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經國務院批準，國家財政部日前下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務的額度，允許地方把部分到期高成本債務轉換成利率較低的地方政府債券。據匡算，債務置換后，地方政府一年可減利息負擔400億～500億元。

債務置換并非外界傳言的“中國版QE”，央行并不購買地方債務。置換發生在地方政府、融資平臺等主體和商業銀行之間，其操作方式是，按照財政部下達的額度，由地方政府發行新的政府債券替換商業銀行已持有的城投債、貸款和信托計劃。新債的期限長、利息低，而被置換的舊債期限短、利率高。

此前有媒體報道稱，1萬億只是首批額度，后續還有2萬億即總共3萬億的額度下達。據2013年國家審計署全國政府性債務審計結果，2015年，政府負有償還、擔保責任的債務和“可能承擔一定救助責任”的債務到期規模約2.8萬億。也就是說，3萬億可基本緩解地方政府的“燃眉之急”。

插圖/茶茶

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置換的直接效果是降低銀行壞賬風險和地方政府的償債壓力，也是為之前GDP狂飆埋單。不過，趁著中央給予的政策良機，啟動地方財政制度改革、轉變增長方式或許才是治本之策。

3月中旬，在十二屆全國人大三次會議的相關記者會上，中國人民銀行行長周小川在回答記者提問時表示，中國建立存款保險制度的各方面條件已基本成熟。據他“個人估計”，存款保險制度有望在今年上半年正式出臺。

在記者會上，周小川還針對利率市場化回答了記者提問。目前，我國的銀行貸款利率管制已經基本放開，但存款利率還存在管制。對此，周小川表示，中國的利率市場化進程已經走了多年，目前已經逐漸地取得了很多進步。2014年，人民幣存款利率的上浮空間擴大了20%，今年前不久的利率調整又再進一步向上浮動了10%。

周小川認為，存款利率上限的最終解除是“合理估計”。今年，我國存款利率上限放開的概率“非常高”。

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建立存款保險制度和完全放開存款利率上限，這是銀行業改革，尤其是市場主體多元化的“基礎設施”，建好了“設施”，市場化改革的大路也就鋪好了。

3月16日，國家財政部發布數據顯示，由于受房地產市場調整的影響，今年前兩月，全國國有土地使用權出讓收入為4553億元，同比減少2579億元，下降36.2%。

同時，數據還顯示，全國國有土地使用權出讓收入在2011年達到3.1萬億元，2012年，這一數字降至2.8萬億元。2013年，由于市場回暖，國有土地使用權出讓收入大幅上揚，首次突破4萬億，達41250億元，比2012年增加超過1.2萬億元，增長近45%。

2014年，這一數字出現微增，達到42606億元。數字雖仍維持在4萬億元高位，但增幅已大幅縮小。另有預計稱，2015年，全國土地出讓金必然會下降，會降至4萬億以下。

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地產行業的“黃金時代”顯然已經過去，這個行業或許還有機會，但模式肯定要變，必須換個法子掙錢，君不見毛大慶這樣的明星經理人都忙著轉型了。