施工企業轉型BT項目風險問題探討

中國水利水電第七工程局有限公司 唐檳榔

一、前言

“BT”是建設-移交的英文縮寫，它是基礎設施建設項目領域中慣用的投資建設模式之一。BT模式有效整合了管理、市場、技術、資本以及政府資源。市場競爭加劇之后，建筑企業利潤率不如從前，很難僅憑經營圖謀發展。為順應市場，建筑企業紛紛借由BT項目融資形成杠桿效應，實現長遠發展。但作為新型投資建設形式，BT發展時長有限，并不成熟，因此，作為參與者，施工企業在BT項目運作中所要承擔的責任及可能遭遇的風險皆大，對此，施工企業必須充分重視，并積極防范。

二、BT項目的運行風險

(一)經濟風險

目前，建筑施工市場競爭日益加劇，對于施工企業而言，項目整體盈虧預算不能僅參照施工圖和招標文件，否則，源自于低價中標的項目虧損則在所難免。實踐中政府同施工企業所簽訂的總包合同中的單價合同多為固定模式，要想從此類合同中獲利或提高利潤，必須厲行成本節約，這就對施工企業的成本管理水平形成嚴峻的考驗，一旦，施工企業成本管理水平不如預期，則很難使項目盈利。此外，施工企業未充分預估經營狀況、分包商能力、市場需求等內外部條件，尤其是對國家法律法規，特別是稅政研究不透，對2012年1月1日起試行的營改增不甚了解時，項目經濟風險的加劇將成為必然。

(二)籌資風險

成功運作BT項目運作需要耗費大量資金，動輒數百億，少則數億，因此，投資者的自有資金往往無法保證項目正常運作，多是借由融資來實現。BT項目存在很多不確定因素，企業只能部分預估資金實際期限和需求，因此，難免籌資不足或過度。籌資活動支付籌資成本是必須的，而利息費用是剛性成本，要求企業按期足額支付，支付不足則企業信用必然受損，這就是BT項目無法規避的籌資風險。

(三)付款風險

據2013年6月10日“國家審計署”抽查報告表明，三十六個地方政府本級政府性債務較2010年漲幅12.94個百分點。誠然，我國工業化、城市化進程發展迅速，然而，企業應警惕上述數據。BT模式項目發起人是政府的代言人，政府信譽和公信力毋庸置疑，但現實是，很多BT項目投資人被迫面對的政府回購風險依舊較大，這就需要投資人理性對待。

(四)工程技術風險

多牽涉基礎設施的BT項目高標準地要求著施工技術、工藝、工期、質量等技術層面要求；在新技術、新工藝、新材料層出不窮的今天，很多BT項目不能如期完成，工程技術因素起到很大作用，因此，工程技術風險也是施工企業向BT項目轉型過程中需要認真對待的。

三、施工企業如何更好地應對BT項目轉型

(一)項目經濟風險預防方面

為熟悉BT領域法律法規，企業管理層應充分把握宏觀經濟政策，為更好地預判BT項目是否可行，應在合理把控營改增的基礎上，掌控好企業經營及財務狀況。其次，組織精英團隊，在重視項目成本管理的基礎上強化施工項目管理，并基于預算成本以及實際成本中工程量和工程價格的對比，形成成本預警機制，力求在安全范圍內掌控安裝成本。最后，對合同管理和預算管理予以強化，以極小化經濟風險損失。

(二)項目籌資風險預防方面

以合理估計項目資金需求為前提，做好BT項目現金預算，同時持續修正耗時較長的BT項目現金預算。其次，對項目融資方案應預先做好設計，并充分確定其可行性。一方面，施工企業應以其資本結構及融資需求為參照，分析各融資方式的融資成本，以便做出正確選擇，務求極小化融資成本的同時，確保資本結構合理化。另一方面，切記融資方案真的可行，確保資金可使項目順利竣工。此外，為降低資金補足時可能引發的風險，正式簽約前，投建方應對金融機構貸款意向予以確認，備好備選方案以及應急預案。

(三)項目付款風險預防方面

加強前期市場調查。詳盡地調研項目駐地的地理位置、經濟水平、人文文化、行政環境等，做好客觀預期，以便在投資合同中明確不可預控風險的解決機制。加強調查政府回購能力。詳盡地調查政府信用度、財政收支及增長比例等財政能力；了解其履約狀況；正實施的BT項目運作概況等。對BT項目回購資金納入當地財政預算與否做出詳盡調查。為降低付款風險，對簽訂BT項目融資建設合同應本著謹慎的態度，且關注的重點應是項目源自于無法回購的違約責任及其處理，可要求政府擔保。

(四)工程技術風險預防方面

加強BT項目重視度，組織技術團隊運作該項目。施工管理團隊應分解項目進度控制目標，對施工進度嚴抓落實，以便縮短建設周期。為使工程質量達標，管理團隊應研習新材料、新技術、新工藝，分解項目質量控制目標。考慮到重大技術方案及決策潛在的重大風險，投資人有必要邀約以政府為主的發起人參與決策，加強溝通，進而使決策風險降至最低。多種原因導致的項目技術風險很可能使項目無法繼續，因此，建立健全同政府間的“退出和補償機制”尤為重要，以避免雙方合作利益受損。

[1]王光榮.城市基礎設施BOT/BT項目招商若干問題研究[N].浙江大學學報，2012（6）

[2]紀新偉.施工企業BT項目的風險控制[N].深圳大學學報，2013（8）