企業融資租賃的財務風險分析

重慶兩江新區開發投資集團有限公司 稅蓮欣

融資租賃也就是指轉移了資產所有權全部風險及報酬租賃。國外的融資租賃僅僅次于銀行貸款常見融資方法，這對處理企業融資問題有著極大現實意義，不過當下國內企業運用融資租賃方式展開籌資存在很大阻礙。因為融資租賃業務復雜且多樣化，人們對其相關業務風險及管理等方面方式缺失，并且理解及認識不足，因此關于企業融資租賃的財務風險進行分析也是非常重要。

一、融資租賃概論

融資租賃，也可以被稱為金融租賃，是出租人依據承租人各方面要求和提供的標規格，及第三方簽訂供貨合同以及支付貨款，最終給承租人提供所需租賃資產展開的各類業務活動。依據相關規定，融資租賃實質上也就是轉移及資產所有權全部風險及報酬而發生的租賃。所有權最終也是極有可能會被轉走或者是不轉移。此準則中還規定在滿足了之下某項或者是多項標準化租賃，則就可以歸為融資租賃：租賃時間滿時的租賃資產所有權轉移給承租人；承租人有著較低價格購買租賃資產選擇權利，租賃開始時日就能夠合理的確定承租人會行使該類選擇權利；盡管資產所有權沒有轉移，不過在租賃時間內是占據大部分租賃資產應用壽命；通常承租人最低租賃付款額度現值就是租賃資產方面的公允價值；租賃資產各方面性質較為特殊，若是不進行一定程度改進，就只有承租人能夠使用。融資租賃業務中的租賃物往往是依據承租人各方面要求來購買及建造的，融資租賃一般是承租人添加經營資產融資活動，租賃時間結束之后，通常是經由承租人購買或者是負責其處置此租賃資產余值，經由承租人擔當租賃資產余值風險；在租賃時間結束之后，要是租賃資產退回出租方面，那么融資租賃業務余值風險是經由出租人來承擔的。

二、企業融資租賃出租方風險管理

(一)通常融資租賃方面的用途極為復雜，出租方各類風險管理多樣且特殊

一般融資租賃公司的整體業務均是極為復雜的，這也就決定著融資租賃方面的風險是多樣化的，更是極為復雜。多樣化以及復雜性造成出租方風險性關鍵是以下幾個方面體現：第一，分離性。一般相關的租賃設備對應所有權以及處置權均是分離狀態，出租人不能夠進行租賃設備方面的管理和干預，同時也就提升了出租人方面的風險，類似于國內金融界所形容的掛羊頭，賣狗肉，怎樣充分合理的處理該類分離，有效解決金融風險就成了重點；第二，復雜性。融資租賃方面當事人一般是三個，其包括著出租人及承租人與供貨商這三方面當事人，對于出租方來講，通常除了要充分掌握融資技術或者是各方面資源之外，還要深刻了解市場行情以及對應設備方面各類技術，這也就無形中提高了出租方所承擔的風險。通常是應該簽訂兩個或者是兩個以上的限制性合同，這包括著出租人以及對應承租人之間所簽訂的租賃合同，出租人以及供貨商方面所簽訂的對應購買合同，再加上出租人以及銀行方面所簽訂的貸款合同；第四，長期性。通常融資租賃時間是較長的，一般來講均是接近于相關租賃物資使用壽命，這也就提升了融資租賃管理方面所呈現的管理；第四，風險低流動性。通常相關的租賃合同是較難轉讓的，再加上資產證券程度偏低與風險管理途徑不通暢，并且相關標的物的一次性投資往往較大，導致出租方的流動性難度較大。

(二)出租人方面應嚴格審視承租人各方面風險

1、行業分析

應該在承租人歷史及產業和產品與市場地位與供應商及客戶等各個方面著手，以便于全方位掌握對應承租人所處的行業大體狀況，有助于提升臆測工程準確程度，從而降低信用風險或者是市場風險以及流動性風險的出現。

2、管理層分析

管理層分析可以說是極為關鍵的預警指標，通常是決定著公司經營好壞程度。一般是要合理考慮執行董事及非執行董事數量或者是其年齡及資格與性格和相關自身經驗，管理層變動所呈現的頻率及原因，公司經營管理各方面歷史性記錄，未來戰略性規劃，這些都是可以充分降低信用風險及流動性風險。

