對中小企業新三板上市利與弊的探討

青島東和科技股份有限公司 臺祥梅

一、新三板掛牌上市對中小企業的利

(一)提升企業的信譽度

新三板的掛牌上市有利于企業信用的提高，也擴寬了相關的融資渠道，企業在即將掛牌前會作為準公眾公司納入證監會進行統一的監管，對及時、完整的信息披露義務履行得比較徹底，對企業的信用的提高十分顯著。同時，在企業獲得相關融資的時候，企業可以通過信用的評級等方法將股權抵押以為企業獲得更多的商業貸款。在企業掛牌后，企業原有的老客戶以及后期開發的新客戶都將會使企業的信任度更加堅定，在企業日后的發展新市場的過程中，相應的銷售業績得以有效提高，使得企業的效益日趨漸長。

(二)提高企業的股權價值

企業成功掛牌新三板后，為企業的資產證券化提供了一個交易平臺，能夠吸入更多的投資者，加速了企業股權的流動性，增強了企業的活力與股權的價值，同時也降低了企業的融資困難，給企業的相關股東帶來更多的投資收益；同時，投資者還可以定向的增加投資量，在融資的次數上也不受限制，讓投資者對企業的進行進一步的行業分析，進一步去把握企業的潛在有利價值。

(三)有利于企業進入更大的資本市場

新三板的融資時間短，且與公司股票市場價格沒有多大關系，規避了無法發行的問題，且融資的金額相對較大。企業在其運營過程中，通過新三板的掛牌，規范了企業的相應管理流程，為企業的可持續發展提供了相應的軌道，企業在這種規范化管理的財時，更加熟知資本市場的相關規則，加速企業的快速發展，滿足企業主板以及創業板的相關上市要求，從而讓企業進入更高更好的資本市場。同時，企業在掛牌上市后，面臨著相應的退市以及被并購的風險，能有效提高管理人員的誠實信用度，恪盡職守，更加有利于企業的規范化的持續發展，且企業在掛牌上市后，建立完善的以股權為核心的激勵制度，通過此手法留住企業重要管理人員和重要技術人員，為企業的長遠發展打下堅實的戰斗基礎。

(四)有利于后期的轉板上市

企業在新三版市場后，通過企業自身的努力去創造，讓企業發展成為一個強有力的競爭瞧去業，通過其不斷的發展與提升，讓企業的迅速成長為一個相對較成熟的企業，使企業發展得更具有實力，逐步滿足于中小板、創業板或是主板上市的條件，從而為企業進行轉板，讓企業能夠在這規范、透明、公平的資本市場上快速的融資，使企業在發展的道路上更強大，更迅速。

(五)有利于獲取更多的支持

企業在成功掛牌新三板后，讓企業在市場上能夠獲得更多媒體的關注度，提了其在市場上占有的知名度，同時，能夠獲得政府或者投資者的更多青睞與相關的支持，吸引外部投資者，為企業引進新的股東，給企業帶來新的理念以及資源的分享。

二、新三板上市對中小企業的弊

(一)信息的公開帶來的負面效用以及風險

于中小型企業而言，相關信息的公開能夠有利于企業的利益收益，體現了企業的自信心，讓企業從封閉式的管理走向開放式的管理，塑造了企業在公眾心中的良好形象，加企業增加了一筆無形的形象資產。同時，企業信息的公開化，使得企業的一舉一動都完全展露在公眾以及競爭對手面前，對企業的財務、經營情況等相關情況都進行公開的披露，一旦企業的這些信息被公開披露后，后期對這些信息是無法進行更改的，降低了企業在創業板或中小板IPO的靈活性，而這些信息，在企業未進行新三板掛牌前，都是可以在會計師或是中介機構的提議下，對部份信息進行適時調整，對企業的相關信息中進行一定程度的包裝美化，因此，企業信息的公開化，使企業在發展過程中，失去了一定的變通性，為企業的長期發展經營也會帶來一定的負面影響。

(二)增加了相關的費用成本

企業在掛牌時會產生一定的相關費用，例如主辦券商、律師、會計師等相關費用，這些費用對于一些中小型企業來說，是一筆相對較大的費用開支。并且，企業掛牌后也會產生相應的維護費用，例如每年都需向交易所和主辦券商繳納相關的費用，這些都增了企業的資金壓力，提高了企業在經營過程中的投資成本。同時，企業的相應的規范化管理也為企業帶來一定的資金壓力，例如員工的社保的增加，員工工資的增加等等，都將成為企業的投資中一筆必要的開支。

(三)重要人員拋出企業的股份離開

企業在新三板掛牌中，企業股東將會有了一條轉讓企業股份的新路徑，企業和重要人員或是核心技術人員在轉出企業股份后，會降低企業在核心技人員心中的吸引力，使得企業的經營者與所有者的利益不統一的現象，更加促進企業的核心人員離開企業。即便有些核心技術人員繼續留在企業，企業在日后創業板上市時也給他們帶去不了更多的利益，會降低了這些人員的工作熱情，使其在工作中的效益大打折扣，若在有些新三板股份轉出后的人員獲得了較大的利益時，使得企業現持有股份人員的心理失去平衡，從而大大降低了企業的團作合作精神，不利于企業的長期穩定發展。

三、結束語

通過上述內容可知，中小企業在其發展過程中，對是否在新三板上市掛牌的問題，就慎重考慮，需結合企業自身的實際情況以及掛牌后所達到的目標來進行綜合考慮，通過仔細的對比考慮后，若新三板的掛牌弊大于利，則可選擇不在新三板上市掛牌，若新三板上市掛牌后能為企業帶來更大的經濟效利，更利于企業的長期發展，方可在新三板上市掛牌。

[1]齊飛.新三板IPO“學前班”[J].中國企業家，2009（3）

[2]盧文浩.搶占新三板[M].北京；中國經濟出版社，2013：15-134