淺析國有企業混合所有制改革

佛山市南海區高技術產業投資有限公司　王芳

淺析國有企業混合所有制改革

佛山市南海區高技術產業投資有限公司王芳

摘要:國企改革是經濟體制改革的中心環節，混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式，促進國有企業混合所有者改革，是深化國有企業制度與體制改革的路徑，是提升其競爭力乃至生命力的必然要求。

關鍵詞:國有企業混合所有制改革

黨的十八屆三中全會提出，混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式，推進國有企業混合所有制改革是完善國企內部法人治理結構、建立現代企業制度的主要實現形式,能夠促進不同經濟主體利益共享，從而提高經濟效率。截至2014年年底，已有上海、北京、廣州、江蘇等17個省市發布了地方國資國企混合所有制改革意見，呈現“遍地開花”的態勢。國有企業混合所有制改革已成為必然趨勢和要求，它既可以理解為國企產權制度改革，也可以理解為公有制與市場相結合，即國有企業按照市場機制運行，采用市場手段聯合非國有資本發展，以包容性增長方式實現國資、民資優勢互補，推動整個產業健康化。推進國有企業混合所有制改革，能夠解決國有經濟和市場經濟的接軌問題，有利于增強國有資本的流動性，完善國有資產管理體制，提高國有企業的競爭力，促進其長期穩定發展。

一、國有企業混合所有制改革運行中存在的問題

(一)行業限制

目前，隨著混合所有制改革的不斷推進，國家陸續在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域向非國有資本推出了一批投資項目。例如打響央企混合所有制改革第一槍的中石化銷售業務的股改，增資擴股的結果是中石化仍然掌握70%以上的股權，另外中石化只是開放了石油產業鏈終端的銷售業務，而重要的上游及中游產業鏈條仍被中石化牢牢控制。從民營資本角度來看，國資絕對控股可能帶來絕對控制甚至逾越規則的舉動，所有改革和核心業務完全不沾邊，導致非國有經濟主體無法參與公司決策。此次中石化的改革僅從銷售業務切入，究竟是“試水”還是新瓶裝舊酒，他能否作為榜樣左右新一輪國企改革的整體形勢還有待觀察。因此，行業限制并未實現實質性突破。

(二)內部人控制董事會和經理層的治理結構導致市場化機制缺失

對于國企而言，“所有者”缺位，國家作為國有企業的股東，是非人格化的主體。國資所有者也扮演著國企經營參與者的角色，董事由上級行政部門直接任命，總經理由上級主管部門制定委派，國企領導班子保有行政級別，既是決策者，又是自我監督者，這就為以董事長、總經理領銜的內部人控制企業提供了空間，政企難分，政治元素滲入嚴重，國有企業的經營者采用尋租、賄賂等方式來獲取政府官員手中的“廉價投票權”。在國有企業經營決策問題上，表面上集體決策，實則一人意見占主導。這樣的治理結構必將導致在混合所有制改革過程中戰略投資選擇、決策等缺乏市場化，甚至在國有企業改制重組過程中出現國有資產流失等問題。實踐也證明，非經濟手段過多干預企業，往往會導致企業缺乏活力、效率低，為了促進國有企業發展，國家又會放松管制，這就進一步強化了內部人控制問題。

(三)股權結構中，國有股權一股獨大

國有控股的上市公司中，大部分企業的國有持股比例在50%以上，有些達到75%以上，甚至有些達到80%以上，如中石油、中石化等。國有企業國有股一股獨大，股權過分集中，大股東擁有絕對控制權，小股東缺乏話語權，從而無法形成企業多元股權制衡機制。在國有企業混合所有制改革推進過程中，國家作為企業出資者占據重要地位，國家也明令規定禁止國有股在證券市場流通轉讓，因此在混合所有制改革的國有企業中，國有股一股獨大、占據絕對支配地位，非國有資本投資主體很有可能在總股本中占比不到10%，對公司重大決策無法發揮影響力，被動地充當了財務投資者的角色。國有股獨大的格局，限制了其他投資主體對企業的決策權，使他們的投資權益得不到保障，嚴重削弱了他們進入國企的積極性，導致國有企業混合所有制改革尋找戰略合作方難度增大。