3、財務分析

一般所謂財務分析也就是指某些具備特殊分析價值的相關領域，包括企業盈利能力及資產負債，再加上現金流量等各個方面的詳細分析。現金流量是承租人有效經營的關鍵，因此出租人應強化承租人現金流量方面分析，以便于充分降低流動性風險或者是信用風險出現。

(三)出租人需重視租賃設備風險

1、無效財產所有權方面風險

一般整個融資租賃中相關出租人應該充分確保有效的租賃資產所有權益，不管是相關設備供應商方面及制造商方面，再加上承租人所施加多大壓力及時間是多緊迫，或者是相關利潤是怎樣的豐厚且競爭是如何激烈，但是租賃資產的所有權方面還是務必要呈現各個細節手續是完善的，更是要嚴格執行落實，嚴禁草率心態及行為出現。

2、供應商違約方面風險

通常出租人方面應該盡可能的避免對所租賃的相關資產用途進行相關改動，包括適銷性以及適銷性暗示的保障或者是指令，應該非常清晰的掌握及支出所租賃的相關資產是經過對應承租人自由選擇的，這樣能夠有效避免承租人由于供應商沒有盡到相關責任及義務，而不支付租賃租金。在出租人方面應該對于全部交易進行謹慎評估，分析供應商方面呈現出的風險級別，降低或避免掉供應商方面出現違約行為風險。

(四)現金流動性風險

1、現金流動性風險分析

現金流動性風險也就是指因為市場經營環境所出現的變化，承租人在相關租賃時間之內不依據支付租金而存在的風險。現金流動性風險通常是分為項目層面現金流動性風險或者是總體資產層面現金流動性風險。若是租賃資產項目收入不能充分滿足租金支付時就會出現項目層面現金流動性風險，這時就需要相關承租人及其余資產現金盈余支付對應租金；若是其余資產現金盈余還不能充分彌補租金項目所出現的現金缺口時就出現了現金流動性超出承租人總體資產所能夠承擔的范圍，這時的承租人就會為了要避免出現風險盡早的撤回投資，通常把租賃時間限定在五至十年，一般租賃資產可運用的經濟壽命，這時也就增加了承租人各期所能夠償還租金的壓力，這也進而提升了承租人現金流動性風險。

2、風險管理

承租人在其租賃時間之內所支付的租金是包括著需要償還的本金及利息，租賃時間之內會影響各期租金及利息償還金額變化。還款期限較長時各期租金也就越少，不過整體利息也就會提升，或者是還款時間越短，各期租金也就越多且整體利息就會降低。所以務必要確定科學合理的租賃期，這樣能夠有效降低融資租賃業務資金成本及充分確定現金流動性。

(五)利率風險

1、利率風險方面分析

通常利率風險也就是關于利率出現的變動，從而造成融資租賃承租人方面應該要支付的相關租金所受到的經濟損失方面的風險。融資租賃業務的承租人所需支付的租金一般是用固定利率來計算的。往往是在市場利率出現變動時，不管是各期租金數額是固定的，不過若是基于市場利率為貼現因子計算最低租賃付款額現值必定會出現變化，這也就表示最低租賃付款額現值有著利率風險。利率提高是就表示最低租賃付款額現值會降低，這是對承租人方面有利，不過在利率降低時的最低租賃付款額現值就會提升，也就是承租人租賃資產整體支出會提升，這對承租人不利，這時極有可能會出現違約拖欠租金現象，出現信用性風險。

2、風險管理

融資租賃時間往往是在五年至十年之間，幣值在這么長時間之內必定會出現各種變化，所以固定利率對于出租人及承租人兩方面均是不太合理。雙方能夠在合同上約定租金變動相關條款，依據利率變動幅度來施以對應策略，在其約定范圍之內合同租金不出現變動，若是超出范圍就需要進行相應調節。從時間期限較長的融資租賃業務方面來講，可以將變動之后的利率作為貼現因子，再次調整計算最低租賃付款額現值。并且相關承租人也是可以適應進行利率調整。

三、結束語

總而言之，通常融資租賃方面所呈現的風險及控制是宏觀對策，健全完善的融資租賃法律規章或者是信用整體系統構建與強化外界風險監管等各個方面，并且應著眼于微觀主體，科學有效的考慮關于承租方面以及出租方面，充分提升企業內部管理方面，加強所有權風險管理及對應供應商各個方面違約的管理，提出科學有效的防控策略。

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