利潤率平均化規(guī)律與金融改革方向

曾 韻

（北京理工大學人文與社會科學學院，北京 102488）

隨著勞動生產(chǎn)率的不斷提高，資本越來越多地從產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本等受平均利潤率下降規(guī)律影響的領(lǐng)域游離出來，積極尋求新的不包含勞動的投資品，金融領(lǐng)域成為投資者新的目標。

一、根據(jù)《資本論》利潤率平均化規(guī)律分析當前金融問題

根據(jù)馬克思在《資本論》中的分析，利潤率平均化是通過競爭和資本轉(zhuǎn)移來是實現(xiàn)的。首先，不同生產(chǎn)部門由于其資本有機構(gòu)成不同，在資本剝削程度（即剩余價值率m’）不變的前提下，等量資本在資本有機構(gòu)成高的部門所生產(chǎn)出的剩余價值量大于資本有機構(gòu)成較低的部門（由于活勞動是剩余價值的唯一源泉）。資本的逐利性使其從利潤率低的行業(yè)流向利潤率高的行業(yè)，同時，社會新增資本也會投向利潤率高的行業(yè)。因此利潤率高的行業(yè)因資本的流入，使其有能力投入更多的生產(chǎn)資料和勞動力來擴大生產(chǎn)，增加供給。相反，利潤率低的行業(yè)由于資本流出，生產(chǎn)規(guī)模縮小，從而供給減少。在價值規(guī)律的作用下，利潤率高的行業(yè)由于供過于求，價格會下降，結(jié)果導(dǎo)致行業(yè)利潤率下降；而利潤率低的行業(yè)由于供不應(yīng)求，價格會上升，結(jié)果導(dǎo)致該行業(yè)利潤率的上升。為追逐利潤的最大化，資本會從原來利潤率高的行業(yè)流向原來利潤率低的行業(yè)。隨著資本以及各種資源的流動，各行業(yè)的產(chǎn)品供求關(guān)系和價格發(fā)生變化，最終使利潤率趨于平均化。這種生產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)律同樣適用于商業(yè)資本，因為商業(yè)資本作為產(chǎn)業(yè)資本的流通階段，和生產(chǎn)一并形成再生產(chǎn)過程的一個階段。如果商業(yè)資本的平均利潤率高于產(chǎn)業(yè)資本的平均利潤率，則產(chǎn)業(yè)資本必然轉(zhuǎn)化為商業(yè)資本，這說明在商業(yè)資本領(lǐng)域仍存在這種導(dǎo)致利潤率平均化的競爭。

緊接著，馬克思分析，隨著資本主義生產(chǎn)方式的發(fā)展，科學技術(shù)的不斷提高，社會平均資本有機構(gòu)成會逐步提高，這就意味著等量資本所推動的活勞動會逐漸減少，由利潤率公式：p’=m/C=(m/v)*(v/C)=m’*(v/C)=m’/〔1/(c/v)+1〕，則社會平均利潤率呈下降趨勢。

然而在貨幣市場上，商品具有同一形式——貨幣，因此在這里不存在特殊生產(chǎn)部門或流通部門的特殊形式，特殊部門之間的競爭在此也停止了。貨幣的貸出者和借入者作為供給方與需求方互相對立，供求關(guān)系不再像實體經(jīng)濟那樣受競爭的限制而趨于平衡，而是越多的需求產(chǎn)生越多的供給和導(dǎo)致越高的價格。

在貨幣資本循環(huán)過程三階段中，只有金融資本不受平均利潤率規(guī)律的作用，因此也不受一般利潤率下降趨勢的影響。由于資本的逐利性，大量資本從產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和商業(yè)領(lǐng)域抽出，涌入金融市場。然而要使資本循環(huán)正常連續(xù)地進行，需滿足兩個條件：第一，并存性。即全部資本不能同時存在于某一種資本形態(tài)上，必須把全部資本按一定比例分為三個部分，使其在空間上同時并存；第二，繼起性。即每一種職能資本形式都必須連續(xù)不斷地進行循環(huán)，順次通過三個階段，依次改變它們的形式，實現(xiàn)職能資本在時間上相繼進行轉(zhuǎn)化。顯然，資本過多流入金融領(lǐng)域以及資本在金融領(lǐng)域的自身循環(huán)，破壞了三大職能資本之間適度配額，同時阻塞了三大資本之間的相繼轉(zhuǎn)化，這樣，等額大循環(huán)就很難實現(xiàn)，金融在實現(xiàn)貨幣資源跨期優(yōu)化配置中的作用也大打折扣。

