試論金融資產管理公司的經營目標與財務目標

新時代信托股份有限公司　韓坤

試論金融資產管理公司的經營目標與財務目標

新時代信托股份有限公司韓坤

摘要:金融資產管理公司的實質是指由國家出面專門設立的以處理銀行不良資產為使命的金融機構，英譯為Asset Management Corpora?tion，簡稱AMC。從國際的角度上來看，金融資產管理公司分為兩類，即從事優良資產管理業務和從事不良資產管理業務兩種。在對金融資產管理公司進行深入研究的過程中，關于經營目標和財務目標有許多的研究派別，每個人都有自身不同的看法，本文在對我國的金融資產管理公司進行分析后根據筆者自身所想提出金融資產管理公司經營目標與管理目標，有不當之處還望見諒。

關鍵詞:金融資產管理公司經營目標財務目標國際

從我國金融資產管理公司發展的情況上來看，其經歷了一個特殊的歷史階段，因此我國的金融資產管理公司也是一個具有特殊功能的機構。到目前為止，我國共有我國有4家資產管理公司，即中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理公司。這四家金融資產管理公司接管從中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行剝離出來的不良資產，肩負著特殊的使命。我國國務院為了更好地對金融資產管理公司進行管理，特于2000年頒布了《金融資產管理公司條例》，本條例對金融資產管理公司進行明確的規定，這就要求這四家金融資產管理公司在制定經營目標與財務目標是立足于從自身的性質和肩負的使命。

一、金融資產管理公司相關概述

(一)概念

所謂的金融資產管理公司就是由國務院成立的，專門收購不良貸款的國有獨資非銀行的金融機構，能夠在最大限度上保全資產、減少損失，依法獨立承擔民事責任。

(二)發展的背景

我國金融資產管理公司的成立主要與金融危機有著密切的關系。自從1992年爆發了英鎊危機后，1994年又爆發了墨西哥金融危機，給我國造成影響最大的還當屬1997－1998年東亞爆發的金融危機，雖然中國憑借著自身的經濟實力并沒有受到嚴重的影響，還在一定程度上扭轉了經濟的頹勢，但是安然度過經濟危機后，我國銀行不良貸款總額已經占總貸款的30%，這一現象嚴重影響了我國銀行業的健康發展，為了化解這一矛盾，我國成立了中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理公司這四家金融資產管理公司，希望能夠達到以下幾項目標：一是改善獨資商業銀行的資產負債狀況，提高其國內外資信；二是運用金融資產管理公司的特殊法律地位和專業化優勢，通過建立資產回收責任制和專業化經營，實現不良貸款價值回收最大化；三是對符合條件的企業實施債權轉股權，支持國有大中型虧損企業擺脫經營的困境，促進企業健康發展。

從目前的局勢上來看，我國已經加入WTO，這一形式要求我國金融資產管理公司必須為金融業的健康發展服務，并且需要與國際接軌，順應金融全球化的趨勢，這一要求是對我國金融的巨大挑戰。

(三)金融資產管理公司的功能

我國2000年頒布的《金融資產管理公司條例》對金融資產管理公司的業務范圍做出了詳細的規定，在收購不良貸款的過程可以從事債務追償、重組不良資產、階段性持股、債券股票承銷、向金融機構借貸、資產項目評估等，由此可見金融資產管理公司的功能主要包括債權銀行功能、投資銀行功能和持股公司功能。債權銀行功能。債權銀行功能是指金融資產管理公司接收銀行不良資產以后對貸款進行日常的維護和跟蹤，債權銀行功能主要包括正常的貸款本息催收、資金保全等工作。投資銀行功能。金融資產管理公司在處置不良資產時需要運用到現代銀行投資的手段。持股公司功能。持股公司功能主要體現在兩個方面，第一，金融資產管理公司能夠轉化債券的形式，將相關企業轉變為持股公司，這樣金融資產管理公司就可以用外部專家的身份對各項事業進行咨詢，也可以通過債券轉化等具體的形式轉變為企業決策的影響者。第二，金融資產管理公司在對企業管理進行咨詢干預時會對相關想要回收的資產進行論證分析，這樣能夠讓企業重組、財務分析等各個方面更具有專業性。綜合上述兩點來看，金融資產管理公司具有的持股公司功能能夠通過對企業進行咨詢管理這一渠道來提升不良資產的價值，最終達到收回資本的目標。

