資金成本對企業籌資決策的影響研究

薛冰峰

（綏化學院經濟管理學院，黑龍江 綏化 152000）

1 企業選擇籌資方式時需要考慮的因素

當企業想要去壯大自己、擴大企業的經營規模的時候，是需要一定資金扶持的，資金量的大小取決于企業想要擴張的程度，籌資的方法也會間接影響企業的發展，而且在籌資之前是需要籌資成本的，不同方式所籌集的資金，其產生的成本也是不盡相同的。所以說相對較低的籌集成本對企業是有利的。而隨著市場經濟體制的不斷變化，使得資金的籌集渠道和所籌集資金的限額都發生了一定的改變。

企業并不是從一開始就發展得很好的，都是從基礎做起，一點一點發展起來的，所以我們的籌資工作也要分清時機，不是籌資越多越好。企業在發展的時候會經歷不同的階段，而不同階段所籌集的資金也是不同的，當企業處于剛開始起步的時候，這時的籌資進行要慢一些，這樣做是為了避免出現融資過度的情況，否則可能會增加企業項目開發的風險。

不同的企業產品開發階段，要對不同的地域特點、市場環境以及消費人群考慮清楚。要根據這些外界因素來確定籌集資金的方式。而在短期的籌資中，比較方便的是向銀行貸款，但這種方式最好在企業發展成熟之后再使用，在企業發展初期，建議由創辦者出資或者采用合伙出資的方式進行。而當企業發展到一定程度之后，在市場上也有了很好的市場地位，這時我們企業也可以考慮發行股票等融資方式。此外，企業還應該逐漸鞏固自身的企業信譽，這是每一個企業都必須擁有的，如果一個企業沒有信譽，那么這個企業早晚會走向衰敗。只有企業表現出良好的企業信譽和經營效益，才會具備強大的償債能力，這樣才會有越來越多的金融機構愿意貸款給你，促進企業更好更快的發展。

2 資金成本在企業籌資決策中的作用

第一，資金成本對籌資方式的影響。資金成本的多少會直接決定籌資的方式，如果企業的資金成本多，那么在企業進行籌資時就會非常有底氣，其他的部門和機關也會愿意借貸給你，如果企業的資金成本較弱的話，那么籌資的方式就要有所改變。我們也要從企業的自身情況出發，綜合分析企業的發展狀況，根據這些體現出來的狀況來選擇最適合企業的籌資方式。

第二，資金成本對資金結構的影響。資金結構指一個企業多種資金構成以及相互之間比例的關系，資金成本對于資金結構來說是關鍵的點，這也是我們找到企業平衡成本的最關鍵的組成部分，通過對企業當中不同資金的對比，我們能夠找出企業的平衡成本，才能公平合理的選擇成本，實現企業價值的最大化。

第三，資金成本對企業籌資總額的影響。我們從上文可以看出，資金的成本與資金的結構是有一定關系的，這也會對籌資的總額數產生一定的影響，如果籌資的總數增加時，那么資金的成本也會隨之發生變化，企業的總資金成本就會相應的增加，所以我們只有逐漸摸索，尋找到兩者之間的平衡點，這樣才能夠找出最適合企業發展的籌資方案。

3 資金成本運用的現狀以及出現的問題

3.1 對資金成本的作用整體認識不足

雖然我國目前很多企業對資金成本在籌資決策中的運用這部分有了較為廣泛的接觸，但是多數企業的籌資者對籌資決策還不是很了解，有些企業甚至還在猶豫要不要運用這一決策。而在實際的運用當中，有的企業為了最大限度地減輕資金成本而忽視了應該投入的成本，結果導致整個企業的籌資決策不是很理想，這也在一定程度上打擊了籌資者的自信心，與此同時，所有的企業對債務成本雖然都有一定的認識，但是對股權這類的成本重視不夠，股權成本有很大的不確定性，它是隨著企業的發展狀況而發生改變的，所以目前還很難被廣大人們所認可。