綜上，當前金融問題可總結(jié)為一下兩點：

1.三大資本配比失衡，主要表現(xiàn)為金融資本比重過大，阻礙了資本等額大循環(huán)連續(xù)正常進行，主要表現(xiàn)為資本循環(huán)速度，即供—產(chǎn)—銷速度放緩，則經(jīng)濟增長速度減慢；

2.金融資本自身循環(huán)不斷，投機性金融資本泛濫，使融資效率低下，泡沫充斥，導(dǎo)致金融脆弱、加劇金融危機風險與危機程度，同時也直接導(dǎo)致了金融結(jié)構(gòu)脫離實體經(jīng)濟活動對金融服務(wù)的要求，使金融資本與產(chǎn)業(yè)資本脫節(jié)，從而降低了實體經(jīng)濟的融資效率，進一步阻礙經(jīng)濟增長。

由以上分析，在充分肯定金融資本在價值增值中的作用的同時，必須看到其帶來的價值分割的負面影響。在實際金融改革的過程中，這種辯證的態(tài)度表現(xiàn)為金融自由化與金融監(jiān)管的適度交叉進行。

二、金融改革方向：保持自由化與監(jiān)管的適度張力

金融自由化與金融監(jiān)管發(fā)展并行已成為金融改革方向新趨勢：

（一）金融工具定價上，有限度地逐步實現(xiàn)利率市場化，監(jiān)管并行

首先，加緊培育完善市場體系，形成有效的利率傳導(dǎo)機制。在進一步加強法規(guī)監(jiān)督的情況下，應(yīng)向全部的金融機構(gòu)敞開大門，擴大市場覆蓋面。債券市場應(yīng)大力發(fā)展，企業(yè)債券加緊上市流通，相關(guān)法規(guī)盡快出臺。貼現(xiàn)率放松管制，改變銀行貼現(xiàn)率與銀行貸款利率不相關(guān)的現(xiàn)象。

其次，市場化的節(jié)奏應(yīng)適度放緩，央行適當加以調(diào)控。從我國現(xiàn)今金融形勢看，銀行壞賬嚴重，資本市場有待發(fā)展，相關(guān)法規(guī)尚未出臺，只適合采取漸進式方式，中央調(diào)控力度逐步放松。現(xiàn)在央行已取消了對商業(yè)銀行的貸款規(guī)模限制，以后可逐步過渡到只規(guī)定利率的波動范圍，直至徹底開放。即使是在徹底開放的情況下，央行也不應(yīng)放棄利率調(diào)控。

（二）金融結(jié)構(gòu)調(diào)整上，有放有收，實現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的進一步吻合

一方面，對非國有金融機構(gòu)應(yīng)該開放市場，實現(xiàn)市場的充分競爭。適度放寬對市場進入的嚴格限制，組建新的中小金融機構(gòu)并扶持現(xiàn)有中小金融機構(gòu)，增加市場競爭的激烈程度，并有效對資金進行分流。推動中小金融機構(gòu)實現(xiàn)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)化。解決貸款市場壟斷，保證中小金融機構(gòu)能夠獲得金融資源，實現(xiàn)中小金融機構(gòu)在市場機制作用下完善發(fā)展；

同時，形成健全的中小金融機構(gòu)監(jiān)督機制，解決信息不對稱問題，并督促它們改善自己的經(jīng)營，提高公眾對中小金融機構(gòu)的信心。

[1]馬克思.資本論.人民日報出版社.1930.

[2]錢海嘯，郭曉軍.利率市場化理論及實踐途徑.浙江金融 2006.04.

[3]蔡則祥，卞志村.金融自由化與金融監(jiān)管趨勢.經(jīng)濟問題.2001.9.

[4]鄭志國.析利潤率平均化和非平均化趨勢.經(jīng)濟學家.2001.2.