關于公允價值內涵的研究

王明偉

摘要：合理地將公允價值引入到我國會計實務中是個相對復雜的過程，而準確把握公允價值的內涵本質是公允價值實務應用的關鍵。本文深入詮釋了公允價值的內涵本質：公允價值本質上是一種市場評價，是市場而非特定的主體對資產或負債價值的認定；公允價值兼具有相關性和可靠性的質量特征。

關鍵詞：公允價值 內涵研究

一、公允價值是公平交易中知悉情況的自愿雙方持續經營下的交易價格

“Fair Value”中的“Fair”是“公平、公正”之意。會計學將其翻譯為公允，實際上至少包含了以下三方面的含義：一是公允即公平，指在經濟活動中應以利益均衡作為價值判斷標準，并確定經濟活動中各主體的權利義務關系；二是公允即公正，是指會計信息應做到不偏不倚地表述經濟活動的過程和結果，避免傾向于某一利益集團的需要；三是公允即公認，是指企業采用的會計處理方法及其所生成的信息能被利益相關者所認可，從而有助于實現企業多元產權主體的利益均衡。公允價值表面上是公允表述，即財務報告應客觀公正、不偏不倚，但實質上公允表述離不開公允計量，而公允計量最根本的途徑就是以公允價值作為會計的計量手段進行計量，因此，公允表述與公允計量是同一問題的兩個方面，公允價值計量是公允表述的內核，公允表述則是公允價值計量的結果和外在表現，二者均以實現相關者利益均衡為目標。

FASB認為，公允價值是指在計量日的有序交易中，市場參與者賣出某項資產所能收到的價格或為轉移債務所愿意支付的價格（FASB，2006）。英國會計準則委員會（ASB）將公允價值定義為：“在公平交易中，亦即在非強制或非清算性銷售中，熟悉情況的當事人自愿據以交易的金額?！盜ASB在《金融工具：披露與列報》中將公允價值定義為：“在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或負債清償的金額?！蔽覈聲嫓蕜t則指出：“公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額?！?/p>

盡管各國對公允價值的界定不盡相同，但并無實質性差異，即均強調公平、自愿交易和交易雙方熟悉情況以及“持續經營”。筆者認為，公允的本意，即要符合（保護）交易各方利益，偏離公允價值必定導致一方或多方受損，它隱含著依存在社會正義與相應制度的假設。有大量市場參加者的市場價格給出最好的公允價值參照，是公允價值的良好發現機制，并為所有的市場參與者提供了公正、公平和公開的保護。外在干預導致偏離公允價值最終可能導致交易某方拒絕接受后果，甚至致使市場失效，最終影響資源配置的效率。因此，準確理解公允價值的內涵應把握以下要點：第一，公允價值是交易雙方自愿進行交易的價格；第二，公允價值在本質上是與公平交易相關聯的；第三，公允價值的內涵隱含著一系列假定，其前提是存在完全市場；第四，公允價值并非特指某種計量屬性，而是會計計量屬性體系的一個總稱。

二、公允價值在本質上是市場而非特定的主體對資產或負債的價值的認定

公允價值本質上是一種價值計量。按照傳統的會計學收益概念，會計收益是指來自于交易期間已實現的收入和相對應費用之間的差額。經濟學的收益概念除了包括會計收益外，還包括非收益和未實現的資產價值變動形成的利得或損失，較之會計收益在內容上更為真實和全面。而公允價值計量正是既要計量資產和負債在資產負債表日的公允價值，還要計量公允價值變動所造成的利得和損失。因此，公允價值是對資產和負債以當前市場情況為依據進行價值計量的結果。這種計量的時態觀是跳躍的，它強調動態、及時地反映企業資產和負債的價值變化。所以，在公允價值計量理念下，在編制報告日或交易日以后的任何新計量日，企業必須根據新情況，對各項資產和負債項目進行重新計量，及時、動態地反映企業各項資產和負債價值的變化，并在報表中予以反映。可見，公允價值在理論上反映了市場對資產或負債的風險和收益的評價，即直接反映有關資產所帶來的未來經濟利益、有關負債所犧牲的未來經濟利益的信息，因而能夠真實公允地反映企業資產或負債的價值。

公允價值的認定依據是理性雙方自愿達成的交易價格或市場上對資產和負債公平、自愿的交易金額，其最大特征是來自于公平交易市場的確認，是一種具有明顯可觀察性和決策相關性的會計信息。其確定的基礎是現行的或正在進行的交易，而不是已有的交易意愿以及由此達成的契約。由于市場以價格為信號傳遞信息，所以市場是所有市場參與者充分考慮了某項資產或負債未來現金流量及其不確定風險之后所形成的共識。若沒有相反的證據表明所進行的交易是不公平的或出于非自愿的，市場交易價格即為資產或負債的公允價值。當不存在實際交易事項的情況下，應采取其他的計量辦法。

由此可見，公允價值的確定并不在于業務是否真正發生，其交換性質可以是實際交易，但更多的則是假定交易和預期交易，它反映的是現有市場參與者關于一項資產未來的相關流入或一項負債未來的相關流出的假定。而且，一般情況下，這一交易不是被計量資產或負債所實際進行的交易，而是市場或最有利市場中的假定交易；從交易主體來看，公允價值計量應當以“市場參與者定價資產或負債時所使用的假設為基礎”（FASB，2006），而不是以參與實際交易的特定買方或賣方的假設為基礎。因此，公允價值是市場參與者充分考慮了市場信息后所達成共識的市場交易價格，它本質上是一種市場評價，是市場而非特定的主體對資產或負債價值的認定。

