世上沒有窮羊羊只有懶羊羊

綜編

大多數(shù)文藝青年生活過得不好，不是因為理想和現(xiàn)實差距過大，抑或過于矯情，而是他們不善于理財。

——向小田

理財是什么？是有錢有閑的人做的額外功夫？

NO！理財是一種生活態(tài)度！

投資者在馬年里過得并不平靜。股市風(fēng)起云涌后，市場卻撲朔迷離，樓市忐忑不安……且以目前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的勢頭還未完全走完，隨著利率進(jìn)入下行空間，市場流動性趨向?qū)捤桑顿Y者進(jìn)理財市場的壓力不小，收益也未必會有期待的那么高。羊年到來，市場邏輯出現(xiàn)了拐點，各類型風(fēng)險偏好的投資者即將面臨新的抉擇

【靈活操作者：風(fēng)再起時，我是“喜羊羊”】

剛剛過去的2014年，A股無疑是全球資本市場的焦點。股市行情的躁動，令大媽們“棄舞從股”，決心在大盤的紅綠光影之間，再次轟動世界，就像她們當(dāng)年在黃金市場上做到的那樣。

資料顯示，在所有93個世界主要股票指數(shù)中，按照美元計價后，上證綜指今年以來的回報率位列全球第一，高達(dá)45.87%， ，并且是全球唯一漲幅超過四成的主要股指。中國結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，新開股票戶數(shù)連續(xù)三周維持在60萬戶以上的高位，為此前的3至4倍，入市股民中以往較為罕見的“90后”正成為新生力量。

然而分析人士談到，股市熊了又牛，受傷最多的是小散戶，其中的原因是多種多樣的。首先，馬太效應(yīng)本身會吸引資金兩極分化。其次，大資金的操作方法往往比零散資金要靈活，而且成系統(tǒng)，調(diào)整的余地也會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過小資金。最簡單的，“抄底”這個動作，其實在底部無法確定的情況下，抄底是一個循序漸進(jìn)的過程，小資金一不小心就會被腰斬，而大資金就可以游刃有余地掌控整個局勢。再者，大資金的捆綁效應(yīng)會使得拳頭的力量增大，本金呈幾何級數(shù)的增加，會使得盈利也會像滾雪球一樣越滾越大。

點評：“雷布斯”先生的名言“找到那個風(fēng)口，連豬都會飛”名聲大噪。其實風(fēng)起了，不僅是豬，連大象都被吹上了天。股市頻繁操作者的優(yōu)勢在于，虧損時能夠及時止損，但手續(xù)費交得也很高，且不夠堅守，相對難以獲得大收益。如果胳膊擰不過大腿，就索性適應(yīng)，找到可靠的大機(jī)構(gòu)參與的一些投資計劃是非常可行的。從配置角度講，也應(yīng)放寬自己的視角，適當(dāng)參與一下資產(chǎn)配置全球化的進(jìn)程。目前隨著對外口子的不斷打開，我們的盈利方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止A股，我們可以試試港股，也可以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資，分散風(fēng)險，增加盈利方式。

【激進(jìn)者： 有錢、任性當(dāng)心個股“灰太狼”】

有種投資者天生就是“戰(zhàn)神”。其實A股市場向來不缺風(fēng)，2013-2014年成長股出現(xiàn)了一陣又一陣的風(fēng)，創(chuàng)業(yè)板的估值達(dá)到60倍以上，招來成群擁護(hù)小盤股的散戶。當(dāng)時，所有沾邊互聯(lián)網(wǎng)的題材，例如智能家居、在線教育、移動醫(yī)療等概念股均上漲得“不明覺厲”。

就是這樣的一批投資者，在小盤股上躥下跳的激烈情緒中欲罷不能，也在馬年的后半段錯過了藍(lán)籌行情。羊年，又會如何？近期不少券商發(fā)布研報指出，市場的邏輯正在形成新的拐點。從1月中旬起，“一行三會”分別對信貸和杠桿資金進(jìn)入股票市場的隱患進(jìn)行排查，到兩度檢查券商融資融券業(yè)務(wù)，再到2月6日證監(jiān)會進(jìn)一步禁止代銷傘形信托，監(jiān)管部門在政策上的邊際變動，令短期內(nèi)資金成本下降的預(yù)期受到影響。

