淺析利率市場化對中小企業產生的影響

南京審計學院金審學院 錢誠

一、貸款利率市場化的出臺

近年來，我國加快了對金融體系的改革。中央銀行宣布自2013年7 月20 日起進一步減輕對金融機構貸款利率的限制，取消了金融機構貸款利率的下限，因此金融機構的貸款利率由自身的經濟水平自主決定。利率市場化實際上是將利率的決定權從央行轉移到金融機構。

二、中小企業定義及作用

中小企業是指與大型企業相比發展規模較小、雇用人數較少、營業額相對不高的經濟單位。此類企業通常是由一個人或少數人來付出資本金，在經營上多半是由資本擁有者直接管理，不易受到外界的干擾，中小企業的最小規模可以是小至僅有兩人的公司。

隨著中國經濟的發展，中小企業受到了外界愈來愈多的關注。中小企業在當今社會的地位也越來越高并逐步成為促進中國經濟快速提升的重要力量。

三、中小企業的融資方式分析

在我國，中小企業的發展非常的迅猛，但在其實際發展當中依然存在或多或少的困難，其中融資困難就是中小企業發展中存在的主要問題之一。經過分析可以發現這跟中小企業大數資金的來源方式有著很大的關系：

內部融資是中小企業獲得資金的重要來源。它是指企業的資金主要來源于投資者的投資和留存收益。它的重要特點也在于其融資成本比其他方式要相對低。

中小企業以這種融資方式為主與銀行的態度、企業本身的特點有著一定的關系。中小企業相比于大型企業來講，制度不是很健全，抵抗風險的能力較弱，銀行為保證自身的利益不太愿意貸款給壞賬可能性較高的企業，所以銀行更愿意向有資金保證的大型企業貸款，從而壓縮了給中小企業貸款的規模。

第二類是短期貸款。銀行為了降低壞賬率、保證盈利對中小企業貸款的主要方式是短期貸款，為了保證銀行的利潤，降低風險，中小企業經常需要提供相應的貸款抵押。然而短期資金不能用于滿足企業長期的長期發展，中小企業的長期融資的缺乏也是中小企業發展所面臨的問題。

還有一些其他方式的融資。目前，我國的金融市場出現了多種創新性的融資方式，如互聯網融資、產業鏈融資、選擇權貸款等。這些新興的融資種類為中小企業提供了新的資金來源，但是由于大多數是在互聯網上進行的，所以對它的風險管理也是必須要關注的一點。

四、貸款利率市場化對中小企業的意義

實行貸款利率市場化后，中小銀行因為在規模等方面競爭不過大銀行，為了實現更大的利潤，會愿意貸出更多的利率高、風險大的資金。

從中期來看，貸款利率市場化會使得規模小些的銀行增加對中小企業的信貸資金。利率市場化后貸款成本由市場供求決定，這使得貸款利率市場化對中小企業提出了很大的挑戰，取消貸款利率的限制將意味著部分企業的融資成本“被”上升。

從長期來看，利率市場化促使銀行的經營模式向差異化、多元化的競爭模式轉化，大銀行將更注重于向大型企業提供多元化金融服務，這將迫使大企業進一步增強資金成本意識。利率市場化還將會推動銀行投放更多的資金在產品和政策上，進一步細分金融市場，鎖定更多的目標顧客，金融機構在中小企業市場上也會重新制定戰略、參與競爭，尤其對中小銀行而言，為了在市場競爭中勝出、實現利潤最大化，會將更多的精力集中于中小企業，會競相推出適合中小企業的金融產品和服務，實施對中小企業貸款的優惠政策，從而不斷提高自身的競爭優勢，進而在金融市場站穩腳跟。與此同時也要注意到利率由市場定價意味著風險和收益對等，在信息不對稱的情況下，會加大中小企業的信貸成本，也給信貸投機行為提供了機會。從以前的各種分析來看，利率市場化后利率均呈現出“先升后降”的變化趨勢，初期利率水平的上升會使企業經營成本上升，從而使利潤被壓縮了。銀行的經營也受到了一些影響，例如一些國家在市場化后出現銀行倒閉的浪潮，日本、美國都曾出現過這樣的狀況，導致了經濟的發展受到了嚴重的阻礙。張東奎（2012）曾全方面的梳理了利率市場化對于中小企業短期和長期的影響，中小企業在長期發展中基本能從利率市場化中獲取收益，贏得更多的信貸資金。

此外不得不重視的是下限放寬的背景下，企業的財務風險和經營風險都將大幅度的上升。對于高新技術性的中小企業來說，該政策的出臺使其更有可能獲得獲得信貸資金，發展的前景也更加開闊；對于一些其他中小企業而言，信貸資金的獲得規模仍然取決于銀行等金融機構的風險管理能力和金融政策的調整。因此，貸款利率市場化尤其有助于解決高新技術類的企業的融資問題。

如果市場要完全處理好中小企業融資困難的問題，以下三個因素起到了關鍵性的作用：一是金融機構尤其是中小銀行需要從深層次加強風險管理能力并不斷提高對風險控制水平；二是有關決策層要進行深入的金融改革和產品創新，例如中小企業融資門檻、貸款資金規模和比例、保證金制度等方面；三是要做到及時根據經濟發展的實際情況調整本身的金融結構。

從總體來看，貸款利率市場化政策對中小企業的影響是實質重于形式的，因而有條不紊、循序漸進地推進利率市場化進程，才能從真正意義上解決中小企業融資難的問題，從而促進中小企業經濟的蓬勃發展。

[1]王麗霞.對中小企業融資方式及融資風險的思考

[2]任志宏,郁方，錢金保.貸款利率市場化對中小銀行和中小企業的影響