淺談我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露的問(wèn)題及對(duì)策

金堆城鉬業(yè)股份有限公司　錢(qián)義霞

淺談我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露的問(wèn)題及對(duì)策

金堆城鉬業(yè)股份有限公司錢(qián)義霞

摘要:上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露是保障投資者權(quán)益、維護(hù)證券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)規(guī)范有序和良性發(fā)展的必要保障，也對(duì)公司自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有著重要的促進(jìn)和保障作用。本文對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行列舉分析并提出進(jìn)一步提高上司公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞:上市公司財(cái)務(wù)信息信息披露信息失真監(jiān)督管理

依據(jù)《公司法》、《證券法》、《會(huì)計(jì)法》和《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露，這是保障投資者權(quán)益、維護(hù)證券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)規(guī)范有序和良性發(fā)展的必要保障，也對(duì)公司自身的有效經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用。但是，由于一些利益驅(qū)使以及法律法規(guī)執(zhí)行落實(shí)和監(jiān)督不力等內(nèi)外各方面因素的交互影響，一些上市公司在財(cái)務(wù)信息披露過(guò)程中仍然存在不真實(shí)、不可靠、不充分、不及時(shí)等諸多問(wèn)題。本文對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行列舉分析并提出進(jìn)一步提高上司公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的對(duì)策建議。

一、上市公司財(cái)務(wù)信息披露中存在的問(wèn)題

(一)信息披露不真實(shí)

從已失效的《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則（試行）》到現(xiàn)在《公司法》、《證券法》、《會(huì)計(jì)法》和《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規(guī)，均對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行了明確的規(guī)定和約束，要求真實(shí)性和可靠性，以維護(hù)上市公司投資者權(quán)益和證券市場(chǎng)秩序。但實(shí)際上，許多上市公司的財(cái)務(wù)信息披露仍然由于各方面的考量而產(chǎn)生信息不真實(shí)、不可靠的問(wèn)題。一是以非規(guī)范或不正當(dāng)?shù)氖侄翁摷偬摷儇?cái)務(wù)報(bào)表。為了達(dá)到吸引投資者或哄抬股價(jià)的目的，不規(guī)范地使用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策編造更多的利潤(rùn)并降低費(fèi)用是慣常的做法，如通過(guò)提早編制收入或者編造虛假銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和銷(xiāo)售收入提高當(dāng)期利潤(rùn)，或?qū)?dāng)期產(chǎn)生的費(fèi)用登記在“待攤費(fèi)用”中推遲入賬等手法是在虛假財(cái)務(wù)報(bào)表中常見(jiàn)的手法。二是通過(guò)在資產(chǎn)負(fù)債表以及其他表報(bào)上虛增資產(chǎn)甚至干脆直接改動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)表的方式來(lái)營(yíng)造企業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。三是通過(guò)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)、高價(jià)賣(mài)出的關(guān)聯(lián)方交易方式虛增企業(yè)利潤(rùn)以粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，或者通過(guò)資產(chǎn)重組、置換等方式轉(zhuǎn)移不良資產(chǎn)或剝離非生產(chǎn)性資產(chǎn)以改善短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等。

(二)信息披露不規(guī)范

雖然《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規(guī)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露有著明確的規(guī)定和約束，但總的來(lái)說(shuō)是強(qiáng)調(diào)原則性而對(duì)具體實(shí)務(wù)的規(guī)范性、操作性有所欠缺，因此許多上市公司借此漏洞有意強(qiáng)調(diào)或夸大對(duì)自身有利的信息而隱瞞、規(guī)避、“包裝”那些對(duì)公司存在負(fù)面影響的信息，這樣有選擇性、不充分、不完整的報(bào)告容易對(duì)投資者的判斷產(chǎn)生誤導(dǎo)。對(duì)于一些預(yù)測(cè)性的非財(cái)務(wù)信息，由于相關(guān)的法律法規(guī)強(qiáng)制披露的主體和內(nèi)容都不夠全面，而且沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制和約束追究機(jī)制，因此一些上市公司常常通過(guò)有選擇性、有角度地披露非財(cái)務(wù)信息而對(duì)投資者進(jìn)行誘導(dǎo)。如在2014年，*ST國(guó)創(chuàng)、五洲交通等公司未就重大合同協(xié)議、訴訟、擔(dān)保、貸款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資金往來(lái)等事項(xiàng)履行披露義務(wù)，科倫藥業(yè)、納川股份未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易等，這些都對(duì)證券市場(chǎng)和投資者造成一定影響。

