地方政府融資平臺(tái)面臨的問題與對(duì)策

鎮(zhèn)江市交通投資建設(shè)發(fā)展公司 徐禮琴

上個(gè)世紀(jì)九十年代出現(xiàn)了地方政府融資平臺(tái)，主要是地方政府及其相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)借助于財(cái)政撥款或者將土地股權(quán)注入進(jìn)來設(shè)立的，對(duì)承擔(dān)的功能主要是融資，它作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體存在，擁有獨(dú)立的法人資格。

一、地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展歷程

一是地方政府融資平臺(tái)產(chǎn)生的主要原因：上個(gè)世紀(jì)九十年代，我國(guó)城市化進(jìn)程在不斷的加快，有著越來越大的地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求，因?yàn)槎愔聘母镉绊懙搅说胤秸?cái)政沒有得到較快的增長(zhǎng)，缺乏足夠的建設(shè)資金。但是地方政府不能夠舉債，只能夠成立融資平臺(tái)。

二是地方政府融資平臺(tái)的主要職能：首先是融資，指的是對(duì)資金進(jìn)行籌集，以便可以順利建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施，然后采取相應(yīng)的方式，將資金提供給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可以采取轉(zhuǎn)貸的方式，也可以直接投資。其次是投資，結(jié)合政府的相關(guān)指令，進(jìn)行投資，對(duì)城市資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理，并且需要對(duì)資產(chǎn)保值情況進(jìn)行負(fù)債。然后對(duì)土地開發(fā)，可以先期開發(fā)、管理和經(jīng)營(yíng)政府在城市規(guī)劃地區(qū)劃撥的土地資源。

二、當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)出現(xiàn)的問題

一是地方投融資信息不對(duì)稱：地方投融資平臺(tái)沒有足夠透明的融資狀況，商業(yè)銀行無法對(duì)相關(guān)信息全面掌握，甚至部分地方政府對(duì)于不同層次政府的投融資平臺(tái)的負(fù)債擔(dān)保情況也不夠了解。

二是在較大程度上增長(zhǎng)了地方投融資平臺(tái)主導(dǎo)的信貸，這樣財(cái)政的隱性負(fù)債就得到了加大：如果財(cái)政償還難度得到了加大，就會(huì)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)嫁損失，或者償還責(zé)任由中央財(cái)政來承擔(dān)，因?yàn)檐浖s束機(jī)制是地方投融資平臺(tái)天然所具備的，這樣就可以向中央財(cái)政或者商業(yè)銀行體系十分容易的轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。

三是借款主體沒有較強(qiáng)的還貸能力，政府的財(cái)力和信譽(yù)在較大程度上影響到貸款償還：政府貸款是在融資平臺(tái)上進(jìn)行的，但是部分政府會(huì)發(fā)起一些非經(jīng)營(yíng)性和準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，以便達(dá)到資金籌集的目的，這些項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益比較的差，甚至在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)，貸款本息無法被現(xiàn)金流所覆蓋，沒有足夠的還款來源，只能夠靠地方政府的財(cái)力來還貸。在這種情況下，貸款安全就會(huì)受到政府誠信度的影響。

四是借貸主體資金來源比較的單一：銀行貸款是主要來源，這樣就存在著較大的還貸風(fēng)險(xiǎn)，并且融資平臺(tái)資產(chǎn)流動(dòng)性還需要得到進(jìn)一步的強(qiáng)化。

三、應(yīng)對(duì)措施

一是提升融資透明度：首先要對(duì)地方政府融資平臺(tái)的信息公開制度進(jìn)行構(gòu)建，規(guī)定需要公開哪些信息，采用什么樣的公開形式等；其次，對(duì)于地方政府融資平臺(tái)來講，需要將公開透明的原則貫徹于設(shè)立、運(yùn)行以及融資和項(xiàng)目評(píng)估等諸多個(gè)方面，避免有暗箱操作問題出現(xiàn)，否則就會(huì)帶來監(jiān)管盲區(qū)和盲目融資等問題。

