“新美大”路在何方

文/本刊記者 王漪

“新美大”路在何方

文/本刊記者 王漪

“優酷+土豆”、“58同城+趕集”、“滴滴+快的”之后，又一對老冤家選擇在廝殺多年后結成一家。10月，美團和大眾點評聯合發布聲明，宣布達成戰略合作，共同成立一家新公司“新美大”，但由此頭頂“中國最大O2O平臺”的光環，似乎并未讓雙方合并后或許矛盾重重的聲音少一些。

抱在一起吹風

O2O一向堪稱是互聯網領域里“風口中的風口”，而一直站在風口的美團和大眾點評，最終走到合并這一步，自然是要抱在一起共同吹風。據了解，新美大將實施Co-CEO制度，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤將同時擔任聯席CEO和聯席董事長，重大決策將在聯席CEO和董事會層面完成。兩家公司在人員架構上保持不變，并保留各自的品牌和業務獨立運營，包括高頻到店業務，同時將加強優勢互補和戰略協同，推動行業升級。

“過去這些年，兩家公司有競爭也有差異化，幫助1000萬商家服務好10億消費者，是兩個團隊共同的追求，合作是大勢所趨，也是兩個團隊的共同選擇。”大眾點評CEO張濤表示，O2O行業前景無比巨大，合作后大家將會發揮各自優勢，加快產品創新、深化服務和行業拓展的步伐，給消費者和商家創造更多價值，促進O2O生態圈的建設，促進行業發展。

美團CEO王興則表示，非常高興能跟大眾點評合作，這讓企業能在O2O領域有更多的精力給消費者和商家提供更好的服務，也便于開辟新業務和進行產品創新。合作符合雙方團隊以及投資人的期望，合作后將產生化學反應，他對共同開創美好未來充滿信心。

從二人的表態不難看出，雙方都希望讓這家已被外界估值在150億至170億美元的新公司鞏固美團和大眾點評已有優勢，并深入到O2O乃至其他待開發領域，產生1+1＞2的效果。

但合并背后似乎還意味長期燒錢之后，雙方需要緩和競爭，喘息一下。對于二者合并的深層次原因，領盛互聯網行業資深分析師于童表示，美團和大眾點評雖然是團購和O2O領域的前兩名，擁有資深經歷和經驗，但由于市場競爭過于激烈，一直都無法實現盈利。而且發展O2O需要大量燒錢，但這兩家近期的融資都進展不順，合并可以減少惡性競爭，避免不必要的資源浪費。他認為雖然雙方業務雖有重合，但也有各自差異化的優勢，合并后可以實現優勢互補，完善生活服務的生態布局。

有媒體報道，美團和大眾點評是5：5換股。對此美團和大眾點評均回應表示，兩家公司在人員架構上會保持不變，并將保留各自的品牌，業務也將獨立運營。

但雙方在市場份額、員工規模以及銷售額方面，美團無疑都超過了大眾點評。有數據顯示，雙方的月活躍用戶數都在2億以上。今年上半年，美團銷售額為470億元，大眾點評今年全年的目標是700億元。

巨頭聯手誰來主導

“從短期來看，美團和大眾點評在合并之后仍然將保持雙方的品牌和團隊獨立，但從長遠來看，雙方業務和團隊的整合勢在必行，能否產生1+1>2的效應，還需要看后續雙方的整合情況，不過雙方龐大的團隊規模、不同的企業文化以及復雜的業務線都將給后續的業務整合帶來巨大的挑戰。”于童說。

而從互聯網行業以往的合并經驗來看，最終均由一方來主導新公司。在此前知名的合并案中，相對市場更大、用戶更多的一方——比如滴滴和58，成了新公司的主導。另一品牌的弱化，有的很快，有的則需要等上一段時間。

因此對于美團和大眾點評日后究竟誰說了算，將影響著企業最終的走向這一問題，眾多業內人士表示，“美大合并”與此前的互聯網合并案最大的不同，是因為兩家公司其實是不同種類型的公司。

從業務類型來看，美團的業務主要為團購、外賣、酒店、電影票等業態的銷售。其中貓眼電影的在線選座總量有限，團購之外的交易額主要由酒店和外賣構成，即使加上貓眼，占總交易額的比例大概不超過25%。而由于團購業務幾乎完全來自交易流水的傭金，而所有業務都需要大量的人員成本和巨額的市場補貼，使得主營業務成本明顯高于收入。

大眾點評的業務則是以用戶原創和興趣點帶動的綜合推廣服務，包括團購、廣告、綜合婚慶以及相關的推廣服務。從一些外部數據綜合判斷，推測點評上半年團購交易額應該在150至200億的區間內，此外，大眾點評還有50%的非交易收入。雖然成本同樣是來自團購業務的大量人員和巨額補貼，但由于其一半收入由非團購業務貢獻，因此在同等收入下，主營業務成本會比美團低不少。

另一方面，美團和點評都強調T型策略，但二者對于“T”的定義完全不同。美團“T”的橫向指的是團購用戶和流量，豎向則為電影票、外賣、酒店等。大眾點評“T”的橫向指的是原創內容帶來的用戶和流量，豎向則是團購、結婚、麗人、外賣等垂直業務。大眾點評的T型策略是互補的，原創內容把流量導向交易，交易則回過頭來充實內容本身。而美團的T型策略是互斥的，一種交易導向另一種交易，形成自己吃自己的局面。

因此有業內人士表示，大眾點評具備消化美團的能力，但美團沒有消化大眾點評的能力。而在品牌價值、盈利能力和戰略布局等多個層面，大眾點評將超越美團的聲音也越來越多。

O2O競爭更上一層樓

根據易觀智庫發布的數據，2014年中國生活服務O2O市場規模達2480.1億元人民幣，比上年增長78.4%，預計2015年O2O市場規模將超過4000億元人民幣。面對高速增長的市場，盡管合并后的“新美大”占據了超過八成的市場份額，但其他競爭者仍在奮力擠占這一市場。

百度此前高調宣布將投入200億人民幣主攻O2O，阿里巴巴則準備10億元來重塑口碑網，并將淘點點、螞蟻金服的相關資源與“新口碑”進行整合，京東今年則將主要精力都放在自家的O2O項目“京東到家”上。

對于市場的全新形勢，王興也認為，合作不意味著萬事大吉，從此可以高枕無憂。外部競爭仍然激烈，O2O競爭仍然剛剛開始。

于童預測，新美大以更大的體量來對抗百度、阿里的競爭，但方式或許不再是向市場提供大量補貼，畢竟雙方合作的初衷就是減少惡性競爭。新公司可以借助巨大的市場占有率提升傭金率水平并且降低補貼力度，從而逐步實現團購業務的規模盈利。

據悉，合并之后的發展重點應該是“閃惠”交易，據業內人士透露，這種做法可以完整撬動整個餐飲行業，之后再通過營銷、服務、孵化新產品、新業務賺錢，盡早完善本地生活服務行業的新格局。

“新美大接下來理想的狀態應該延續大眾點評‘外接流量、內接業務’的方式，而美團最強勢的團購數據，可以盡早與大眾點評對接。”于童表示，這樣一來，兩家的餐飲行業可以實現全覆蓋，直接形成完整、有生命力的生態圈。