企業長期投資中問題的思考

恩華特環境技術（天津）有限公司 謝晨蕾

企業長期投資就是根據企業所投資項目制定科學、合理的投資方案，并通過種種方法分析出此種投資方案是否可行，分析投資行為的弊端并指出今后投資方向。筆者認為，企業長期投資是一個縝密的過程，需要企業的相關人員從各個方面對投資方案進行評估，并結合市場變化適時調整投資策略，以實現企業盈利的目標。

一、企業長期投資的特點

企業長期投資的主要特點可以概括為以下幾個方面：一是長期投資的投資回收周期較長；二是長期投資的投資風險較大；三是長期投資需要大量的資金；四是長期投資是較為復雜的投資過程。

長期投資的回收對象可以分為項目、證券、其他三種投資對象。例如：企業在建設某廠房時，建設周期較長，但是企業需要先投資一部分人力、財力、物力才可以獲得最后的報酬；加之長期投資的投資周期較長，企業要想回收成本，所需要的時間也較長。在市場經濟體制下，很多風險是不可預估的，而且長期投資的投資時間跨度較大，導致整個投資周期風險較大，這也是造成長期投資風險大的原因之一。

長期投資雖然能給企業帶來巨大的利益回報，但企業一旦失敗，經濟損失也是很慘重的。因此，企業在進行長期投資時，一定要考慮方方面面和多種因素，避免企業承受過大風險。

二、影響企業長期投資的因素

(一)貨幣的時間價值因素

貨幣時間價值即是貨幣隨時間變化產生的價值。例如：一萬元存款一年之后可能變成10325 元，也可能變成10275 元，這是由于利率不同造成的。其中325 元和275 元就是一萬元在一年中的貨幣時間價值。如果企業用一萬元投資股票或者基金，其貨幣價值也會有所不同。總體而言，如果企業投資回報率達不到一年期的存款利率的貨幣價值，那么這種投資決策是失敗的。

(二)投資的風險價值元素

用一萬元本金做存款，可以獲得相應的利息。但是用一萬元本金購買股票或者基金，企業獲得的收益是不確定的。股市受到我國經濟變化影響，投資者可能會穩賺一筆，也可能出現資金套牢的風險。但是一旦這個風險轉化為巨大的利益，企業所做出的投資才有價值。因此，企業應該從多方面評估投資方式的風險，以增加投資的收益。

(三)資金成本的元素

投資的資金成本因素可以理解為：“企業的一個長期決策的方案是否可行,就要將可能的收益和利率進行對比,如果收益預期沒有銀行利率高,那么顯然決策不正確，如果收益比利率高，那就要涉及到一個資金成本元素，而這個資金成本就是從銀行的基本貸款利率。如果是自有資金，那么資金成本則是貨幣的時間價值。

(四)現金流量的元素

現金流量元素是指企業在投資項目之后，項目開始運營并引入的現金流動。現金流量主要包括收入和流出兩部分。通俗來講，現金流入量大于現金流出量，企業將會盈利；而反之則會虧損。換句話說，現金流量也是評價企業長期投資是否合理的一種方式。因此，企業在進行投資之前應評估投資風險，做好科學、合理地預測，確保現金流量保持在合理的尺度內，防止企業破產的現象發生。

三、企業長期投資方法與策略

(一)非貼現計算法

年平均報酬率是非貼現計算方法的一種。年平均報酬率的計算方法為：企業年平均利潤除以平均投資額。那么企業如何利用年平均報酬率衡量自己的投資方式是否合理呢？例如：利用上述方法所計算的結果大于企業的平均報酬率，那么企業所制定的投資方法即為合理。但值得一提的是，這種方法雖然能夠從一定層面上反映出企業投資方式的合理程度，但是該種方法并沒有考慮貨幣時間價值因素，這不利于企業進行全面的風險評估。因此，企業在制定方案之前，還需要考慮到多種因素，避免企業承受過多風險。

(二)貼現計算法

凈值法是貼現計算法的一種，凈值法是利用凈現值來評價企業的投資方案。我們可以用NPV表示凈現值。即一項投資所產生的未來現金流的折現值與項目投資成本之問的差額，即以資金成本作為貼現率計算投資方案，現金流入量現值總數與現金流出量現值總額之差。凈現值法內含的原理是當凈現值為零時,說明項目的收益已能補償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益：當凈現值為正數時,表明除補償投資者的投入本金和必需的投資收益之后,項目仍有剩余收益。

以上兩種方法都可以作為企業長期投資方案的評估方法，但是這兩種方法都具有一定的局限性。企業在對投資方案進行評估時，應該綜合各個方面的因素進行考慮，避免其他因素影響企業收益。

四、結束語

總而言之，長期投資是風險和機遇并存的投資方式。筆者認為，長期投資的時間跨度較大、投資規模較大，企業在投資過程中一定要預判風險，考慮貨幣的升值空間，以確保企業不受經濟損失。同時，企業還應該根據市場發展趨勢，判斷出市場走勢，并建立適當的應急預案，以避免經濟風險。

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