企業融資質量管理研究

摘要:隨著經濟社會的不斷發展，企業的可持續發展也面臨著越來越多的融資方面的問題，科學融資已經成為企業必須加以重視的工作之一。為了實現融資的有效性，企業應當對融資進行質量管理工作，這不僅需要開發合適的評價指標，而且還應當在組織制度上給予保障。在這種背景下，本文首先概述了企業融資質量管理的意義，進而分析了企業融資質量管理的評價指標，最后給出了企業強化融資管理質量的措施。

一、企業融資質量管理的意義

通常而言，銀行信用評估包括品格(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、擔保品(Collateral)及企業狀況(Condition of business)等方面，這些方面可以審視自身的授信品質。銀行的授信質量與企業融資質量管理的關系，就如顧客與制造商間對質量特征的協議。銀行授信人員進行問卷調查的方式來看，一般銀行授信人員對企業進行授信評估時主要考慮的因素及涵蓋項目包括如下五層：第一層代表最終目標(企業信用評估表的建構)；第二層代表影響最終目標的主準則(授信評估項目的類別，區分為財務與非財務比率分析項目)；第三層代表影響主準則的次準則(因素)；第四層代表影響次準則的評估要項(各因素所涵蓋的項目)，第五層代表授信企業(企業名稱)。

企業應當通過質量管理，在眾多融資活動評估項目中，篩選出其關鍵性的融資品質管理評估指標。從而在考慮企業項目的融資活動作業時間與資金成本的基礎上，通過企業融資質量管理的管理循環(PDCA)，達成資源效益最大化與股東價值最大化營運目標。

二、企業融資質量管理的評價指標

對企業來說，銷售收入扣除成本的營業利潤、資金成本、財務利潤、自有資金比例，均是企業融資管理的項目。企業融資質量管理的重要保障是企業的財務管理工作，而最常見的評估指標則是企業財務報表各項目。

一是償債能力。企業的償債能力不足，負債比率過高，會造成企業的變現能力差，也將反映出于財務比率，如流動比率、現金流量比率、現金再投資比率及負債比率等比率。

二是獲利能力。應重點關注發生財務危機時的主因及危機類型。從企業財務危機來看，必須注意平時企業獲利狀況是否良好，研究判斷企業因業外投資不當，而導致企業財務體質惡化并引發企業的財務危機的可能性。

三是財務結構。主要是財務比率與企業經營績效的關系，探討的是企業經營績效與財務杠桿的相關性。通常來說，企業負債比率、總資產周轉率、應收帳款周轉率對企業資產報酬率顯著，企業負債比率對資產報酬率有顯著影響。

四是經營能力。可以利用財務年報及季報預測財務危機模式。通過逐季檢查企業的經營情形，容易發現經營能力對財務比率具有敏感性，也即財務比率變數值變化會影響到財務預測結果。因此，可利用快速償債、減資、少量多案、設計創新、整合性降低成本等策略來改善企業的經營能力，并以提高周轉率，增加獲利提升經營能力以開創經營的新契機。

五是現金流量。從現金流量來看，企業關鍵財務因子包括如下方面：稅后損益、營業凈利、銷貨凈額、應收賬款、資產總額、本期利息支出、加權已發行股數、流動資產、營業毛利、股東權益凈額、預收工程款等。

三、企業強化融資管理質量的措施

第一，企業應當完善自身的財務管理制度，提升財務管理水平。健全的財務會計制度不僅能夠為投資者帶來較為真實的財務會計信息，從而保障投資者對于投資于企業的信心，而且也能夠確保企業對于自身的經營狀況有著較為清晰的認識，從而可以做出何時融資、哪方面融資等更為精確的決策。

第二，提升自身的信用意識。信用是企業融資成功的保障，企業必須確保自身在投資者內心中具有良好的信用等級。為了實現這一目標，企業應當重視按時還款，認真履行融資協議。在企業內部的資金管理方面，需要注重對會計報表編制的科學性，并且要強化財務內控工作，為及時的履行協議提供堅實的保障。

第三，強化員工工作水平。良好的工作能力是做好工作的必備要求，為了提升融資的質量管理水平，企業必須有針對性的對員工進行培訓。培訓的內容不僅應當包括投融資、財務管理等方面的知識，還應當將質量管理的理念加以融入，使得員工能夠在從事融資工作的過程中持有正確的高質量態度。另一方面，信息化技術也應當加以培訓，以提升融資工作的效率與精確度。

最后，應當完善企業融資的外部監督制度。強化監管，尤其注重對上市公司再融資制度的細化明確。相關融資監管部門應針對企業的融資管理、上市公司的再融資管理做制度層面的細化規定，從而有力的規范其再融資行為。排除在融資的比例上給予一定的限制外，監督部門還應對上市公司的再融資應用目標、具體用途、間隔時間等指標給予明確規定。例如，在產生首次融資之后，上市公司相隔多長時間后開展第二次融資，這一時間間隔應至少在三年以上；倘若沒有發生重大的收購行為，則上市公司的再融資額度應高于首次公開發行的現實規模等。