基金不再看空紛紛打開申購

葉　輝

南方避險保本基金不怕“蝕本”搞二次營銷，華夏基金對旗下5只基金“解禁”，兩家穩健聞名基金公司的動作，引發人們對市場回暖的遐想。

日前，南方基金公司旗下首只保本基金南方避險增值基金于1月9日至19日開放申購。這是該基金第二次打開申購，只要持有時間超過3年保本期限，發生虧損將由基金公司承擔損失。

華夏基金也公告稱，對旗下5只暫停申購的基金解禁，華夏優勢增長基金、華夏成長基金、華夏行業基金、華夏藍籌基金和華夏穩增基金自1月14日起恢復辦理正常的申購業務。此前，這5只基金已經被暫停申購4爪月。

兩家以穩健聞名的基金公司同時打開申購，引發了人們對市場回暖的遐想。業內人士推測，此舉表示基金公司不再看空市場。南方避險基金作為一只保本基金，在這個時候打開申購，說明南方基金公司認為市場已經比較安全，否則不會打開申購。南方避險基金作為一只比較進取的保本基金，成立5年多收益率超過200％，打破了人們對保本基金“低風險低收益”的傳統看法。南方避險基金經理蔣峰介紹，南方避險在熊市里積極構筑“防守墊”，也就是有了一定收益作為保本的“防守墊”之后，基金才能大膽提高股票倉位，在牛市則在“防守墊”的基礎上采取較靈活的股票倉位配置，以博取較高收益。

作為一只進取型的基金，南方避險保本基金不會甘心于只做債券投資來取得穩定收益，它承擔著保本壓力打開申購，說明他們對未來3年市場的判斷是有信心的。要不是相信自己能取得不錯的收益，何必冒這么大的風險?它完全可以等市場再好點時打開申購。

華夏基金公司是全國投研實力最強、管理資產規模最大的基金公司，剛剛還兼并了中信基金。同樣，華夏基金的打開申購也具有風向標的作用。在2007年10月15日，也就是上輪峰頂前一天、基金受到熱捧時，華夏基金一度暫停旗下多只基金的申購，直到12月底才打開。當時，還有很多投資者為買不到華夏基金旗下基金而抱怨，卻不知不覺躲過了頂部購買的風險。反觀此次市場表現，2008年9月23日華夏基金暫停或限制申購旗下部分基金時，市場受3大利好的刺激，一度攀升階段高點2300多點，3個月來，市場經過震蕩小幅下挫到目前1900點附近，跌幅約17％。一段時間下來，部分基民已經逐步認同當時華夏基金的暫停申購措施，也有一些人已經把華夏基金的暫停申購與開放申購當作了風向標。因此，這次華夏基金旗下5只基金同時恢復正常申購業務，格外引人注目。

分析師普遍認為，基金公司暫停申購的原因一般出于基金規模過大需要控制，或者股市風險比較大。當基金對股票投資繼續建倉缺乏足夠的把握，在建倉難度加大的情況下，經常會選擇暫停申購。反過來，當它們認為股市連續下跌后，安全邊際較高了，馬上會打開申購。以2007年3月中旬至5月下旬為例，期間先后有30多只基金暫停申購，約占全部開放式基金的八分之一。同樣，當基金看好市場時，它們就會放開申購。2007年6月，市場大跌回暖之際，6日一天就有3只基金同時宣布恢復申購，而在此前后也有數十只基金恢復了申購業務。

因此，南方避險保本基金打開申購和華夏基金對旗下暫停申購的5只基金進行解禁，可以認為他們開始對市場恢復信心，不再看空市場。