淺析現金折扣條件下的應付賬款支付決策

向美英

淺析現金折扣條件下的應付賬款支付決策

向美英

在有信用條件的情況下，確定應付賬款的支付時間，即利用還是放棄現金折扣，這是企業商業信用籌資決策的重要內容。本文闡述了應付賬款在現金折扣條件下的支付決策以及應注意的事項。

現金折扣；應付賬款；支付決策

市場競爭激烈，形成了買方市場。企業為了擴大市場占有率，賣方允許買方在購進商品后的一定時期內支付貨款，就構成了賣方與買方的商業信用所形成的資金借貸關系即為應付賬款。如無其他條件，對于買方來說，這種籌資是不耗費成本的，是一種自發性的籌資方式。通常賣方為了盡早收回貨款，常采用現金折扣作為對買方的一種刺激方式，通常，放棄現金折扣的成本是高昂的。這樣買方面臨兩種選擇：利用或放棄現金折扣，所以成為了企業商業信用籌資的內容。

一、應付賬款籌資成本

（一）應付賬款的信用條件。應付賬款的商業信用條件是指債權人對付款期限、現金折扣所做的規定。其中付款期限是指債務人使用商業信用資金的最長期限；現金折扣是指債務人在折扣期限內付款可享受的價格優惠；折扣期限是指可享受現金折扣的付款時間，例如，信用條件（1/10，n/20），表示10天內可享受1%的現金折扣，最長付款期為20天。

（二）應付賬款的信用形式。應付賬款籌資按其是否支付成本，可分為“免費”籌資、“有代價”。

1.免費信用。是指企業不需要支付任何成本而取得的信用。若企業在法定期限內付款，則免費信用期為付款期限，免費信用額度為扣除現金折扣后的凈購價。

2.有代價信用。是指企業需要支付一定成本而取得的信用。在帶有折扣的條件下，購貨企業要想取得商業信用，就必須放棄折扣，而放棄的折扣就是取得此種信用付出的成本，這實質上是機會成本。企業在選擇是否延期付款時，可以通過計算放棄現金折扣成本率來分析。放棄現金折扣成本率的計算公式如下：

放棄現金折扣的機會成本從另一方面來說就是不放棄（即為享受）現金折扣而享有的收益率，假設總價為A元，則本例中收益為A*2%，而取得這個收益的代價是讓渡A*（1-2%）元，期限為（信用期-折扣期）的資金的使用權。也就是相當于把這筆錢存入銀行，（信用期-折扣期）的時間可得到2%的利息，這（信用期-折扣期）的收益率為：［A*2%］/［A*（1-2%）］，據此算出每一天的收益率為：【2%/*（1-2%）】/（信用期-折扣期），再乘以360就是年收益率，即為上面那個公式。

二、現金折扣條件下應付賬款支付決策

（一）當自己沒有資金，為了享受現金折扣，需借入資金，比較借入資金利率與放棄現金折扣成本。如前者低，則通過借入資金提前支付款項而享受現金折扣帶來更多的收益。

（二）當自己有資金時，則比較短期投資收益與放棄現金折扣成本。如前者高，則應放棄折扣而把應付款額進行投資，從而獲得更多效益。

（三）有多家賣方選擇時，如果決定取得現金折扣，則選擇現金折扣成本率高的賣家；若決定放棄現金折扣，則選擇現金折扣成本率低的賣家。

現舉例加以說明。

某單位按（2/10，n/40）的條件購入一批產品，即單位若在10日（折扣期）內支付貨款，則可享受2%的現金折扣收益；若單位不享受現金折扣，應付款在40日（信用期）內付清。

要求：（1）計算單位在（2/10，n/40）下放棄現金折扣的成本率。

（2）若另一家單位提出（1/20，n/40）的信用條件，計算放棄折扣的成本率。

（3）若單位準備享受現金折扣，則選擇哪家供應商？

（4）若單位準備放棄現金折扣，則選擇哪家供應商？

（1）信用條件為（2/10，n/40）放棄現金折扣的成本為：

（2）信用條件為（1/20，n/40）現金折扣的成本為：

（3）若單位準備享受現金折扣，則應當選擇放棄現金折扣的成本高的一家，即應選擇放棄現金折扣成本為24.49%的一家。

（4）若企業準備放棄現金折扣，則應當選擇放棄現金折扣的成本低的一家，即應選擇放棄現金折扣成本為18.18%的一家。

三、應用現金折扣的注意事項

（一）當自有資金不夠擬向銀行等金融機構借款以便于享受現金折扣時，借款等籌資的金額與時機不一定與應付賬款的金額和放棄折扣的時間完全相同。若借款的金額、時間和期間與應付賬款的金額、時間與期間不能很好地匹配，則可能達不到理想中財務管理的效果。實務中，借到款項的主動權不在企業，借款的期間也很難與放棄現金折扣期相一致。所以決策時是否要采用借款來享受現金折扣時需要慎重決策。

（二）當自己有資金時，且短期投資收益較高的情況下，從理性經濟人的角度出發，理應放棄現金折扣，進行短期投資從而賺取更多收益。眾所周知，投資是有風險的，到了信用期的截止日期能否及時收回投資資金去支付到期的應付賬款，是很難百分百把控的。風險與收益是對等的，往往投資風險較小的，其收益較低，若放棄現金折扣可能不劃算；若投資風險較大的，其理論的收益應當較高，風險的把握又難以控制。所以，這種情況在實際決策時也應當多加權衡，以免得不償失。

（三）資金時有時間價值的，隨著時間的推移，其多占用一天就會多一天的收益。所以應付賬款的支付時間應當為折扣期或信用期的最后一天。企業在支付應付賬款時，無論在折扣期，并且在折扣期或放棄折扣期內的每一天付款的效果是一樣，所以付款時間一般選擇在當準備享受折扣時，應在折扣期的最后一天付款。若不享受折扣時應在信用期最后一天支付款項。

（四）盡量不要展期付款。展期付款雖然為企業節約了資金成本，同時會降低企業商業信用。商業信用的建立不是一朝一夕的，當今信用缺失的社會，信用是金，所以為了多占用銷售方資金的時間，以犧牲商業信用為代價，是非常不理性的。有資金時盡量在信用期或是折扣期付款；若資金緊缺時，應通過其他籌資形式取得款項來支付應付賬款；在資金籌措無果的情況下，應及時與賣方協商溝通，不能以犧牲信用為代價而展期支付款項。

（作者單位：武漢職業技術學院）