企業財務風險的規避探究

安徽中煙工業有限責任公司 袁榮昌

近些年我國企業面臨的競爭越來越激烈，企業面臨的財務風險防不勝防，其中發生了很多大型企業破產、倒閉的事例，企業應對財務風險存在諸多漏洞，風險意識淡薄，亦缺乏行之有效的風險規避措施。加強企業財務風險的規避，一方面不僅可以降低財務風險事件發生頻率，減少損失程度，另一方面也可以加強企業的競爭優勢，提高公司的核心競爭力，解決企業發展中由于財務風險而導致的財務困難，推動企業的可持續發展。合理的財務風險規避既能滿足企業的經營活動要求，使企業避免不必要的損失，也使企業以最有成效的方式去實現自身的目標與使命。

一、企業財務風險的具體表現

(一)籌資風險

籌資風險是指與融資結構相關的財務風險，我國非金融企業融資結構中的銀行借貸資金比率長期居高不下，這種結構很容易導致公司償債能力低下，引發資不抵債的可能性,進而造成財務風險。

(二)投資風險

投資風險具體可以劃分為多種，其中，購買力風險、財務風險、利率風險以及市場風險為其主要構成成分，投資風險能夠對企業產生重大的影響，如若企業未能合理地控制這些風險，那么后果將難以預計，甚至于會迫使企業倒閉破產，巴林銀行的實例就向我們很好地詮釋了這一點。

(三)外匯風險

隨著我國在國際上的經濟地位越來越重要，對外貿易交易不僅十分頻繁而且資金出入也非常巨大，匯率的變動無疑會給公司帶來風險。金融危機的發生不可避免會進一步促使外匯風險的發生，交易風險和匯兌風險進一步加劇，致使企業在外匯業務上也遭受到了打擊，由此可見，外匯風險也是財務風險中一個必須預警的風險。

(四)收益分配風險

收益分配風險是指企業在利潤分配過程中，在確定利潤分配的比例、金額、時間等的決策過程中面臨的風險。

(五)并購風險

并購風險是指企業為了實現穩定健康的持久發展，對公司的組織結構及業務規模進行調整，國家出臺的相關政策抑或跨國并購的經濟活動，均會引發并購失??；企業為了實現快速增長，引進的戰略投資者的股權變動也會增加公司的財務失敗。

二、企業財務風險的成因

企業在生存發展中總會遇到各種各樣的財務風險。引起公司財務風險的原因主要來源于財務活動自身、財務環境的多變性及復雜性以及財務主體認識的局限性等方面。

(一)外部矛盾引發企業經營的不確定

不同國家的社會制度、文化背景、居民消費習慣、價值觀念等有所差異，這些差異在社會融合的過程必不可少地會引發各種矛盾，從而會對企業的經濟活動造成影響。另一方面，隨著科學技術的不斷發展，在高度集中的社會生產活動中，各成員之間的社會關系也在不斷的變化，這些不可控因素給社會經濟帶來了更多的不可預見性，因此會造成企業財務風險的發生，如行賄受賄、貪污、挪用公款、資產轉移等行為會給企業財產帶來嚴重的損失。社會政治因素的不確定造成了各種政治力量的相互對抗、地區與民族之間的沖突不斷、民族不同的宗教信仰的沖突等，從而引起政府的動蕩、更替、罷工、戰爭等，這樣也會導致企業的財務風險。

(二)企業的財務管理系統不適應多變的客觀環境

企業的財務管理環境包括：經濟環境，法律環境，市場環境，社會文化環境，資源環境等。這些雖然是外部環境因素，但是卻對企業的經營活動及財務管理有著巨大影響。企業的財務管理系統如不能及時識別、預防和應對這些外部環境變化，那么勢必會造成財務風險。當前，我國許多企業都建立了財務風險預警控制系統，但是由于技術不嫻熟、機構設置不合理、管理人員素質不到位、制度建立不完善等因素，使得公司的財務風險預警控制系統不能及時反映快速變化的外部環境。

(三)風險監控和預警不到位

財務風險監測指標為實施財務風險監測提供保證，企業的財務風險監控與預警措施并沒有在風險來臨的最初階段將其控制住，公司監測指標的設定出現問題，往往只重視定量的財務指標卻忽視了影響更為嚴重的定性判斷。風險指標是復雜多變的，而公司設立的監控系統的可掌控范圍涉及不全面，給監控造成了諸多麻煩。公司的風險預警能力不高，也加大了風險控制的難度，風險預警技術不能靈活運用，風險預警的及時性受到了極大的制約。

