新形勢下地方投融資平臺的改革之路

臺州市路橋公共資產投資管理有限公司 林穎

一、引言

2014年5月，國務院批轉了國家發改委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務的意見》，其中就地方政府性債務明確了改革的方向，即建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能。該意見明確提出了地方投融資平臺的與地方政府之間的分離目標，使得這一長期為拉動地方經濟發展、緩解流動性緊縮等等發揮巨大作用的“平臺”失去了方向，也就成為了地方投融資平臺改革的外在動力所在。

二、地方投融資平臺發展的現狀與存在的問題

應當說自上世紀九十年代，地方政府融資平臺建立起，就為地方政府開展基礎建設，加快城鎮化進程發揮了十分重要的作用。特別是2008年以來，隨著國際金融危機影響的加劇，地方投融資平臺通過地方政府財政撥款、國有土地資產和股權轉讓等多種途徑，有力地拉動了地方經濟的發展。但隨著地方政府債務風險的加劇使得投融資平臺自身的危機也逐步擴大。

（一）管理機制不健全，制約平臺發展

長期以來，地方投融資平臺借助地方政府的財力和信用來獲取銀行的資金支持，從而完成融資。而在投資項目的確立過程中，不能客觀的分析項目的風險狀況，難以從最有利的經濟利益角度出發來實施決策，信息透明度低，這些管理問題都使得不少投資項目與預期目標有著巨大的差距，甚至出現入不敷出的問題，使得平臺負債率不斷攀升。據國家審計署的數據顯示，僅至2013年6月底，地方投融資平臺負有償還責任的債務就占到政府債務總額的37%，而這些債務中大多數為納入政府預算管理，使得自身的風險加劇。

（二）外部環境有改變，融資渠道單一

2015年新的《預算法》正式實施，加速了投融資體制的改革步伐。而地方政府與地方投融資平臺關系的逐步分離，更加劇了地方投融資平臺改革的力度。在這樣的環境下，以往單一依靠地方財政支持的地方融資渠道已經難以適應未來的發展需要，暴露出平臺融資渠道的薄弱。如果平臺自身還不能夠有效解決融資渠道問題，必然會被市場所淘汰。

（三）決策機制有漏洞，自身風險提升

從平臺自身建設角度來看，其產生之初就與地方政府有著千絲萬縷的關系，雖然表面看來，其作為市場的一個主體來存在，但實際上其內部法人治理機構極不規范，政府完全掌控人事、財務、投融資決策權，沒有現代企業所必須的董事會、監事會等治理結構，而一些地方領導的任性亂為，更是導致平臺在投融資決策過程中的不規范、不科學的問題時有發生，導致其自身風險的加劇。而以往由于這樣那樣的原因，這些風險尚未暴露，而事實上一旦一個環節發生問題，其所帶來的的連鎖反映將是毀滅性的。

三、適應新形勢要求，地方投融資平臺發展的改革之路

在新的形勢下，地方投融資平臺必須要切實認識到隨著經濟體制改革的加劇，其自身必須要逐步進入市場，遵循市場規律的趨勢，從完善自身管理體制、建立完備現代企業制度、加強金融風險管控等多個關鍵環節入手，將改革變為一種自身發展的契機，實現政府利用與經濟利益的統一，進一步發揮推動地方經濟發展推手的作用。

（一）適應市場需要，構建完備治理體系

隨著政府與地方投融資平臺關系的剝離，平臺將逐步真正進入市場按照市場的規范來運營，因此必須要構建完備的企業治理體系來適應市場需要，引領企業的發展。在這樣的前提下，政府要逐步從平臺中退出，真正將其作為一個企業來看待，而不是政府用來裝潢門面的工具。降低政府對企業的影響，讓企業真正在政府需要與自身發展需要中找到平衡點，使企業能夠在市場中尋找自身發展的出路。

（二）明確發展目標，制定科學管理模式

就是要充分考慮政府投融資平臺所具有政府服務性目標與企業經濟性目標的雙重因素影響。在不同的投資領域與項目中，有所側重。基礎設施投融資由于其政策性強的特點應該由政府主導進行，在統籌規劃下體現政策的前瞻性和引導性；而在明確經營性產業投融資平臺的權責范圍前提下，政府應減少對經營性產業投融資平臺經營決策的行政干預，使其在符合國家產業政策背景下遵照市場化原則進行投融資決策，在更好地實現國有資本保值增值。

（三）整合平臺優勢，降低債務風險水平

逐步糾正地方投融資平臺目標散、管理亂、監督無力的問題，加強自身的建立，整合平臺優勢，降低債務風險。一是加強內部控制，提高管理水平。運用現代企業管理方法，降低資金和管理成本，加大內部監管力度，注重風險預測與防范。二是整合資源，提高效益。遵循對十投融資平臺進行發展的規劃和設計，推動平臺間整合形成大的國有企業，也可以推動跨地區和跨行業的資源整合。對十轉型后的地方公營機構遵循“產業合營、區域合作”的思想，通過整合，形成適應城市現代化發展要求的國資布局，并為城市群協同發展和市區縣協同發展提供張力。

（四）依法實施管理，提高企業經濟效益

在投資、融資兩個環節加大管理力度，開拓融資渠道、嚴格投資方向，從而有效降低企業風險，提高企業經濟效益。一方面要拓展融資渠道，積極推進融資渠道建設，加強與民營資本的合作力度，積極引入新的資金源，通過PPP的方式，創新政府與社會資本的公私合作機制，鼓勵民營資本參與到城鎮基礎設施建設領域。另一方面，要加大對投資項目的管控，在前期準備、中期實施、后期評估等方面加大力度，切實提高投資利益，實現企業的穩定發展。

[1]李天德.新常態下地方政府投融資平臺轉型發展探析[J].中州學刊，2015（4）

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[3]吳俊.地方政府融資平臺轉型發展中的問題淺析[J].山西財稅，2015（1）