二、金融資產管理公司經營的目的

《金融資產管理公司條例》中對金融資產管理公司的性質和經營的主要目標進行了明確的規定，《金融資產管理公司條例》第二條：“金融管理公司是國務院成立的收購國有銀行不良貸款，并對其進行管理的非銀行金融機構的一種”；《金融資產管理公司條例》第三條：“金融資產管理公司主要的經營目的是在最大的限度上保全國有資產，減少國家的損失，依法承擔相關的法律責任。”

金融資產管理公司在實際運行操作的過程中，肩負著自身的使命，因此需要根據具體的情況來制定發展的目標。通過上文的論述可以發現，金融資產管理公司的經營目標非常明確但是在實現的過程中卻是困難重重，在實際運營的過程中，對金融資產管理公司經營目標情況還是有很多不同的看法，而這些不同的聲音主要集中在金融資產管理公司主要的經營目的是對企業的資產進行保全還是對企業的資產進行處置。一部分學者認為，金融資產管理公司的主要使命是化解金融危機給國家造成的威脅，因此在接受不良資產時需要盡快地處置，采取拍賣、折價出售、分包等有效的方式迅速將不良資產變現，在最短的時間之內對不良資產進行處置清算；另一部分學者認為，我國金融資產管理公司的經營目標需要以保全企業的資產，在最大程度上減少企業的損失為主要目的，因此在金融資產管理公司戰略選擇的過程中需要將相關的保全功能進行延伸，使其專業性能更強，只有這樣才能夠按照相關的經營計劃進行發展，并且能夠站在長遠的角度上進行考慮，避免行為短期化的情況發生。但是筆者認為，這兩種觀點都具有一定的道理，從不同的角度上來看都能夠找到相關的理論依據作為支持，并沒有本質上的區別。金融資產管理公司在化解風險時急需要推進我國企業進行改革，也需要對相關資產進行保全，采用科學分析的方式對不良資產進行分析，只有這樣才能夠在對資產進行處置時減少資產損失情況的發生，從而提高金融資產管理公司經營的戰略。

以信達資產管理公司為例，從其目前發展的局勢上來看，中國信達資產管理公司在對不良資產進行處理時陷入了兩難的境地，具體體現為：一是以變現為主對不良資產進行處理會產生短時間內的損失，并且損失的數量巨大，人們難以接受；二是以保全為主對不良字長進行處置，雖然能夠改善目前企業發展的狀況，減輕負擔，但是經濟所面臨的風險并沒有從根本上解決。因此筆者認為，在金融資產管理公司戰略調整的過程中需要根據國家的整體形勢來決定，也就是說金融資產管理公司相關機制的改善必須服從國有經濟發展的趨勢，需要將大的目標劃分為小目標，一步一步分階段實現，也就是說，金融資產管理公司在對不良資產進行處置時需要將目標劃分為近期目標和長遠目標。金融資產管理公司近期目標應該是調整經濟布局的整體情況，運用一定的手段改善企業的結構，盡快地對不良資產進行處置，減少損失；長遠目標則需要從根本上調整企業發展的結構，完成增值保值的目標。

三、金融資產管理公司財務目標

金融資產管理公司財務目標主要包括兩個方面：一是企業總體目標。這一目標的制定是站在企業經營者的立場上根據企業發展的法相對企業財務管理提出的最為基本的要求；二是具體財務目標。這一目標主要是站在企業財務管理工作人員自身的立場上制定的，這一目標的制定需要相關工作人員對整個企業所有的人員進行服務。從這一點上來說，筆者認為，金融資產管理公司財務目標的總體情況需要與具體目標保持一致，并且具體目標需要服從整體目標，只有這樣才能夠在保證償還債務的基礎上實現股東財富最大化。

根據這一特點，金融資產管理公司財務目標需要滿足：一是能夠促進國有企業進行財務治療，實現資產保值甚至是增值的目的；二是增強化解金融風險的能力；三是幫助相關的國有企業擺脫困境，提高我國整體的經濟效益。

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