關于經濟發展新常態下化解小微企業融資困境的思考

中南財經政法大學會計學院 劉聰

小微企業即指工信部等四部門聯合發布《中小企業劃型標準規定》(2011)中對于企業分類中的小型和微型企業，相對于大型企業來講具有企業規模小、抗風險能力弱、無形資產和人力資本占比較大的特點。盡管國家自2011年起已經頒布一系列扶持小微企業的政策，但是政策推行仍存在一些問題，如今在經濟發展新常態的背景下，化解小微企業融資困境還需要多方實體更進一步的努力。

一、小微企業融資困境形成的原因

據第三方支付機構匯付天下和西南財經大學在2014年6月聯合發布的《小微企業負債調查報告》顯示：在每100家有銀行信貸需求的小微企業中，能夠獲得貸款的只有46.2家，這一數據也反映出我國小微企業正面臨著的融資困境?？傮w而言，小微企業融資主要面臨兩大問題：有效融資渠道少造成的融資難問題和較大的不確定性帶來的融資貴問題。

(一)融資難

小微企業的融資方式一般分為內源融資和外源融資，內源資金主要來源于企業主個人財產、親緣關系借貸和企業留存收益，外源融資主要分為直接融資、間接融資和政策性融資。小微企業由于其規模小、成本低、靈活性高等特點常常在融資方式上依賴于內源融資。但隨著企業的發展，穩定性較差、籌資量較小的內源融資也逐漸無法滿足企業資金的需求，小微企業必須尋求有效的外源融資渠道。

在直接融資方面，小微企業融資渠道主要體現為在證券市場融資，但事實上小微企業由于其財務制度尚未成熟建立、相關專業人才又比較缺乏，因此只有少量企業選擇此種融資方式，而政策性資助所能提供的資金對于數量龐大的小微企業而言則實在是“僧多粥少”，因此，我國大部分小微企業仍然傾向于選擇間接融資也就是向銀行貸款。但是，這一方式也并不能使企業順利獲得所需資金。首先，商業銀行在選擇貸款對象時出于成本收益原則的考慮，在單位資金成本相同的情況下，銀行往往缺乏向小微企業這類客戶貸款的積極性。再者，由于小微企業自身信用等級偏低、盈利能力較差或不穩定、缺乏有效的信用擔保，雖然國家政策已經要求銀行放寬對小微企業的貸款條件，但是由于缺乏專門針對小微企業貸款的風險管理工具，出于規避風險的考慮，銀行一般也不愿意給小微企業提供貸款。因此，在融資渠道方面小微企業受限較多，有效融資方式較少，存在著融資難的問題。

(二)融資貴

根據風險與收益對等原則，商業銀行在向小微企業發放貸款時，由于企業自身經營存在著諸多不確定性，銀行向小微企業的貸款利率也會有所上升。民建中央的調研顯示，只有一成的小微企業能夠從銀行獲得貸款，九成的小微企業要靠小額貸款公司和民間借貸獲得資金，綜合融資成本在25%左右。事實上，由于小微企業信息相對封閉、資產抵押能力較弱等局限，在難以從銀行獲得資金的情況下，民間借貸無疑成為小微企業重要的融資方式。根據人民法院對于民間借貸的處理辦法：民間借貸的利率略高于人民銀行規定的同期貸款利率，最多不超過利率的4倍。但實際上，由于民間借貸市場的不規范和難以監控，民間借貸利率基本都在央行規定利率的4倍以上，由此造成了大部分小微企業面臨融資難窘境之時，還同時承擔著高融資成本的重壓。

二、如何化解小微企業的融資困境

如今，中國的經濟發展步入“新常態”，所謂“新”，即不同于以往傳統的粗放式發展，而所謂“?！?，即指這樣的發展狀態將會保持穩定并持續較長的一段時間。這種經濟背景對于處在融資夾縫中生存的小微企業既是難得的機遇，也是很大的挑戰。小微企業作為推動經濟轉型升級的重要力量，其存在的融資困境是由多方面因素導致的，僅靠市場機制無法解決，需要小微企業、金融機構以及政府共同化解。

(一)小微企業應當提高管理水平，注重發展核心競爭力

小微企業的資產規模較小并且人員構成比較單一，通常在成立初期由于管理權與所有權高度一致，企業管理并沒有得到足夠的重視，由此埋下管理缺漏的隱患可能直接導致財務制度和賬務信息混亂而影響到小微企業的信用評價。并且，井然有序的公司運營面貌也有助于樹立小微企業良好誠信的企業形象，在一定程度上提高貸款審批通過率。

當中國經濟逐漸進入高效率、低成本、可持續的“新常態”發展環境中時，占據中國經濟發展半壁江山的小微企業應當注重發展形成企業核心競爭力，以不被經濟發展、社會進步所淘汰，同時增加申請貸款時的籌碼，保證企業的長期發展和穩定盈利，為企業增加使用成本較低的留存收益。

(二)金融機構應當著力提升對小微企業的金融服務水平，設計專門管理小微企業貸款的風險管理工具

《小微企業負債調查報告》中針對小微企業不選擇銀行貸款原因的調查顯示，有36.3%的小微企業認為“申請過程麻煩”，有10.1%的小微企業則“不知道如何申請”，這兩點均為非市場因素，反映出以銀行為代表的金融機構對于小微企業的服務水平有待提升。在積極響應國家扶持小微企業發展的金融政策的同時，金融機構應該著力于增加小微企業貸款服務的人力財力投入，重視審批過程的精簡化，提高小微企業貸款審批的時間以及通過率。

由于小微企業經營上較大的不確定性，對于金融機構而言，現階段所提供的小微企業貸款的確面臨著較大的壞賬風險，但是銀行決不能因此“因噎廢食”忽略小微企業日益增大的融資需求，而應該針對小微企業的特點和發展狀況，設計出專門用于管理小微企業貸款的風險管理工具，給小微企業和金融機構自身設立“雙保險”。

(三)政府應當做好直接扶持和間接引導，不僅要推動惠及小微企業金融政策的高效率施行，更要加快建立一個小微企業信用評價體系

在化解小微企業融資困境時，政府首先應該做好直接扶持工作，如頒布一系列有針對性惠及小微企業的金融政策，提高稅收優惠和貸款貼息等，同時應當著力于間接引導，從根源上解決小微企業的融資難和融資貴問題。

首先，間接引導應該解決融資雙方信息不對稱的問題。信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險問題會導致較高的信息費用和交易費用，從而最終導致融資貴問題。解決這一困境，需要政府推動資金供需雙方的信息透明平臺以及小微企業信用評價體系的建立，讓金融機構能夠對小微企業信用評價有細致詳細的了解，規范貸款利率的確定。

再者，為了解決有效融資渠道較少的問題，政府應當逐步降低資本市場的門檻，鼓勵更多形式的小微企業金融服務機構出現，如小額貸款公司、擔保公司，融資租賃公司，以拓寬融資渠道，使小微企業能夠在市場上融得大量快速發展所需的資金，同時靈活調整企業資產負債結構，提高抗風險能力。

三、結束語

在經濟發展“新常態”的背景下，小微企業逐漸成為產業豐富化、產品差異化和商業模式多樣性的主力軍，化解小微企業的融資困境，需要企業、金融機構和政府三方的共同努力，這種努力不僅能夠使小微企業對公司管理和技術研發投入更多以助力企業發展，同時對于穩增長、促改革、調結構、惠民生都具有非常重大的現實意義。

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