的現代觀點》上海財經大學出版社 圖/趙勝琛）