二是要逐步實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)的融資行為市場(chǎng)化：通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，如果本項(xiàng)目在籌集資金時(shí)，采用的是發(fā)行債券等形式，那么透明度往往比較的高，并且自我約束相對(duì)比較的嚴(yán)格，這主要是將各種市場(chǎng)約束機(jī)制給引入了進(jìn)來，有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師等參與了進(jìn)來。因此，為了對(duì)當(dāng)前信息透明度不夠的問題進(jìn)行解決，就需要用合規(guī)的顯性負(fù)債來替代原來的隱性負(fù)債，公開披露出去。

三是對(duì)經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行改善和創(chuàng)新：通過改善和創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)方式，盈利性投資項(xiàng)目的收益率就可以得到提升。如今公益性工程在投資項(xiàng)目中占到了較大的比例，雖然社會(huì)效益比較的顯著，但是經(jīng)濟(jì)效益卻微乎其微，因此，就需要從盈利性投資項(xiàng)目角度，來促使投資效益得到提升。因此，為了提升盈利性項(xiàng)目的收益率，就需要對(duì)管理方法進(jìn)行改善，對(duì)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行創(chuàng)新。我們以地鐵建設(shè)為例，就可以將香港的成功經(jīng)驗(yàn)給應(yīng)用過來，結(jié)合具體情況，科學(xué)調(diào)整票價(jià)，對(duì)營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行增加，同時(shí)，對(duì)其他方面的地鐵資源性開發(fā)效益進(jìn)行大力挖掘，如廣告、通訊、商貿(mào)等，并且對(duì)其他的新型盈利經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行探索和研究。

四是要大力建設(shè)債券市場(chǎng)，以便不對(duì)銀行貸款過分依靠：要對(duì)地方政府債券市場(chǎng)有計(jì)劃的開放，部分地方具備了相應(yīng)條件，就可以對(duì)市政債券進(jìn)行發(fā)行，這樣地方政府就直接融入到市場(chǎng)中，為了獲得優(yōu)勢(shì)，就需要對(duì)借貸行為進(jìn)行規(guī)范，促使債務(wù)硬約束得到實(shí)現(xiàn)，以便對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效的控制。同時(shí)，地方政府還可以對(duì)債務(wù)體系進(jìn)行完善，債務(wù)結(jié)構(gòu)也可以得到顯著優(yōu)化。此外，還可以有效對(duì)接存量巨大的政府融資平臺(tái)貸款和債券市場(chǎng)，證券化現(xiàn)有大量政府融資平臺(tái)貸款，促使其流動(dòng)性得到增強(qiáng)。對(duì)于銀行來講，如果是地方政府融資平臺(tái)貸款，就盡可能的將銀團(tuán)貸款方式應(yīng)用過來，采用這種方式，單家銀行的貸款額度就可以得到降低，貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)避免出現(xiàn)，同時(shí)，參貸銀行也可以從很多的渠道對(duì)相應(yīng)的信息進(jìn)行獲取，為了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，可以對(duì)貸款的前提條件進(jìn)行設(shè)定，并且還可以避免被相關(guān)人員非法挪用貸款。通過投融資平臺(tái)，不管地方政府進(jìn)行的是貸款行為，還是投資發(fā)展行為，都需要保證地方政府的債務(wù)規(guī)模能夠匹配于財(cái)力，并且期限需要統(tǒng)一于政府任期，對(duì)地方政府的擔(dān)保行為嚴(yán)格管理。

四、結(jié)束語

通過上文的敘述分析我們可以得知，地方政府融資平臺(tái)的構(gòu)建，在過去一段時(shí)期內(nèi)，發(fā)揮出來了較大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及城市化進(jìn)程的加快，都起到了巨大的推動(dòng)作用；但是在實(shí)踐過程中，也出現(xiàn)了諸多的問題，那么就需要采取一系列的措施，提升地方政府融資平臺(tái)各個(gè)環(huán)節(jié)的透明度，規(guī)范借貸行為等，提升地方政府融資平臺(tái)的信譽(yù)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，以便更好的服務(wù)于社會(huì)的發(fā)展。

[1]季東.地方政府融資平臺(tái)面臨的問題及對(duì)策——以某地區(qū)的調(diào)研情況為例[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2014,2（19）：123-125

[2]常友玲，鐘旭，鄭改領(lǐng).我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)存在的問題及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2010,2（5）：44-46

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