(三)信息披露不及時(shí)

由于現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告模式，我國(guó)上市公司主要依據(jù)會(huì)計(jì)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和會(huì)計(jì)的分期假設(shè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告編制，一般是按年或按季的形式進(jìn)行編制和披露。《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定上市公司在會(huì)計(jì)年度年中（六個(gè)月）后的60天內(nèi)、會(huì)計(jì)年度年末的120天內(nèi)分別提交財(cái)務(wù)信息中期報(bào)告和由注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度報(bào)告。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為穩(wěn)定的時(shí)期，這些定期報(bào)告有助于幫助投資者了解和預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和財(cái)務(wù)狀況，起到較好的決策參考作用。但在國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境日趨復(fù)雜和“三期疊加”的新常態(tài)下，上市公司所面臨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化更加復(fù)雜和迅速，這些相對(duì)有所滯后的財(cái)務(wù)報(bào)告并不能如實(shí)如期反應(yīng)上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所存在的不確定性，并且有些上市公司未能按規(guī)定按期披露年報(bào)，如在證監(jiān)會(huì)發(fā)布的2014年1-4月上市公司監(jiān)管情況通報(bào)中，就曾指出博匯紙業(yè)、ST成城、*ST國(guó)恒等三家公司未按期披露年報(bào)，西藏天路、泰達(dá)股份等公司對(duì)股權(quán)變更、對(duì)外擔(dān)保、承諾補(bǔ)償?shù)仁马?xiàng)披露不及時(shí)，這些都使所披露的信息對(duì)于投資者和市場(chǎng)研究者的參考效用大為降低。

二、上市公司財(cái)務(wù)信息披露問(wèn)題的原因分析

(一)利益驅(qū)動(dòng)

利益驅(qū)動(dòng)是上市公司財(cái)務(wù)信息披露中存在諸多問(wèn)題的最主要原因。上市公司應(yīng)披露的財(cái)務(wù)信息，真實(shí)反映了公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不僅對(duì)公司以及利益相關(guān)方有著密切的影響，還對(duì)投資者以及證券市場(chǎng)有重要的影響，屬于公司的公共信息，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定如實(shí)如期進(jìn)行披露。但為了謀求自身利益，以及抬高股票價(jià)格，許多上市公司通過(guò)各種手段對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行“包裝”，抬高財(cái)務(wù)信息中的利潤(rùn)、收益、資產(chǎn)以及非財(cái)務(wù)信息的良性預(yù)期，掩飾那些有負(fù)面影響的財(cái)務(wù)信息，以避免真實(shí)的負(fù)面信息影響投資者和市場(chǎng)對(duì)公司股票的信心。

(二)公司治理結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)許多上市公司的股權(quán)分布不利于公司治理以及保護(hù)中小投資者利益，如國(guó)家和地方國(guó)資管理部門(mén)及其下屬機(jī)構(gòu)所占股份比例較大，以及單一股東或關(guān)聯(lián)股東所占比例過(guò)大等因素，都導(dǎo)致中小投資者對(duì)上市公司的控制力和約束力不夠，在這種情況下，上市公司的內(nèi)部人員以及相關(guān)方就有了操控財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)。另外，由于公司治理結(jié)構(gòu)的不合理，內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)構(gòu)不能有效實(shí)施監(jiān)管，也導(dǎo)致了上市公司財(cái)務(wù)信息披露的隨意性，在證監(jiān)會(huì)通報(bào)的上市公司2013年年報(bào)審核情況并發(fā)布會(huì)計(jì)監(jiān)管報(bào)告中，就曾指出部分公司在財(cái)務(wù)信息披露中存在的數(shù)據(jù)單位錯(cuò)誤、報(bào)表項(xiàng)目列報(bào)不當(dāng)、披露前后不一致、“打補(bǔ)丁”或修正、業(yè)績(jī)預(yù)告不慎重、內(nèi)控評(píng)價(jià)范圍表述不正確，內(nèi)控缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)參差不齊的現(xiàn)象。

