基于商業地產開發企業財務風險管理

上海外灘濱江綜合開發有限公司 包書銘

一、前言

隨著房產行業的限購限貸政策在全國范圍的頒布與實施，我國的房地產行業步入了重要的發展與調整時期，商品住房的房價過度增長雖得到一定控制，然而商業地產開發行業經濟依然生機勃勃，很多的開發企業積極投身于商業地產的開發活動中。本文在這樣的形勢背景下，簡述商業地產商開發企業內部財務風險管理的現狀，并提出針對性的建議對策，為企業規避市場多樣化的風險提供對策參考。

二、企業財務風險的含義與特征

(一)財務風險的內容與含義

財務風險作為企業實施財務管理環節中必須面對和解決的重大現實問題，財務風險不以人的意志為轉移，作為企業的管理者只能是采取有效的措施降低和規避財務風險。只有采取有效措施來降低風險，而無法完全達到消除風險的程度。財務風險是指企業無法按期支付負債融資所應負的利息或本金而有倒閉的可能性，因此又稱為違約風險。這是綜合性較強的含義，它不僅簡單地涉及到企業資金使用的各個環節，也涉及到企業內外環境綜合的所有因素，它的內容包括企業各個生產與經營環節存在的風險，并且風險的影響最終是以財務成果的形式得以具體呈現。財務風險是企業貨幣化的具體表現，它貫穿在企業所有財務活動的各個環節中，綜合反映了財務與經營活動多種不確定因素的共同作用。

(二)財務風險的主要特征

財務風險的主要特征包括以下幾點：一是客觀性。財務風險的產生作為企業生產與經營活動的必然產物，它不以人的意志要求變化而變化，它具有客觀性的特點。這主要是其本身具有的多樣性特點決定的，隨著企業所處內外環境的變化，企業內部的經營戰略也會相應地調整和變化，這些系列的變化都會導致財務風險的產生，企業只能采取適當的規避手段將風險的影響控制在某種預期范圍內。二是復雜性。財務風險的復雜性主要是由于企業面臨的外部環境時刻變化多端，難以預測，加上企業經營者采取內部戰略決策的變化，都會加劇財務風險的復雜性。三是損益性。企業發展面臨的風險是與企業經濟收益和獲利是呈正比的，企業追求最大化經濟利益目標的過程中必然會承擔相應的風險，且風險的大小同企業經濟實力以及抵御風險能力也有直接的聯系。四是不確定性。財務風險的發生可能會產生于任何時刻任何地點，影響財務風險因素的不確定性以及客觀環境的變化使得風險的發生具備不確定性。企業需要時刻注意防范風險的發生，確保企業損失程度降到最低。

二、導致企業發生財務風險的因素

(一)投資活動因素

投資活動是企業生產經營活動主要的內容，是企業著眼于自身利益開展的保障與提升資本價值的重要活動。投資風險包括兩大內容：一是針對長期的投資活動，因為受到市場環境、價格的變動引起投資額以及投資回收數額等因素的變化，使得投資回報的收益率與企業預期的財務目標出現差距而導致的財務風險。二是針對短期的投資活動。由于受到不合理多種資產流動結構以及行業信用政策的變化等因素的影響，引起市場供求關系的以及資金價值的變化而帶來的風險。

(二)籌資活動因素

籌資活動指的是企業根據自身的生產與經營現狀，綜合資金的使用情況按照企業長期發展戰略的需要，運用科學的決策機制以及有效的渠道向社會廣大投資者進行的債券資金的募集活動。籌資風險包括兩大內容：一是由于負債籌資引起企業股權的所有受益者持有收益有可能會下降的風險，二是負債籌資活動很可能會引發企業內部財務的嚴重困難或者是面臨破產的高風險。籌資風險的因素主要是受到不科學的舉債與經營決策的影響，以及企業實際經營狀況的加劇或惡化引起的。

(三)應收賬款因素

流動資金是企業投放于流動資產環節的資金，它是處于有限循環和回收利用的有機系統。流動資金相對于其他要素會占用企業大額的資金，所以加強對該環節資金的管理具有積極的現實意義。流動資金形成的風險主要包括兩大過程：由成品資金變換為結算資金的過程；由結算資金變換成貨幣資金的環節。在兩大過程中，資金數額以及時間的變化性使得回籠流動資金也存在不同程度的風險。應收賬款因素產生的財務風險主要體現在：回收時間的不確定性以及回籠資金數額造成的風險。