(四)缺乏靈活的財務風險控制和處理實力

財務風險控制的效率低下，主要體現在兩個方面：一是財務風險防范措施上準備不到位。由于公司對風險的前瞻性不夠，即使對各種財務風險進行了有效的識別，但是并沒有提前做出行之有效的預防和處理措施，在風險實際發生時，再進行方案的討論與制定，就形成了時間差，使風險進一步的擴大，且由于公司內部對風險應對措施的理解不一，執行時也會出現誤差。二是企業財務風險的應對措施不夠全面，即使設置了相應的風險處理措施，若未成立相應的風險應急處理小組，人員對于自身職責不明確，也會造成企業遲鈍的風險應對。

三、企業財務風險的規避措施

盲目擴張不僅會給企業帶來嚴重的經濟后果還會給企業產生無可估量的風險。實踐中忽視風險識別與控制的企業，往往會遭受滅頂之災。著眼于擴張帶來的盈利，輕視伴隨其而來的財務風險，企業很容易發生財務困境，無法脫身直至破產。因此，企業應采取有效的應對措施來規避財務風險。

(一)遵循穩定與健康擴張發展原則

企業的規模擴大需遵循穩健的擴張計劃和發展目標。在企業擴大規模的過程中，現金流是尤為重要的因素，如果缺乏創造現金流的能力，僅靠外部融資來維持企業的擴張戰略，這樣只會使負債風險增大。一旦遇到外部不利因素的影響，將會造成資金周轉不暢，出現財務問題，所以，企業擴張需結合自身條件，制定合理的擴張計劃，做到適度的健康發展。

(二)建立財務風險預警系統

公司規模的擴大是每個企業由成長期走向成熟期的必經之路，是個動態的過程，擴張中產生的財務風險并不是偶然的，它會一直伴隨著企業的經營。企業應及時地識別和預警經營擴張所帶來的財務風險，掌握風險的形成水平，采取靈活的應對措施，以遏制不利風險的進一步形成和擴大，使風險控制在企業的處理能力范圍之內，從而保障企業的經營活動能如期進行。擴張性財務風險預警要實時關注以下方面:關注各項財務指標如流動比率、速動比率、資產負債率等，與正常臨界值之間的差距。根據成本效益原則，可被接受的風險可分為三種：一種是指存在很小的潛在威脅力以及發生的可能性很小，并注意和增強了平時的財務監控系統和管理；另一種是指擁有很大的潛在影響力，但是發生的可能性卻很小，此類情況只要有相應的應急措施和能夠保障風險暴露時企業還可繼續順暢的運轉；最后一種是指在潛在風險和可能性都非常大時，企業需要改變戰略，由原來的擴張型戰略轉變成收縮型戰略直至穩健型財務戰略。而做到將將風險控制在一定的范圍，要求企業必須建立起有效的財務預警系統，設立合理的風險閥值，采取靈活的風險應對措施。

(三)合理構建企業的資本結構

企業的資本結構，表現的是公司長期負債與權益的分配情況，它能體現出公司是否具備良好的償債能力和再融資能力。為了保證良好的企業發展，擁有充足的資金那無疑是根本，權益性資金又是構成源源不斷資金的重要因素，快速發展規模的公司應該通過獲取盡可能多的權益性資金來減低自身的財務風險。然而，權益性資金的獲得并非易事，企業只有通過大肆舉債來進行擴張，這樣雖然保證了資金流量，但是也大幅度增加了企業的資產負債率，打破了資本結構的平衡，當資產負債率超過一定范圍時，一旦遇到金融危機，資不抵債的現象極容易發生，將會導致企業破產。因此，企業要想實施穩健的擴張戰略，一定要合理構建合理的資本結構，保持適當的資產負債率，增強抗風險能力，才可實現企業的可持續發展。

(四)依據內外部環境，適度規劃企業的發展規模和速度

在企業由成長期發展到成熟期的過程中，往往會利用低成本來實現其目標，現實中很多企業的發展擴張一味地強調追求規模，忽略了企業本身的經濟實力以外部的環境。在市場不景氣和原材料成本過高、行業蕭條的大背景下，企業依然選擇擴張生產能力，這種與市場現實相分離的盲目擴張必然會走向衰敗。因此，企業若要實現穩健擴張，必須要控制合理的擴張速度及規模，同時還要時刻關注內外部環境的變化，及時評估相對應的財務戰略，并結合自身情況及時調整支持該戰略的財務資源，從而滿足自身的擴張計劃。

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