促進外貿企業國際貿易融資的對策和建議

中冶集團國際經濟貿易有限公司　羅雅芳

促進外貿企業國際貿易融資的對策和建議

中冶集團國際經濟貿易有限公司羅雅芳

摘要:本文主要討論的是外貿企業目前最常用的債務融資方式，通過真實貿易背景獲得銀行資金支持。外貿企業應選擇適合自身的融資方式，并對企業內部的財務進行適當的管理，就能使企業的發展更為順利。

關鍵詞:融資順序理論外部融資需要量融資風險及對策

金融危機的發生給我國的對外貿易帶來了巨大的影響，這次危機讓許多中小外貿企業更加清楚的認識到“融資難，資金缺”是企業發展的瓶頸。

根據融資順序理論：企業首先選擇內源融資如經營利潤的積累；其次選擇交易成本較低的債務融資，因為財務費用可以在稅前扣除；最后選擇約束條件最嚴的股權融資。本文主要討論的是外貿企業目前最常用的貿易融資方式，通過真實貿易背景獲得銀行資金支持。大部份的貿易融資屬于表內債務融資方式，比如打包貸款、進出口押匯、出口發票貼現、進口海外代付等；還有一部分貿易融資屬于表外信用融資，比如授信開證、提貨擔保、銀行保函等產品。

近年來，貿易融資產品逐漸新興起來，諸如國際保理、出口發票融資、出口信用保險項下融資、應收賬款融資或訂單融資等新產品在外貿企業之中廣受大眾歡迎。2014年6月，隨同人民幣匯率波幅擴大，避險需求上漲，在跨境貿易融資組合中人民幣對外匯期權和掉期產品再度成為2014年的市場熱點。

一、國際貿易融資優勢所在

相比一般的流動資金貸款，在準入門檻、審批速度和風險等方面，貿易融資都有更明顯的優勢：

貿易融資有著很低的準入門檻，如此就基本不存在中小企業由于銀行標準指標過高使財務不能融資的問題。

貿易融資的審批流程簡便化，使企業更方便快捷地得到資金。

貿易融資相較于一般貸款，有著更低的風險，對降低銀行風險起了一定作用。

有計劃性地選擇貿易融資產品可規避遠期匯率波動風險，鎖定貿易利潤。

現以進口押匯舉例，假設即期和遠期人民幣匯率的差值為X，外貿企業所付美元進口押匯費用和人民幣存款利息之間差值為Y，若X＞Y，就可以節省融資成本取得收益，案例如下：

某一家進口企業年均進口購付匯超1億美元。一般情況下，企業用人民幣即期購匯T∕T對外支付。但是企業了解到人民幣∕美元遠期購匯匯率較低，預期美元在一段時間內呈下跌趨勢，企業可以考慮采用全額人民幣保證金+進口押匯+遠期購匯組合型方案。

操作過程：企業交納全額人民幣保證金→申請匯款項下進口押匯，獲取外匯融資，用于對外付匯→辦理遠期人民幣∕美元購匯→等期限到后，以遠期匯率購匯，從而還清進口押匯。方案具體實施情況：

2**3年5月24日，美元∕人民幣即期匯率為7.6014，如企業即期購匯1000萬美元，需支付人民幣7601.40萬元。企業按當日即期匯率存入半年期銀行定期存款7601.40萬元人民幣作全額保證金，申請進口T∕T押匯1000萬美元。人民幣定期存款利率為2.25%，進口T∕T押匯匯率為當日半年期LIBOR 5.2143%加20點，即5.4143%。當日，企業申請辦理半年期美元∕人民幣遠期購匯，與銀行簽訂遠期購匯合同，確定匯率為7.4512。

經測算：半年期人民幣定期存款本息合計為人民幣7686.92萬元。支出為：押匯到期時，押匯本息為1,027.07萬美元。按照事先簽訂的遠期購匯合同，企業可按美元∕人民幣匯率7.4512購匯，需支出人民幣7652.90萬元。企業采用此方案辦理1000萬美元付匯業務，可獲取收益近34萬元人民幣。