三、公允價值兼具有相關性與可靠性質量特征

在公允價值信息的質量特征方面，最大的挑戰來自可靠性。人們擔心，公允價值雖然能夠提供相對及時、有用的會計信息，但它卻不能保證信息的可靠性。尤其是在市場機制不完善、市場化程度不是很高的地區，以及在缺少相同產品或類似產品的市場以及法律、法規不健全的情況下。實際上對公允價值提出質疑的主要原因在于公允價值存在很大程度上的估計、假設和判斷而影響其可靠性。眾所周之，會計系統不是直接計量企業的經營活動過程及結果，而是通過確認、計量和報告企業的資產、負債、收入、費用及利潤等，形成反映企業經營活動過程及結果的信息。會計“觀念總結”時，通過確認、計量、記錄和報告等程序所反映出的信息也不可能百分之百地絕對“真實”。因此，估計、假設和判斷是會計所固有的，但并不能因此而否認其可靠性。只要本著公允的原則，判斷、估計所產生的會計資料能客觀、公正地反映會計主體的財務狀況和經營成果，不同的處理結果也是可以理解和接受的，更何況可靠性也不等于肯定性和精確性。

據此推斷，筆者認為對公允價值可靠性的懷疑實際上是對市場有效性和評估技術有效性的懷疑。若市場是有效的，評估技術是可靠的，那么公允價值的可靠性就沒有問題。雖然在缺乏有效性的、可靠的市場價格下，公允價值充滿了估計、判斷，但公允價值會計下的信息可靠性仍然是有一定保證的，至少在真實反映企業的價值方面，公允價值反映的信息還是相對可靠的。因為公允價值會計確認、計量所依據的主要是相同或類似項目的市場價格，在市場經濟發達的國家或地區，各要素和產品市場發達的情況下，這些市場價格還是比較可靠的。只有在缺乏可比價格的市場下，才充分運用各種估計和判斷。當需要運用現值來估計公允價值時，以合理成本、合理可靠地估計現金流量的金額和時間以及折現率也是可能的。雖然公允價值會計涉及到對一些未來交易的預測，如金融衍生產品的未實現損益。表面上看這是不可靠的，但一些金融衍生產品涉及的金額巨大，如果不及時地在表內反映它們的價值變化，將會給許多外部投資者帶來極大的風險。而且有些金融產品，如美式期權是隨時可以交易的，如果在資產負債表日不及時反映其價值，那么所提供的會計信息就既不相關也不可靠。一個典型的案例就是二十世紀80年代，美國2000多家金融機構因從事金融工具交易而陷入財務困境，然而在此之前，這些金融機構建立在歷史成本計量模式上的財務報告卻仍顯示著“良好”的經營業績和“健康”的財務狀況。更何況目前許多金融產品也有許多成熟的估價技術，如資本資產定價模型、套利定價模型、B-S期權定價模型等的可靠性也都獲得了大量經驗證據的支持，引用也日益廣泛。根據它們計算出的價格也應該具有相當的可靠性。

對公允價值可靠性懷疑的另一個原因源自其波動性。尤其是金融工具的價格受利率、匯率和其他標的物等價格變化會忽高忽低，例如2006年12月20日某金融工具的價格為160萬元，12月31日突然飆升到200萬元，而2007年1月2日又回落到了160萬元。為降低或轉移金融風險，企業需要對金融工具及其未來風險變化情況進行仔細和持續監控，及時、客觀、公允地反映其公允價值變動的信息。但是如果因在年報中報告此項金融工具的價格為200萬元而認為會計信息便不可靠，那么這種看法就未免太過武斷。波動性是金融工具價格的基本屬性，因為價格是市場參與者根據所獲得的信息所作的理性預期，市場主體會因獲得新的信息而不斷變化其預期。所以，絕不能因此而懷疑其價格的合理性和可靠性，此時充分及時披露這種波動性就很有必要。

四、結語

歷史成本計量是所有會計計量方法中最具有可靠性的，而更具有相關性的價值計量逐漸取代其成為會計計量的中心，則是可靠性與相關性權衡的結果。公允價值計量使會計記錄由靜態轉化為動態，能更客觀地反映企業真實的財務狀況和經營成果。該計量屬性體現了會計學收益向經濟學收益的過渡，因而將在一定程度上消除會計界與經濟學界在計量問題上長期存在的分歧。從公允價值的定義來看，運用公允價值需要兩個最主要的條件：活躍市場和公平交易。因此，首先應深化經濟的市場化程度，努力構建一個完整、統一、開放、充分競爭的市場，為公允價值的運用創造良好的社會經濟環境，降低公允價值的獲取成本，以促進公允價值計量在我國準則和實務中的推廣和應用。

參考文獻：

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[2]財政部，企業會計準則，北京：經濟科學出版社，2006.

[3]IASB，國際財務報告準則[M].北京：中國財政經濟出版社，2004.

[4]FASB（著），王世定、李海軍（主譯）.美國財務會計準則[M].北京：中國財政經濟出版社，2002.

[5]謝詩芬.公允價值會計：國際前沿問題研究[M].長沙：湖南人民出版社，2004.

（作者單位：國網黑龍江省電力有限公司財務資產部）