貨幣的分配功能

李北方

關于通貨膨脹，在我的個人體驗中有兩個印象深刻的細節。

一是在1990年代中期，如果沒記錯的話，是我上高二的那年，當時住校，在食堂吃飯。起初，一碗米飯5毛錢，忽然間漲到了8毛，沒多久又漲到了1塊。五毛的差價看似不大，但漲幅是100%。

二是2008年我出國讀書一年，回來后發現一塊豆腐賣一塊錢了，而就在一年前，價錢還是5毛。漲幅也是100%。

通貨膨脹，老百姓的話叫“錢毛了”，“錢不值錢了”。通脹的原因是貨幣發行得太多，貨幣的購買力取決于貨幣總量和財富總量的對應關系，錢印得多了，單位財富對應的貨幣量自然增大，物價就上漲了。對普通人來說，收入增長通常跟不上物價上漲的腳步，所以通貨膨脹意味著財富蒸發，意味著過去的勞動價值積累貶值。

但是，多發貨幣與財富蒸發之間的關聯并非必然的。假設國家以強力規定，在貨幣單位上加一個零或者劃掉一個零，物價上也做同樣處理，那么這可以視為貨幣發行量忽然間增加10倍或者減少到原有量的1/10，但既沒有通脹發生也沒有通縮發生。

再比如，我在食品上的開支增加了100%，如果我的收入中用于食品的部分同時增長了100%，那么食品漲價就僅是名義上的，而非實質上的，通脹也沒有實際發生。

當然這只是假設的理想狀況，真實情況是，物價漲了，老百姓的收入卻沒有漲，或沒有物價漲得快。

可見，貨幣發行量的增加不是通脹的充分條件，要理解通脹，還要考慮到新增貨幣在社會上的流動方式。

新增發的貨幣不是均勻地直接分給每個人，而是經由一定的機制（如銀行貸款）先被一部分人拿到，然后再通過經濟活動逐步擴散。假設既有的貨幣總量為x，新增數量同樣為x的貨幣，不考慮乘數效應，在社會總財富量不變的情況下，所有產品的價格最終都將上漲一倍，即1塊錢只能相當于原來的5毛錢用。但這只是最終結果，是最后一批受到貨幣供應量變化影響的人要面對的，第一批得到新增貨幣的人沒有這個煩惱，他們的每一塊錢貸款，在購買力上都是頂一塊錢用的。直白點說，富人的錢比窮人的錢更值錢。

這意味著什么呢？意味著通脹使窮人受損、富人受益，意味著財富的逆向再分配。

法國經濟學家約爾格·許爾斯曼的話可以作為佐證：“新的貨幣生產，總是使最初的貨幣使用者受益，而使最后的使用者受損。事實上，在西方最初的貨幣使用者是金融市場，即銀行，還有大型投資企業，而最終的受害者總是僻居鄉下遠離金融市場的普通民眾。這是極不公平的現象。”這個道理其實是普適的，不僅適用于西方，在中國同樣如此。

根據2015全國“兩會”通過的《政府工作報告》，今年將繼續施行松緊適度的穩健的貨幣政策，廣義貨幣（M2）增長的目標定在12%左右，在實際執行中必要時可以“略高些”。另外，在會后舉行的總理記者會上，李克強提到他春節前剛剛在西部探訪了一些貧困家庭。

政策的張力在這里便顯現出來了。為什么要增加貨幣供應量？為了保增長。為什么要保增長？為了把蛋糕做大，創造更多就業機會和財富，讓更多的人生活變好。總之，政府多印錢的目的包括幫助貧困者，道理簡單明了。但我們的分析也表明，貨幣政策有社會再分配的功能，多印錢必然使貧困者進一步遭受通脹的打擊，陷入更深的相對貧困。政策應該考慮到這一點，給底層民眾更多的保障。

我們的經濟工作者注意到這一矛盾了嗎？是否應該認真分析這雙重作用的關系？很可惜，少有人談論這個問題。