二、國際貿易融資的決策與評價

外貿企業在獲得資金融通的同時，還要考慮兩個因素，第一因素是融資決策，另外一個因素是外部融資需要量。

(一)融資戰略評價

企業融資戰略是否科學合理，一般從以下三個方面就可以看出：

與企業戰略相匹配，并且在企業做成長投資時起支撐作用。企業融資并非是一個獨立的財務活動，它是支撐企業戰略、驅動投資增長所需財務資源的保障機制，體現其在企業戰略管理中的從屬性。風險可控。過度借款將使企業面臨較大償付風險。所以確定企業的最佳資本結構尤為重要，也就是負債總額與權益總額之間的比例問題。降低融資成本。降低融資成本是評價融資效率效果的核心財務標準。

(二)外部融資需要量基本模型

外部融資需要量＝（資產新增需要量－負債新增融資量）－預計銷售收入*銷售凈利率*（1－現金股利支付率）

三、改進外貿企業國際貿易融資的建議

(一)選擇國際貿易企業注冊地尤為重要

企業注冊地應選擇融資政策寬松的區域，比如最為突出的上海自貿區、深圳前海新區等。現介紹一下這兩個特區優越的融資環境。

1、上海自貿區金融改革為境外融資松綁

由于利率的市場化、外資銀行的引入和自由兌換的貨幣制度，上海自貿區的人民幣融資成本將會在長期之內出現巨大的下降趨勢。其中，外資銀行已經具備了更完善的信用認證體系，因此在保證盈利的前提下，引入較低的貸款利率。并且因為有更可靠的風險保障，可自由兌換的貨幣制度也能夠幫助企業達成最優外幣貸款。

2、特區中的特區－深圳前海新區

2012年國務院通過了深圳前海深港現代服務業合作區實施相比經濟特區更獨特的先行先試政策，設計出現代服務業機制下的創新區、集聚區和合作區等特殊區域。針對前海金融改革，其目的在于成為對外開放的試金石，并且在建立與香港的緊密聯系方面起了重要作用。區內的企業可以引進低成本的香港人民幣資本，構建人民幣雙向貸款渠道。

深圳前海新區在金融創新方面與上海自貿區相同，跨境人民幣貸款業務也相似。只是在法律規定、發展優勢、改革定位、發展重點和輻射地區上有所差異。

引用上述進口押匯的實例，若案例中采用香港境外低成本融資的渠道獲得資金，會使企業獲得更多的收益。方案具體實施情況如下：

進口T∕T押匯匯率為當日半年期LIBOR 1.9815%加20點，即2.1815%。

經測算：半年期人民幣定期存款本息合計為人民幣7686.92元。支出為：押匯到期時，押匯本息為1010.91萬美元。按照事先簽訂的遠期購匯合同，企業可按美元∕人民幣匯率7.4512購匯，需支出人民幣7532.49萬元。即企業采用此方案辦理1000萬美元付匯業務，可獲取收益近154萬元人民幣。

(二)選擇適當的融資方式后建立財務管理機制

強化資金集中管理機制，設立財務結算中心，發揮資金集中管理優勢進一步提高資金使用效率。

強化重大財務事項管控，增強財務管控能力。特別是大額資金管理，優化資金授權和聯簽制度，杜絕資金違規挪用、非法卷走、化整為零、逃避聯簽等行為。

加強財務信息化建立，完善成本管控手段。逐步推進企業項目管理系統、預算系統與財務系統的無縫對接，借助現代化的管理技術，對各成本對象的運營情況進行跟蹤調查，及時掌握各項目的成本費用狀態與其目標的對比情況。

按照公司的整體發展規劃，確立其經營的年度或月度目標，充分發揮內部資源的作用，結合部門的個體經營計劃，管理財務的預算。

(三)加強對財務的風險防范意識

建立財務管理風險防范機制是關鍵問題。企業應按照實際情況，從構建合理的財務體制入手，對投資風險進行專業的評估測定，還要注意保存財務的預警信息，做到信息的準確傳遞，提供一定的理論依據給上級決策層。關于風險等級的確定，不同等級的風險防范應該采取不同等級的體制來處理。實行責任制度，對于發生的財務風險要對相關責任人進行問責。強化債務風險管控，積極優化財務結構。

四、結束語

總之，外貿企業應在選擇融資方式時，要注意選擇最適合本企業的融資方式，適當管理企業內部的財務。注意風險的規避和預防，有利于企業的發展。

參考文獻：

[1]徐捷.國際貿易融資－實務與案例[J].中國金融出版社,2014

[2]上海財經大學自由貿易區研究院.贏在自貿區[M].北京大學出版社2014

[3]王辛平,董莉萍.淺談企業財務管理體制[J].財務管理學,2011