3.2 中小型企業的籌資成本始終居高不下

在我國，各個地區自主創業的人數不勝數，也有很多成功的例子，其中小型企業占據多數，這些企業在資金的投入方面比較欠缺，主要是因為自主創業的這部分企業的資金資本較少，而在籌資這方面，因為是剛剛成立的中小型企業，身后沒有什么較大的后臺和強大的資金基礎做保證，所以這些企業的信譽度都不是很高，因此商業銀行為了避免信貸方面的風險而將這些中小型企業拒之門外，不借款給他們。此外，國家對中小型企業的政策導向也不是很明確，現階段國家也沒有提出一個專門的關于中小型企業的政策。所以中小型企業想要繼續發展下去，除了要具備強大的資金基礎，還要利用短期貸款來緩解一個時段的資金壓力，后面這種辦法只是一時的，還是需要我們的企業找準自身發展的方向，逐漸提高企業自身的信譽度，這樣這些中小型企業才能夠逐漸發展強大起來。雖然我國現在對于中小型企業的發展還沒有提出相應的貸款擔?；蛘弑ｋU體制，中小型企業的發展還是會受到一定的限制，但是隨著我國經濟社會的發展，中小型企業逐漸被國家所重視時，中小型企業的發展就會如雨后春筍一般飛速生長。

3.3 企業自主籌資的環境還不充足

經濟社會的不斷發展，使得企業大量出現，不管是大型企業還是中小型企業，他們在生存能力、競爭力上是有一定資本的，但是他們的資金基礎還不是很足，而且由于是成立初期，企業的各項指標都比較薄弱，還有一種可能就是企業在最開始的幾年發展得很好，盈利也很高，但是由于經驗不足等多方面的原因，一旦市場出現一些變化，這些企業就有可能適應不了變化而一蹶不振，這也是商業銀行最擔心的問題。新型企業的風險抵御能力不夠，而且內部管理也不完善，因而這些新型企業想要滿足銀行的條件而給他們貸款是非常困難的。

4 降低資金成本的主要策略

4.1 盡量完成相關的籌資政策

我國對于企業的相關法律有些地方還不是很完善，這也在一定程度上限制了企業的籌資發展，為了塑造一個良好的籌資環境，政府方面一定要起到一個表率作用。首先，要對企業籌資有一個清晰的認識，進而建立相應的政策法規，從而為市場創造良好的法律環境。就我國企業方面的法律法規來看，對于中小型企業的經營發展是很不利的，所以我們建議應該著重針對這些中小型企業建立一些相關的法律法規，在法律的層面上促進中小型企業的健康有序發展。

4.2 建立完善成熟的籌資渠道

企業資本結構的不合理必然會影響企業的經營發展，因此我們要建立相應的、多元化的籌資渠道，這樣才能使資本的結構逐漸趨于合理。所以我們要進行資金方面的投資以及債券、抵押等形式的籌資活動，保持最佳的狀態。此外，我們為了能夠科學、有效地避免相應的風險，企業可以在相對平穩的市場條件下逐漸引進多元化的籌資策略，從而建立一個完善的籌資渠道，進一步優化資本結構。對企業當中不同種類的小型資金結構進行相應的分配，使其發揮自身的作用。而在籌資的過程中，我們在著重考慮資金整體結構的同時，還要考慮適合企業的籌資方式和方法。還要考慮籌資策略的合理性、風險程度等因素，最終目的就是要確保能為企業創造最大的經濟效益。

4.3 為企業制定正確的發展目標

我們通過對企業的規劃，摸索出了適合企業發展的目標。在企業發展到一定程度的時候，有了一定的經濟基礎之后，我們再逐步實現資本的擴大，使企業向著科學的、有序的方向發展。企業還要對資本市場有一個全方位的了解，了解市場的行情之后，要對市場的規模做一個相對的論證。了解市場行情主要是為了避免出現盲目擴張企業的情況，如果出現這一問題，將會給企業的籌資帶來巨大的影響和問題。我們還要扎實地培養企業的業務擴展能力，使企業在市場競爭中的地位和規模都能夠同步增長。在增長的同時，不斷積累利潤，為企業的下一步發展奠定基礎。

4.4 減少風險的形成

對于企業來說，任何一個企業的發展都會遇到風險，企業的發展不可能是一帆風順的，所以我們要及時加強企業內部的控制，加強資本管理意識，培養企業員工，使其具備較高的素質，企業只有在相同的企業當中具備不同的特質，才能夠逐漸脫穎而出，始終保持良好的競爭能力和企業強大的銷售能力。我們應對不同的籌資方式所產生的風險進行詳細的分析和評定，采取適合本企業發展的措施。此外，還要實施企業的內部防控，爭取做到從根本上解決資金成本與籌資決策的問題。

資金成本在企業籌資決策中的運用日益增多，也體現了它的重要價值，而企業的籌資者應該將資金成本看作是影響企業籌資方式的標準。企業應該根據自身的實際情況制定相應的籌資決策，在考慮資金成本的基礎上去選擇合適的籌資方式，從而讓企業內部的資金結構得到進一步的優化。

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