金融自由化與宏觀金融風險的動態關系研究

鄭州銀行　李曉

金融自由化與宏觀金融風險的動態關系研究

鄭州銀行李曉

摘要:在金融自由化的歷史進程中，金融風險并沒有像理論上所講的那樣降低，反而隨著金融自由化的進程而愈演愈烈，但是從長期的角度來看，宏觀金融風險因金融自由化平均每提高1%而緊接著降低了1.09%。從其中看出：不僅金融系統運行中的負面影響被金融自由削弱，而且金融風險和金融危機也被其從中阻撓。這是因為：近幾年令人認可的金融自由化的成績，不斷改善的制度環境，甚至是不斷加強的法律實施力度。為了促進中國經濟的順利發展，金融自由化就要與宏觀金融風險處于相對穩定的狀態，所以推進金融自由化的最佳時機就顯得尤為重要。本文簡單地探討一下金融自由化與宏觀金融風險之間的關系及其影響因素。

關鍵詞:金融自由化宏觀金融風險動態關系指標影響因素

一、前言

隨著國際上石油危機的爆發，自由主義又開始風行天下。同時美國相關經濟學家認為，經濟的發展被發展中國家的金融狀況所阻撓，并提出金融的深層次理論和某些金融自由化政策，使金融管制得到松懈。因此，中國的金融自由化也在這樣的大背景下得到發展，在穩步前進的同時也取得了不小的成效。但是由于金融自由化是金融部門由政府管制轉變成市場主導的過程，其中存在很多不確定因素。這直接就導致了：金融部門的不穩定性，及在發展國家宏觀經濟的同時也伴隨了各種金融風險。所以經濟學家要利用所學的知識，分析相關經濟數據，得出金融自由化和金融風險之間的相關關系，提出有利于金融自由化和經濟發展的建議，降低金融風險。

二、金融自由化與宏觀金融風險的動態關系

隨著金融自由化的進程不斷的推進，宏觀金融風險也在不斷變化。為了促進經濟的迅猛發展和保障國家的經濟利益，就需要使金融自由化和金融風險從長遠角度來看處于某種動態平衡的狀態，所以接下來討論一下金融自由化和宏觀金融風險之間的動態關系。

(一)金融自由化與宏觀金融風險的相應指標

1、金融自由化指標FL

金融自由化由八方面組成，并采用八個指標進行衡量。對相關政策的力度和影響按大小進行多元賦值并在八個維度上描繪出，進而對相關經濟資料及歷史年獻進行分析、評分及累加從而得到金融自由化集成量化表，然后對表中的八類金融自由化指標值進行相關分析，得到兩個主要成分，最后對兩個主要成分進行有關的數學計算即可以得到金融自由化指標FL。

2、宏觀金融風險指標FR

存在于整個金融業及金融系統的危險就是指宏觀金融風險。由于宏觀經濟和金融體系制度本身存在的一些弱點和缺陷，將會導致金融危機的爆發。所以我們需要對危害到國家安全穩定的影響因素從經濟和金融等角度進行全面分析。經過對國內外相關資料的分析和研究，獲得了十五項重要的金融指標，并在相應的規定條件下，根據相關資料中的數據，對其進行標準化處理，經過分析得到五個主要的指標表達式，最后進過相關的數據處理得到宏觀金融風險的總指標FR。

3、制度變量

根據相關的權威機構，中國的代表性制度因素選出了最重要的三個：法律與秩序、官僚的質量和腐敗。即使這些指數經過國際相關的測度，但是它們確實是整合了全部國家的經濟信息，從而得出的，所以被國際范圍上的人認可和廣泛的應用。所以這些變量指數可以準確的衡量中國的制度環境的相關方面。

(二)金融自由化和宏觀金融風險的關系

為了減免相關的虛假問題，首先檢驗以上所講的金融自由化指數和宏觀金融風險指數的平穩性，結果得出其均為一階單整序列。然后又對其進行協整檢驗，從而得出我國的金融自由化指數與宏觀金融風險指數存在著長期的均衡關系。經過回歸計算得出了回歸系數為-1.09，其經濟含義是從長期的角度來看金融自由化平均每提高1%，宏觀金融風險將會降低1.09%。這個結果可能與其他發展中國家的有關狀況和研究結果不同。但是因為不斷改善的金融環境，和中國具有漸進性和可逆性操作的金融自由化，表明中國金融自由化的步伐越來越穩定，越來越有效果。

三、金融自由化和宏觀金融風險的動態關系的影響因素

隨著研究表明中國的金融自由化和宏觀金融風險之間存在的均衡關系，宏觀金融風險不僅不會在金融自由化的推進過程中上升反而卻在下降。但從相關經濟資料和研究中可以看出不斷改善制度環境不但可以降低金融風險甚至可以消除。一方面，為了有效制止犯罪行為，法律制度的完善和有效實施就顯得極為重要，從而可以保障社會秩序和行業環境安全最終約束金融系統內部的某些行為。一方面，保障政府服務效率和質量的前提是擁有強大的官僚實力和完備的專業知識系統，從而可以維持企業成大及業務的正常發展和保障金融系統的穩定。另一方面，宏觀經濟受到腐敗的威脅不能正常發展，進而危害到政法內部及金融系統的穩定。總之，為了減輕金融自由化的危害及避免金融風險過渡到金融危機，要嚴控經濟制度環境質量，尤其要完善法律制度及加強法律懲治力度和提高官僚環境。

四、結束語

為了金融能夠更好地為經濟發展保駕護航，金融自由化成為了很多國家首要的金融政策。但不能被眼前的利益迷惑，保持清醒的頭腦，不要過度的推進金融自由化的而發展，從而使我國為金融的迅速發展付出慘重的代價。因此，為了盡量避免發生金融風險的發生，相關人員要努力維護好經濟金融的制度環境，進而可以使金融體系發揮它本身的強大作用，使經濟發展的步伐越來越穩定。最重要的是為了避免金融風險過渡到金融危機，不要盲目推進金融自由化改革的進程，要學會審時度勢，提前做好防范。

參考文獻：

[1]龐曉波,黃衛挺,朱毅.理解金融自由化效應:增長與波動[J].社會科學, 2010年3期

[2]吳永鋼,李政.論金融自由化與宏觀金融風險的相關性[J].河北學刊,2013年3期