居民儲蓄是否高？

易玨

3月20日，央行發(fā)布《2015年第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，儲蓄、投資和消費意愿方面，傾向于“更多儲蓄”的居民占45.6%，較上季提高0.7個百分點;傾向于“更多消費”的居民占18.5%，較上季下降0.2個百分點;傾向于“更多投資”的居民占35.9%，較上季下降0.5個百分點。

另一組數(shù)據(jù)是，2014年人民幣存款增加9.48萬億元，余額為113.86萬億元，盡管同比少增3.08萬億元，但存款余額依然處于歷史高位。

居民儲蓄率二十年不變

統(tǒng)計顯示，從1992年到2012年，中國國民儲蓄率從35%升到了59%，其中，政府儲蓄率和企業(yè)儲蓄率翻了一番，但居民儲蓄率卻沒有變，1992年為20%，2012年依然為20%。

國民儲蓄的來源有三部分，包括居民、企業(yè)和政府儲蓄。一般而言，居民儲蓄為首，之后是企業(yè)與政府儲蓄，不過，中國的儲蓄結(jié)構(gòu)卻剛好相反。

專家指出，企業(yè)儲蓄率高暴露出在一次收入分配中，企業(yè)回報多，勞動者回報少，加劇了所得分配與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。而當(dāng)勞動者收入增速明顯低于企業(yè)收入增速時，居民的消費傾向則會降低。當(dāng)有限的收入在消費傾向降低之后，是否轉(zhuǎn)為投資？現(xiàn)實情況告訴我們，受制于有限的投資渠道，居民投資意愿普遍偏低，不得不轉(zhuǎn)向儲蓄。

臺灣中華經(jīng)濟研究院副研究員鄭漢亮告訴《中國經(jīng)濟信息》記者，中國現(xiàn)在的狀況可以參照上世紀70年代中期的日本，日本當(dāng)年的儲蓄率一度達到過23%。盡管中國居民儲蓄率在過去20年沒有增加，但20%依然是一個高比例。“現(xiàn)在日本、韓國、澳大利亞、波蘭、歐洲等國的儲蓄率都低于10%，甚至低于2%。”鄭漢亮說。

釋放需求，中部最受益

中國改革開放后逾30年，中國大陸國民儲蓄率維持高位已成為一大經(jīng)濟現(xiàn)象和難題。在大多數(shù)先進國家發(fā)展經(jīng)驗中，隨著經(jīng)濟發(fā)展與所得改善，雖也會進一步提高儲蓄率，但中國大陸國民儲蓄率遠高于先進國家水平，也高于同樣受到傳統(tǒng)文化思想熏陶的亞洲高儲蓄經(jīng)濟體。

“宏觀審視，居民儲蓄受到國民所得分配惡化及養(yǎng)老醫(yī)療社保支出不足的制約;微觀角度，國民儲蓄行為受到家庭年齡結(jié)構(gòu)、收入城鄉(xiāng)養(yǎng)老及醫(yī)療社保差異的制約。”鄭漢亮指出，中國大陸居民儲蓄行為除受家庭人口結(jié)構(gòu)、年齡及所得等常見因素影響外，很大一部份源于中國大陸醫(yī)療及養(yǎng)老社會保險制度不完善。中國大陸社會保險以全國范疇為實施，但是卻是以城鄉(xiāng)二元作區(qū)隔，社會保險在城鎮(zhèn)與農(nóng)村之間產(chǎn)生差別待遇，且保障水平不足，面對2008年后教育、養(yǎng)老及醫(yī)療費用上升的居民也只能提高儲蓄率應(yīng)對未來所需。

鄭漢亮認為，從世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）國家經(jīng)驗來看，轉(zhuǎn)移支付對降低收入不平等，減少貧困有明顯的作用，以美國為例，在進行未轉(zhuǎn)移支付之前，基尼系數(shù)是0.51，但在所得重新轉(zhuǎn)以后，基尼系數(shù)降至0.39。基尼系數(shù)的縮小，對改善國民分配效果顯著。

“總的來看，伴隨城鄉(xiāng)一體化進程的推進與社會保障投入的增加，居民儲蓄未來將下降，釋放出多余的消費力。”鄭漢亮說，這種消費力釋放對于實體經(jīng)濟而言將產(chǎn)生一系列重要的影響。根據(jù)鄭漢亮的研究，由于中部地區(qū)處在產(chǎn)業(yè)梯度居中的位置，承接沿海的產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移，加上政策扶持，部分產(chǎn)業(yè)成長規(guī)模超過東部沿海地區(qū)，整體成長率也高于東部沿海，中部地區(qū)在“居民儲蓄轉(zhuǎn)消費力”的地位將越來越突出。endprint