淺析眾籌融資的發展及其監管

深圳金骨互聯網金融服務有限公司　黃楚松

淺析眾籌融資的發展及其監管

深圳金骨互聯網金融服務有限公司黃楚松

摘要:在國外，關于眾籌融資的發展已經較為成熟。在國內，由于認知度不高，其發展呈現出不均衡態勢。從形式上而言，與發展較為成熟的第三方支付和P2P網貸不同，作為一種全新的互聯網金融模式，因具有多樣性、門檻低、注重創意等特點在國外受到廣大歡迎與支持，特別是對于促進中小企業的發展有著積極意義。本文主要從眾籌融資的概念為切入點剖析其整個的發展歷程以及相關監管措施。

關鍵詞:眾籌融資發展監管

眾籌融資的出現，是順應了這個時代的要求。眾籌融資的誕生時間并不長，我國專家學者在這一方面的研究并不多，但是并沒有阻礙人們進行眾籌融資。因此，想要進行眾籌融資，對其相關概念進行了解就變得十分必要。

一、眾籌融資概述

想要進行眾籌融資，就需要有發起人、跟投人和平臺。一般，發起人屬于缺乏資金但具有創意能力的人。跟投人則對發起人的項目感興趣，有能力支持發起人的人。平臺則是連接發起人與跟投人的互聯網終端。一般，發起人會利用網絡向他人展示項目蘊含的創意和可行性研究，獲得他們的關注與支持。與其他融資方式不同，眾籌融資的范圍更加廣泛，主要是因眾籌融資具有多樣性、依靠大眾力量、低門檻、注重創意的特征，能夠吸引更多的人進行融資，特別是為部分小資金經營的人提供了創作的可能。

二、眾籌融資的發展

最開始，眾籌只是缺乏資金的藝術家們為創作籌集資金的一種手段，經過發展就變成了現在個人或者企業為自身項目籌集資金的一種方式。就我國目前的眾籌融資的發展來看，由于其在我國的應用不多，其發展并不成熟。眾籌融資中包括基于捐贈的眾籌、基于貸款或債務的眾籌、基于獎勵或事前銷售的眾籌、基于股權的眾籌四種。在我國，基于股權的眾籌模式由于法律條文的限制并沒有被實際應用。

基于捐贈的眾籌和基于貸款或債務的眾籌在我國應用比較常見。目前利用基于捐贈的眾籌的平臺在我國大約有幾十家。眾籌融資的項目主要集中在科技、電影、食品、游戲、餐飲、漫畫等。而針對貸款或債務的眾籌，值得一提的是在2007年8月拍拍貸的誕生，之后各種網貸平臺相繼出現，這種網貸平臺的出現，不僅大大方便了發起人與跟投人之間的交流，甚至還能夠保證跟投人的資金利益。在看到國外眾籌融資的成功之后，我國也逐漸出現了眾籌融資網站。其中較為著名的就是“點名時間”和“眾籌網”，經過幾年的發展，整個眾籌融資行業內的競爭變得十分激烈，從總體趨勢而言，部分具有前瞻性目光的網站管理人在拓展國內市場的同時，積極向國外發展。將我國的眾籌融資規模與國外的相比，明顯可以發現我國眾籌融資的發展仍然處于起步階段，沒有形成一定的規模，更不用說能夠形成較大的市場影響力。

放眼國際，其發展的速度與國內形成了鮮明的對比。國外的眾籌融資項目囊括了社會公益、藝術、影視、音樂、動漫等，而我國在社會公益方面的眾籌融資還未出現過。特別是北美市場的眾籌融資發展十分迅速，整個歐洲市場已經開始起步，對比發現我國的眾籌融資行業仍然較為落后。

三、眾籌融資的監管

由于眾籌融資能夠給中小企業以及個人帶來良好的發展前景，在發展迅速的同時對其的監管也不能松懈。特別是我國更應該提高對眾籌融資的重視程度，加快對其相關監管的研究。特別是由于我國的眾籌融資行業在監管方面的缺失，部分已經出現了無人管理的狀態，這種態勢一旦蔓延，很有可能擾亂市場正常秩序，甚至對整個經濟的發展帶來一定的負面影響。因此，展開一系列的監管措施就顯得尤為重要。

(一)建立具有針對性的監管機制

我國的眾籌融資行業剛剛起步，如果完全按照之前已有的金融產品相關法律條文進行簡短，并不能夠起到較好的監管作用。因此就需要制定具有針對的法律法規，既能夠幫助眾籌融資的參與人規避部分風險，又能夠保證參與人的發展。另外，由于其剛剛起步，其中出現的問題可能還沒有具體化呈現出來，這就需要相關人員依據目前可能出現的問題或者是具有前瞻性目光做出具體的監管條文。

(二)明確監管范圍

由于眾籌融資中有四種不同模式，因此在進行監管的過程中就需要區別對待，與此同時就需要根據不同模式的不同特征進行區別，實現不同的監管。針對其中的四種模式，基于股權的眾籌其監管部門應該規劃至金融市場的相關監管部門職責當中，而基于貸款或債務的眾籌模式在國際市場中其監管的主體還比較模糊，主要都是通過幾個部門進行統一監管。但是針對如何監管還處于探索階段，因此想要確定基于貸款或債務的眾籌的監管主體仍然還需要結合實際。但是其監管的主體不會偏離銀監會、人民銀行和證監會三者。而針對基于捐贈的眾籌涉及的范圍較為廣泛，可能就需要政府中的發改委和工信部等共同監管。

(三)進行適當性引導

由于在監管方面的模糊，再加上眾籌融資的多重模式，其中遇到的法律風險也不盡相同。因此，對其進行適當的引導能夠保證整個市場的穩定運行。不管是基于股權的眾籌模式還是基于貸款或債務的眾籌模式，其中的網貸平臺和眾籌平臺都需要遵守相關規定，一旦變成非法集資就很有可能危害社會安定，影響市場穩定。

四、結束語

總而言之，眾籌融資模式自誕生以來，其發展迅速的原因就是能夠為中小企業和個人提供一種新的融資渠道，但是由于相關法規的不夠完善，如何做好其監管工作和不觸及法律底線仍然需要探索。

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