(三)制度體系和監(jiān)管體系不健全、不完善

雖然前文所述諸多法律法規(guī)從不同層面對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)披露問(wèn)題進(jìn)行了約束規(guī)范，但由于以上法律法規(guī)不僅涉及證監(jiān)會(huì)一家，還涉及其他諸多部門(mén)，而部門(mén)之間的協(xié)調(diào)配合以及責(zé)任落實(shí)一直是我國(guó)政府工作不足之處，導(dǎo)致法律法規(guī)落實(shí)的監(jiān)督、監(jiān)管沒(méi)有全面到位，同時(shí)會(huì)計(jì)制度和證券市場(chǎng)也有一定的漏洞和空間讓那些上市公司進(jìn)行非法利益操控。會(huì)計(jì)審計(jì)是財(cái)務(wù)信息披露的重要審查關(guān)口，但一些會(huì)計(jì)事務(wù)所以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師在利益的驅(qū)使下，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息披露中存在的問(wèn)題不僅不予審查，反而通過(guò)各種手段幫助上市公司“粉飾”財(cái)務(wù)信息。最后，相關(guān)法律法規(guī)對(duì)違反財(cái)務(wù)信息披露規(guī)定的處罰力度，與上市公司借此獲得的非法利潤(rùn)相比微乎其微，不足以讓上市公司停止相關(guān)違法行為。

三、規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)信息披露的對(duì)策

(一)加大法律法規(guī)的落實(shí)力度

目前《證券法》等相關(guān)法律制度體系已相對(duì)健全完善，針對(duì)目前上市公司財(cái)務(wù)信息披露中存在問(wèn)題所反映出來(lái)的制度體系層面的問(wèn)題，一方面需要進(jìn)一步修訂完善《上市公司信息披露管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)，建立以《證券法》為核心、相關(guān)管理辦法、實(shí)施細(xì)則為補(bǔ)充的法律法規(guī)制度體系，以約束上市公司嚴(yán)格履行財(cái)務(wù)信息披露的義務(wù)和責(zé)任。同時(shí)，證監(jiān)、工商以及其他相關(guān)責(zé)任部門(mén)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步厘清責(zé)任、強(qiáng)化配合，創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制和監(jiān)管手段，加大執(zhí)法力度，形成合力共管的監(jiān)督管理網(wǎng)絡(luò)，提高上市公式財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范性、真實(shí)性、完整性和及時(shí)性。

(二)完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度以及會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德修養(yǎng)所存在的漏洞是導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)信息披露諸多問(wèn)題的重要原因，因此需要進(jìn)一步制定完善相應(yīng)的準(zhǔn)則和制定，加強(qiáng)對(duì)違反準(zhǔn)則和制度的人員的懲戒，提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的自律意識(shí)，以會(huì)計(jì)審計(jì)的獨(dú)立性審計(jì)確保上市公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。

(三)完善公司治理結(jié)構(gòu)

治理結(jié)構(gòu)是否合理是企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)能否有效進(jìn)行監(jiān)督以確保財(cái)務(wù)信息真實(shí)性和準(zhǔn)確性的關(guān)鍵。上市公司還需要從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)入手，適當(dāng)降低包括國(guó)家股東在內(nèi)的大股東的持股比例，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，健全董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、工會(huì)以及會(huì)計(jì)部門(mén)、審計(jì)部門(mén)等相關(guān)監(jiān)督和管理機(jī)構(gòu)，以確保各類(lèi)股東以及其他市場(chǎng)參與者可以對(duì)公司的信息披露行為進(jìn)行有效監(jiān)督。

四、結(jié)束語(yǔ)

雖然目前我國(guó)上市公司在財(cái)務(wù)信息披露過(guò)程中存在著不真實(shí)、不可靠、不充分、不及時(shí)等諸多問(wèn)題等諸多問(wèn)題，對(duì)證券市場(chǎng)投資者以及其他信息使用者的決策帶來(lái)了困擾，影響了證券市場(chǎng)以及公司自身的良性發(fā)展，但隨著全面深化改革和全面依法治國(guó)的不斷推進(jìn)，這些財(cái)務(wù)信息披露中存在違規(guī)違法行為必將不斷得到糾正。

參考文獻(xiàn):

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