財(cái)訊

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家財(cái)政部日前下達(dá)了1萬(wàn)億元地方政府債券置換存量債務(wù)的額度，允許地方把部分到期高成本債務(wù)轉(zhuǎn)換成利率較低的地方政府債券。據(jù)匡算，債務(wù)置換后，地方政府一年可減利息負(fù)擔(dān)400億～500億元。

債務(wù)置換并非外界傳言的“中國(guó)版QE”，央行并不購(gòu)買(mǎi)地方債務(wù)。置換發(fā)生在地方政府、融資平臺(tái)等主體和商業(yè)銀行之間，其操作方式是，按照財(cái)政部下達(dá)的額度，由地方政府發(fā)行新的政府債券替換商業(yè)銀行已持有的城投債、貸款和信托計(jì)劃。新債的期限長(zhǎng)、利息低，而被置換的舊債期限短、利率高。

此前有媒體報(bào)道稱，1萬(wàn)億只是首批額度，后續(xù)還有2萬(wàn)億即總共3萬(wàn)億的額度下達(dá)。據(jù)2013年國(guó)家審計(jì)署全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果，2015年，政府負(fù)有償還、擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)和“可能承擔(dān)一定救助責(zé)任”的債務(wù)到期規(guī)模約2.8萬(wàn)億。也就是說(shuō)，3萬(wàn)億可基本緩解地方政府的“燃眉之急”。

插圖/茶茶

：

置換的直接效果是降低銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)和地方政府的償債壓力，也是為之前GDP狂飆埋單。不過(guò)，趁著中央給予的政策良機(jī)，啟動(dòng)地方財(cái)政制度改革、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式或許才是治本之策。

3月中旬，在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議的相關(guān)記者會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，中國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的各方面條件已基本成熟。據(jù)他“個(gè)人估計(jì)”，存款保險(xiǎn)制度有望在今年上半年正式出臺(tái)。

在記者會(huì)上，周小川還針對(duì)利率市場(chǎng)化回答了記者提問(wèn)。目前，我國(guó)的銀行貸款利率管制已經(jīng)基本放開(kāi)，但存款利率還存在管制。對(duì)此，周小川表示，中國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)走了多年，目前已經(jīng)逐漸地取得了很多進(jìn)步。2014年，人民幣存款利率的上浮空間擴(kuò)大了20%，今年前不久的利率調(diào)整又再進(jìn)一步向上浮動(dòng)了10%。

周小川認(rèn)為，存款利率上限的最終解除是“合理估計(jì)”。今年，我國(guó)存款利率上限放開(kāi)的概率“非常高”。

插圖/茶茶

：

建立存款保險(xiǎn)制度和完全放開(kāi)存款利率上限，這是銀行業(yè)改革，尤其是市場(chǎng)主體多元化的“基礎(chǔ)設(shè)施”，建好了“設(shè)施”，市場(chǎng)化改革的大路也就鋪好了。

3月16日，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，由于受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整的影響，今年前兩月，全國(guó)國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入為4553億元，同比減少2579億元，下降36.2%。

同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，全國(guó)國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入在2011年達(dá)到3.1萬(wàn)億元，2012年，這一數(shù)字降至2.8萬(wàn)億元。2013年，由于市場(chǎng)回暖，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入大幅上揚(yáng)，首次突破4萬(wàn)億，達(dá)41250億元，比2012年增加超過(guò)1.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)近45%。

2014年，這一數(shù)字出現(xiàn)微增，達(dá)到42606億元。數(shù)字雖仍維持在4萬(wàn)億元高位，但增幅已大幅縮小。另有預(yù)計(jì)稱，2015年，全國(guó)土地出讓金必然會(huì)下降，會(huì)降至4萬(wàn)億以下。

插圖/茶茶

：

地產(chǎn)行業(yè)的“黃金時(shí)代”顯然已經(jīng)過(guò)去，這個(gè)行業(yè)或許還有機(jī)會(huì)，但模式肯定要變，必須換個(gè)法子掙錢(qián)，君不見(jiàn)毛大慶這樣的明星經(jīng)理人都忙著轉(zhuǎn)型了。