點評：沖動激進(jìn)的性格令他們不懼怕風(fēng)險，甚至樂于追逐風(fēng)險，在上述市場環(huán)境下，博弈性的成長板塊（TMT、環(huán)保、新材料）是激進(jìn)投資者可以選擇的配置邏輯。另外，打新一直因其高回報的無風(fēng)險收益，受到這類投資者和機(jī)構(gòu)的一致追捧，但在現(xiàn)行申購規(guī)則和發(fā)行頻率下，要想打中新股，資金實力顯然排在第一位，如果能全部頂格申購，中簽幾率自然大大增加。面對近期密集而出的24只新股，錢多不在乎，只要能中一只，過年的零花錢就有了。但是“刀口舔血”，也要做好承擔(dān)風(fēng)險的準(zhǔn)備。

【風(fēng)險偏好低者：只想做一只安靜的“美羊羊”】

隨著“立春”當(dāng)天央行宣布降準(zhǔn)，銀行理財產(chǎn)品的收

理財新觀察

FINANCE OBSERATION

益率也應(yīng)隨之下行，市場預(yù)計未來仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)。無風(fēng)險利率大幅下降，股市陰晴不定，債市風(fēng)險猶存，風(fēng)險偏好低者的隊伍在近期得到擴(kuò)大，他們更傾向于倔強(qiáng)地摒除外界干擾，做只安靜的“美羊羊”。

進(jìn)入2015年之后，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的周平均預(yù)期收益率再次出現(xiàn)下滑態(tài)勢，但仍維持在5.2%的水平之上。隨著“立春”當(dāng)天央行宣布降準(zhǔn)，時隔三年多，央行再次啟動準(zhǔn)備金工具。臨近春節(jié)，銀行理財產(chǎn)品收益率再次“翹尾”，但因央行降準(zhǔn)之后市場“不差錢”，理財產(chǎn)品市場隨后出現(xiàn)了量價齊跌的局面，平均收益率從5.3%下降到5.1%。融360金融搜索平臺發(fā)布的報告稱，預(yù)計今年上半年銀行理財產(chǎn)品收益率或?qū)⒌?%。

點評：在此情況下，防御性的中盤藍(lán)籌（醫(yī)藥、大眾食品、黑電、輕工）是眾多研報中推薦配置的品種。對于風(fēng)險偏好較低的“萬元戶”來說，可以將資產(chǎn)分為兩部分：第一，在目前的市場狀況下，可以將少量資金定投指數(shù)基金、貨幣基金，以獲取長期股市成長帶來的超額回報;第二，部分可以選擇互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，因為有金融資產(chǎn)對接，能夠保障安全性，并且收益可觀。回顧馬年，余額寶等各類“寶寶”們的橫空出世，極大地迎合了風(fēng)險偏好低者的口味。

【風(fēng)險厭惡者：“懶羊羊”理財大法】

隨著生活節(jié)奏的加快，現(xiàn)代都市中“懶人”一族越來越多。股市撲朔迷離，長期理財產(chǎn)品利率下滑，炒股？理財？心累且塞。其實投資理財本身并沒有好壞之分，只有是否適合投資者之說。

專家預(yù)計今年利率下行是大概率事件，在利率下行期間，廣大個人投資者可多考慮持有稍長周期的理財產(chǎn)品，以鎖定較高的收益率。

點評：風(fēng)險厭惡型的投資者善于抵制市場各種誘惑，高風(fēng)險高收益的投資從不在他們的選擇范圍之內(nèi)，而保障性高、穩(wěn)定持久的理財品種才是他們的最愛。相對而言，基金定投的風(fēng)險較小，并且可以分享股票市場帶來的超額收益。要科學(xué)分配資產(chǎn)，需要明白儲蓄、股票、債券、基金、保險的產(chǎn)品特性。儲蓄雖然收益較低，可風(fēng)險幾乎為零，從這個層面來講，偏好穩(wěn)健投資的投資者，更適合選擇儲蓄加保險的理財組合。