(四)收益分配因素

收益分配因素對企業造成的財務風險主要體現為收益分配的風險。假如企業自身未能科學預測投資時間、需要資金數額等狀況，會導致企業產生某種不符合發展規律的行為（如過度分散和發放股利等），進而會制約企業內部投資環境使用資金的積累，迫使企業放棄有利的投資機會，這樣間接加劇了財務的風險。

三、基于商業地產開發企業財務風險管理現狀分析

(一)缺乏財務風險的管理意識

財務風險管理的必要性要求將其作為企業日常管理結構中重要的內容給予落實和執行。然而從企業管理現狀看，受內外因素的影響，企業內部領導層以及管理層缺乏財務風險管理的意識，對其重要性的認識存在偏差和誤區。這主要是由于長期較為穩定的市場環境弱化了企業對財務風險管理的意識，直接導致企業開展經濟決策活動時忽視風險管理的重要因素；另外由于財務部門未能將風險管理作為日常必須工作給予落實和執行，缺乏責任意識，加上相關部門未能密切配合管理工作的展開，使得企業的財務風險空前加劇。

(二)缺乏健全的財務風險管理體系

企業內部未能建立健全財務風險的管理體系，這主要體現在三大方面：一是風險識別環節：企業為能根據自身發展狀況深入市場展開調研，無法準確定位可能發生財務風險的環節，影響決策機制的科學運行。二是風險度量環節：未能對市場的新環境新狀況等變化信息給予及時的分析和掌握，缺乏風險預警機制，對風險的防范力度削弱。三是風險控制環節：缺乏相應的風險預警控制機制，降低了風險管理的質量。

(三)缺乏專業化的財務風險管理隊伍

人力資源是企業執行財務風險管理活動的關鍵資源，也是各大企業競爭的重要資源。企業缺乏專業化的財務風險管理隊伍主要體現在：現有人力資源忽視財務風險管理的重要性，且向外流失嚴重；缺乏廣納賢才的科學用人機制。這些因素使得企業的管理隊伍缺乏專業性，整體綜合素質不高，降低了風險管理工作的質量。

四、提高商業地產開發企業財務風險管理的水平和質量對策

(一)提高財務管理人員的風險意識

企業需站在戰略性發展的高度重視財務風險管理的必要性，以推進企業可持續發展。因此企業應積極利用會計政策以及策略不斷提升處理財務問題的能力。財務風險大多會貫穿于企業生產與經營管理活動的各大環節，任何管理環節上的失誤都會給企業的財務發展帶來風險。所以企業應不斷提高和強化財務管理人員的風險意識，將風險防范的理念貫穿于企業財務管理活動的全部過程。另外企業的管理層需創造機會，加大對管理人員的風險管理培訓力度，加強與具備豐富風險管理經驗的企業合作學習，引進先進的財務管理與風險管理將理念與方法，加強創新，推進企業財務風險管理水平的提高。

(二)建立健全高效的風險預警與管控機制

建立健全高效的風險預警與管控機制需要以信息化管理系統作為基礎條件。企業完善的信息化管理系統應設置相應的風險預警以及風險管控模塊，主要負責對企業存在的隱形風險進行實時的監控與分析，綜合企業內外環境的信息和資料，并通過財務數據量化的方式將企業面臨的風險呈現出來，為企業經營者采取經濟決策提供參考，提供相應的解決方案。另外企業還需健全內部組織治理結構，全面把關風險出口，加強組織人員對風險的防范能力，促進決策機制的優化；推進監督管控機制的建立和完善，加強企業內部會計部門、財務部門以及審計部門等機構的協調合作，強化執行監督，做好內部風險的審計與評估工作。

(三)壯大企業財務風險的管理隊伍，推進管理專業化

企業負責財務管理組織人員的綜合素質是改進和優化風險管理的重要條件。所以企業應積極壯大財務風險的管理隊伍，努力提高風險管理的專業化水平。這就需要企業建立完善的用人機制，摒棄親情因素用人的惡習，向社會廣納賢才，積極引進具備先進財務管理理念與方法的復合型人才，定期在企業內部開展關于如何提升財務風險管理戰略的學習與培訓活動，不斷提高管理隊伍對風險管理的認識，從思想上重視風險管理的重要性，并于行動中執行風險管理要求；此外還需建立相應的獎懲機制，激發管理人員的工作熱情，全面提高財務風險管理工作的水平的質量。

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