探析國內(nèi)外原油價格相互作用機制及處理措施

中國石油伊拉克公司 周默

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，世界各國對石油能源的需求量越來越大，石油價格的波動會對世界各國經(jīng)濟發(fā)展造成深遠影響。石油價格持續(xù)上漲可能帶來原材料、加工成本、運輸費的普遍上漲，引發(fā)成本推動型通貨膨脹，進而減少社會總產(chǎn)出和就業(yè)；石油價格的持續(xù)下降，既是通貨緊縮的表現(xiàn)形式，也是加速通縮的原因之一，將延緩經(jīng)濟增長速度，造成經(jīng)濟蕭條。經(jīng)濟基本面、地區(qū)沖突、不可抗力、計價貨幣的價值波動、產(chǎn)油國政策、金融投機效應(yīng)等都會對石油的價格造成影響，因此對國內(nèi)外原油價格相互作用機制進行分析，對我國石油戰(zhàn)略的制訂有十分重要的意義。

一、方法及實證模型

近年來，研究者經(jīng)常會采用向量自回歸（VAR）模型進行隨機擾動向量對系統(tǒng)變量動態(tài)影響的分析，從而得出多個解釋變量和被解釋變量之間的相互影響關(guān)系。在運用該方法時，首先要進行數(shù)據(jù)平穩(wěn)性的檢驗，利用單位根判斷是否為非平穩(wěn)時間序列，對非平穩(wěn)序列則進行差分，使其成為服從i階單整的平穩(wěn)序列。本文通過以下三個步驟對國內(nèi)外原油價格相互作用機制進行了分析：一是定性分析、選擇變量并驗證序列平穩(wěn)性；二是用EG兩步法和JJ統(tǒng)計量檢驗變量的協(xié)整關(guān)系，并利用Wald－Granger檢驗對變量的外生性進行驗證；三是采用VAR模型動態(tài)模擬技術(shù)分析國內(nèi)外原油價格的相互作用機制。

本文實證分析選取原油價格的各組成殘差進行模型構(gòu)建，用國內(nèi)原油價格和國外原油價格為基本變量，采用脈沖相應(yīng)函數(shù)及預(yù)測誤差方差分解技術(shù)分析變量的動態(tài)效應(yīng)，根據(jù)SC及AIC統(tǒng)計量確定自回歸變量的滯后期數(shù)，當(dāng)SC和AIC同時達到最小值時為最優(yōu)滯后期。

二、實證分析

(一)數(shù)據(jù)來源及基本特征

選取美國紐約商品交易所和大慶原油價格代表國內(nèi)外兩種原油價格。由于美國是世界上石油消費和進口最大的國家，同時美元是原油的計價貨幣，因此，美國紐約商品交易所的原油價格通常被認為是能代表國際油品市場特征的；大慶油田是我國產(chǎn)量最大的油田，國際市場及其他機構(gòu)在對我國原油價格進行分析時，經(jīng)常會以大慶原油價格為代表。

從長期看，國外油價的標(biāo)準(zhǔn)差要比國內(nèi)油價標(biāo)準(zhǔn)差大，這說明總體上國外原油價格波動頻繁，波動的頻率和幅度比國內(nèi)原油大；但當(dāng)某一時點上國內(nèi)外原油價格同時出現(xiàn)劇烈的波動時，國內(nèi)原油價格波動幅度往往比同期的國外原油價格波動劇烈，顯示了國內(nèi)原油市場相較于國外原油市場脆弱。其主要原因之一是國內(nèi)原油價格與中東地區(qū)原油價格掛靠關(guān)系較緊密，這些地區(qū)的油種交易不太活躍，價格容易被投機機構(gòu)操控。

(二)實證檢驗

本文的數(shù)據(jù)處理首先對兩種原油價格進行了自然對數(shù)變化，目的是在不改變原時間序列線性或非線性關(guān)系的前提下，消除時間序列中的異方差，并直觀反應(yīng)出發(fā)展趨勢；然后通過對國內(nèi)外原油價格長期均衡關(guān)系進行協(xié)整檢驗，得出國外原油價格和國內(nèi)原油價格存在相互影響的現(xiàn)象；再利用脈沖相應(yīng)函數(shù)及誤差方差分解技術(shù)對國內(nèi)外原油價格的相互作用機制進行深入分析，顯示國內(nèi)外原油價格變化的相互動態(tài)影響。結(jié)果顯示國外原油價格對國內(nèi)原油價格的反應(yīng)較慢，影響程度較小，且價格波動相對平穩(wěn)，波動幅度不大；而國內(nèi)原油價格對國外原油價格變動的反應(yīng)比較迅速且反應(yīng)比較強烈。

三、相關(guān)處理措施

研究表明，國內(nèi)外原油價格具有明顯的協(xié)整關(guān)系，國外油價是引起國內(nèi)油價變化的主要原因之一，但該影響會隨著時間的推移逐漸減弱；國內(nèi)油價逐漸與國際油價水平接軌，但仍存在一些差距，其主要原因是國內(nèi)油品市場的缺乏必要的競爭機制，沒有完全實現(xiàn)市場化，國內(nèi)油價只能被動的受國外油價影響，而不是供需關(guān)系的真實體現(xiàn)。從短期看，國內(nèi)原油價格對國際原油價格的影響不大，但隨著我國原油進口量的逐年增加，國內(nèi)油價在國際市場的影響力逐步增強。我國要制定相應(yīng)的措施，為我國在國際的原油交易爭取有利的地位，有效地規(guī)避風(fēng)險：

(1)根據(jù)國內(nèi)原油供需關(guān)系，建立并完善符合國情的原油期貨市場，積極參與國際油價形成，提高國內(nèi)油價對國際油價的影響力；

(2)建立完善的油品市場體制，合理利用稅收等手段，有效調(diào)節(jié)市場，盡量減少行政手段對原油價格的干擾，從而保證原油價格能更真實地反映國內(nèi)對原油的供需關(guān)系；

(3)制訂原油戰(zhàn)略計劃，提高油價風(fēng)險防范意識，加大國內(nèi)石油勘探開發(fā)力度，在提高自身開發(fā)能力的基礎(chǔ)上，采用多種方式參與到國外石油資源開發(fā)中，從而拓寬石油來源，提高我國石油戰(zhàn)略地位，為我國綜合國力的發(fā)展提供保障。

四、結(jié)束語

石油資源是重要的戰(zhàn)略能源，對經(jīng)濟發(fā)展有重要作用。本文通過VAR模型，分析了國內(nèi)外原油價格的相互作用機制，得出國外原油價格對國內(nèi)原油價格的反應(yīng)比較慢，影響程度比較小，并且價格波動比較平穩(wěn)，而國內(nèi)原油價格對國外原油價格的影響比較大、反應(yīng)比較強烈的結(jié)論。同時提出了一些相應(yīng)的處理措施，為我國石油戰(zhàn)略的制訂提供了依據(jù)。

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