企業現金流量表及其分析

摘要:現金流量表是企業財務報表的一種，現金流量表的合理利用對于提高企業管理者及投資者決策科學性具有重要意義。本文圍繞現金流量表，介紹了相關概念，并重點圍繞獲利能力、償債能力等進行了分析。

現金流量表屬于企業基本財務報表，它跟資產負債表、利潤表共同構成企業基本財務報表。現金流量表是通過現金流入以及現金流出的形式來對一定時期內企業所從事的投資活動以及籌資活動、生產經營活動的動態反映。相比較于企業的資產負債表以及利潤表，企業現金流量表的編制是依據收付實現制的原則來進行的，而不是權責發生制，這就在很大程度上減少了管理者主觀因素的影響，其所包含的現金凈流量在表達和反映企業經營狀況上比利潤表更加真實、可靠和客觀。

伴隨著市場經濟體制的進一步完善，企業財務報表使用者在進行管理決策時越來越重視現金流量表所包含的企業財務信息，依靠現金流量表來分析和把握企業整體財務狀況，減少投資和決策失誤，提高決策科學性。正是基于此，企業管理者更應當進一步挖掘現金流量表所蘊含的財務信息，積極利用其中的信息資源來為管理決策服務，以此來確保企業的順利發展和運營。

一、現金流量表分析注意事項

(一)結合企業具體的投資活動、籌資活動以及經營活動來進行分析

管理者在利用現金流量表進行分析時，不應當僅僅單純地從現金凈增加額的正負來分析判斷企業的財務狀況，而是應當緊密結合企業所進行的籌資、投資以及經營活動來分析判斷企業的現金流量以及其增減變動情況。單純地依靠現金凈流量的正負來判斷企業經營狀況并不十分合理，應當緊密結合企業的具體業務分析判斷企業的發展狀況和財務狀況。

(二)企業管理者依靠企業現金流量表分析企業現金流量時，還應當緊密結合企業資產負債表以及企業利潤表

從現金流量的結構以及現金流量的比率來對現金流量進行分析判斷現金流量的結構分析則圍繞現金流入量的結構分析、現金流出量的結構分析以及現金流入量跟現金流出量比率來進行；現金流量的比率分析則是圍繞獲取現金能力分析、流動性分析以及盈利能力分析等來進行。企業的資產負債表以及利潤表都是靜態報表，所反映的只是企業在某一時刻的經營成果、財務狀況。與這兩張表不同，企業現金流量表所反映的是企業在某一時期內的現金流量狀況，屬于動態報表。應當注意的是，這三張報表中的任何一張都不能夠單獨提供完整的財務信息，在分析現金流量時應當將這三張財務報表結合使用，只有這樣才能保障在分析判斷公司財務彈性、償債能力以及資產流動性時具有科學合理性。

二、企業償債能力分析

現金流量表能夠真實反映企業的現金流動狀況，可以解釋和表達在一定時期之內企業所創造出的現金數量。管理者依靠現金流量表可以了解企業在一定時期內滿足所有現金支出的情況下所創造的超額現金數量，也可以了解和把握企業償債能力。財務報表通過自身所具有的會計語言對企業的財務狀況、經營成果以及現金流量情況進行科學描述。從公式上來講，企業在一定時期內所形成的現金流入量減去同一時期內企業所形成的現金流出量就是企業在該時期所形成的凈現金流量。

傳統的企業償債能力分析往往是利用流動比率來進行分析，即流動資產跟流動負債之間的比率。這其中，流動資產所反映的是企業在一定時期內可以變現的資產金額，它包含了比較多流動性不是很強的資產項目，例如本質上是費用的待攤費用、呆滯存貨、預付賬款、難以收回的應收賬款以及待處理流動資產損失等。盡管上述項目都具有資產性質，但是卻難以在實際中變換為現金，也就很難具備償還債務能力。不僅如此，不同的企業其資產的質量是有著很大差別的，其流動資產的結構之間也具有很大的不同。正是基于此，僅僅利用流動比率這一財務指標來分析和反映企業的償債能力，在一定程度上具有不合理性。可以結合利用經營活動現金凈流量跟企業的資產負債表相關財務指標來進行分析比對，作為原先流動比率指標的有效補充，增強財務報表分析的準確性和可靠性。

具體來講，主要由以下幾個方面內容：一是企業經營活動現金凈流量跟企業流動負債之間比率，這一分析指標能夠揭示和反映企業經營活動中產生的現金償還企業短期債務的能力。一般來講這一財務比率越高則意味著企業的短期償還債務能力也就越高。二是企業經營活動現金凈流量跟企業全部債務之間比率。通過這一分析指標能夠揭示和反映企業經營活動中產生的現金償還企業全部債務的能力。一般來講這一財務比率越高則意味著企業的全部償還債務能力也就越高。三是現金的期末余額跟企業流動負債之間的比率。一般來講，這一財務比率可以反映企業直接支付債務的水平，這一財務指標越大則意味著企業的償債能力越高。不過現金收益率差原因，并不是這一比率越高越好。

三、公司獲利能力分析

獲利能力就是企業的利潤獲取能力，也可以理解為企業利潤在企業現金凈流量創造中的貢獻能力。一般來講，就是將企業現金凈流量跟企業的利潤額進行對比分析。站在分析方法的角度來看，現金流量表使用者也可以將獲利能力分析當做是現金凈流量對于企業利潤的保障程度。也就是當企業的賬面產生利潤時，這其中有多少是真實存在的現金流入。

跟傳統的財務報表信息使用不同，這樣一類數據分析對于財務報表使用者具有不一樣的作用和意義，因此可以將這類分析當作是盈利質量分析，依靠現金流量表進行盈利質量分析，是對傳統的資產負債表、利潤表盈利能力分析的有效補充。同時在研究分析獲利能力時要結合企業具體管理活動分析。對于企業來講，其現金流量基本上都是由投資活動、籌資活動以及經營活動所產生的。企業投資活動一般會產生負的現金凈流量，企業在進行項目投資時會出現較大額度的現金流出，這就要求在評價企業投資效益時結合投資前后時期內現金流量表來進行綜合評價。當企業的投資回報期進入穩定階段或者企業過去的投資回報比較大時，都有可能使得企業投資活動現金凈流量為正值。當企業在進行籌資時結合直接融資以及間接融資兩種手段時，企業籌資活動所產生的現金凈流量一般為正值。不過企業也可能會因為償還貸款等原因使得企業籌資活動現金凈流量為負值。企業經營活動產生的現金凈流量一般為正值，不過由于企業會計核算都是以權責發生制為基礎，因而企業凈利潤跟現金流量并不完全匹配。對于發展良好的企業，其經營活動都會產生正的現金凈流量。

四、企業風險預測分析

現金流量表使用者可以依靠現金及現金等價物凈增加額的增減變化情況來對未來短時期之內被投資單位的潛在風險進行合理分析評估。一般來講，現金及現金等價物凈增加額為正值時通常為以下幾種情況：第一種是企業經營活動現金流量絕對大于企業的現金流出，在此基礎上有著較大金額的額度積累，能夠有效實現到期債務的償還或者實現對外投資，這樣一種情況下被投資單位的財務狀況比較好，投資者的投資風險相對比較小。第二種是經營活動比較正常，同時投資活動

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