二、關于國有企業混合所有制改革存在問題的解決對策

(一)削弱行業限制，降低準入門檻

在國有企業推進混合所有制改革中，無論從經濟還是政治層面都應該賦予民營企業等其他非國有經濟主體同等權利，打破傳統的思想觀念和條條框框的約束，雙方以包容精神互利共贏。具體而言，改革市場準入制度，消除市場壁壘和政策歧視待遇，減少針對非國有企業的行政審批事項，使他們享受和國企一樣的政府行政服務、公平的市場競爭環境，充分發揮其“鯰魚效應”，進而推動國有企業的發展。同時要按照十八屆三中全會決定要求，加快制定特許經營管理辦法，并推出非國有企業進入特許經營領域范圍、經營形式、期限、權利義務等方面的實施細則，明確規定允許非國有企業進入特許經營領域，國家通過交易平臺為交易者提供政策、稅收優惠等方面的支持，適當引入優先股等創新機制，一方面確保國有資產保值增值，另一方面引入非國有經濟主體進入，充分調動民營資本參與國企混合制改革的積極性，扶持混合所有制企業發展。

(二)建立健全內部監督約束機制

企業作為市場參與的主體，企業的一切要素都必須嚴格按照市場機制運作。首先在國企混合所有制改革推進中，建立現代企業制度，完善國有企業治理結構，逐步加大國企經營者市場化選聘力度，實行崗位管理制度和經營目標契約化管理；其次借鑒德國政府允許銀行等金融機構持股并參與公司治理的做法，建立投資銀行體制，增加金融機構對國有企業的投資，強化監管。這是因為銀行在投資時會派出專業的審計人員參與監督，真實把握國有企業的財務信息，有利于提高股權對經營權的約束效率；最后，增加員工持股比例，由企業內部員工出資認購本公司的部分股權，也可以通過建立員工持股基金的方式來管理內部員工持股狀況，輔以健全的職工激勵機制，設定職工升遷、獎勵的客觀指標。這主要是針對競爭性非特殊領域的國有大型企業。通過經營者持股、股票期權、員工持股計劃等方式，將包括高管在內的全體員工薪酬激勵與國有企業的運營利益掛鉤，員工持股有利于盤活國有資產、強化對國有企業經營者的監督，激勵機制與企業利益掛鉤，有利于提高管理者的決策水平。與此同時，要從實質上落實獨立董事的監督地位，通過市場化手段聘請職業經理人團隊，引入專業的第三方審計室和人力資源咨詢公司，推進國有企業內部各元素的市場化程度，逐步建立起市場化用人機制和激勵機制。

(三)推進投資主體多元化，打破一股獨大的局面

對處于完全市場競爭領域、以追求盈利為主要目的國有企業，應該按照市場化要求，推進混合所有制改革，盡量引入多種類型的外部資本，建立股權結構多元化的現代企業；對處于特定領域、提供公益性產品或服務、履行社會公共服務功能的國有企業，則需要保持國有資本的控股地位。因此，投資主體多元化主要針對的是競爭性、盈利性的國企混合所有制改革，首先通過引入不同的戰略投資者注入不同類型的資本，如社保基金、私募股權基金等，也可以通過引入職工股、期權等多種股權，內外兼顧全面引入外部資本，讓所有投資主體參與分享混合所有制企業的管理、市場、技術、財務等信息，建立歸屬清晰、保護嚴格、權責明確的現代產權制度，構建規范的治理結構和治理機制，解決“一股獨大”問題。其次，鼓勵與國家重大戰略、安全關系不大，市場化程度較高的國有企業，通過產權交易平臺，以資產并購、股權并購等方式減持存量，為其他投資主體的進入提供空間，實現投資主體多元化，逐步下調國有股權比例。最后，借鑒累計投票制、“公司人格否認制度”等國際經驗，建立健全監督和激勵約束機制，當投資主體對企業決策不滿意時，可選擇賣掉所持股份，如發達國家普遍采用的“異議股東的股份回購請求權制度”和“公司的司法解散制度”，從而保障小股東的合法權益，為小股東提供合理的退出機制。

三、結束語

混合所有制經濟并非私有化，而是讓國企真正成為市場經濟的主體。目前我國國有企業的混合所有制改革仍處于探索階段，應該堅持政企分開、政資分開、政事分開這三個原則，先試點、后全面覆蓋，循序漸進，因地制宜，慎時推動，包容競爭，互利共贏。由于國有企業存在內部人控制、治理結構不完善、一股獨大等問題，所以加快國有企業混合所有制改革已成為國企改革的關鍵環節，在推進過程中，要按照相關法律和法規制定國有企業混合所有制改革方案，打破行業限制，活躍市場，鼓勵混合所有制經濟發展，完善治理結構,建立健全激勵約束機制，推進投資主體多元化，在市場經濟環境下促進各經濟主體規范、有序地競爭，提高國有企業的競爭力和生命力，進一步深化國企改革。

參考文獻:

[1]伊珂航.關于國有企業混合所有制改革的淺析[J].商,2014;21

[2]黃濤,雷霞.國有企業混合所有制經濟的發展與深化[J].時代金融, 2014;23

[3]張振高.國有企業如何推進混合所有制改革[J].中國黨政干部論壇,2014;10