焦煤期貨套期保值的核算

成雪梅

【摘 要】 在過去煤炭緊俏的市場背景下，經營煤炭買賣的貿易公司大量屯進煤炭，以便漲價銷售，賺取煤炭價格收益。但從2012年5月開始，煤炭市場急轉直下，煤炭售價不斷下跌，如果仍然屯進大量煤炭，虧損就會越來越大，一些煤炭貿易公司開始購買煤炭期貨進行套期保值，進而和煤炭實際買賣交易結合，賺取套期收益和煤炭經營收益。文章以焦煤期貨為例，首先在買入套期保值還是賣出套期保值上進行抉擇，進而設計焦煤期貨買賣實務的具體操作，最后根據焦煤期貨買賣業務進行賬務處理，分析套期保值收益。

【關鍵詞】 煤炭期貨； 套期保值； 遠期合同； 套期工具； 衍生工具

中圖分類號：F234 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）03-0083-02

一、確定焦煤期貨是買入套期保值還是賣出套期保值

所謂套期保值，《企業會計準則第24號——套期保值》第二條規定：“企業為規避外匯風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分的公允價值或現金流量變動。”煤炭市場從2012年5月開始下滑以來，一直不太景氣，一些從事煤炭購銷的“煤炭貿易公司”不再像煤炭“黃金”時期大量屯進煤炭，以便漲價銷售，賺取煤炭價格收益，而是開始購買煤炭期貨進行套期保值，進而和煤炭實際買賣交易結合，賺取套期收益和煤炭經營收益。根據煤炭期貨網上海地區2014年3月7日“焦煤主力交易均線圖”分析，焦煤主力（JMM）期貨價格2013年12月末每噸1 100元，2014年3月7日15時每噸為840元，總體呈下降趨勢。在這種情況下煤炭貿易公司該如何抉擇呢？本文舉例說明。

二、焦煤期貨買賣實務設計

例題：麗達煤炭貿易公司是從事煤炭買賣的貿易公司，鑒于煤炭價格趨降態勢，2014年3月8日，該公司王總會計師預計2014年4月8日公司的煤炭庫存因進貨減少會降至低點，到時需要補充煤炭庫存2 400噸。但王總會計師擔心到4月煤炭價格出現上漲，為了避免煤炭價格風險，王總會計師是采用“買入套期保值”，還是采用“賣出套期保值”的方式進行套期保值呢？結論是“買入套期保值”。因為王總會計師擔心2014年4月煤炭價格上漲，選擇“買入套期保值”才能防范煤炭價格上漲的風險。

麗達煤炭貿易公司2014年3月8日預計2014年4月8日購進煤炭2 400噸補充庫存不足時煤炭價格會上漲，決定買入40手（每手60噸）“焦煤主力”2 400噸的期貨合約，2014年3月8日焦煤現貨市場每噸840元，當日“焦煤主力”期貨2014年4月報價每噸840元。麗達煤炭貿易公司買入套期保值合約，簽訂焦煤遠期購買合同，合同額2 016 000元（2 400×840），2014年4月8日交貨。

到了2014年4月8日這一天，煤炭期貨、煤炭現貨的市場價格均出現上揚，并且煤炭期貨市場的漲幅大于煤炭現貨市場。具體情況是：焦煤現貨報價890元/噸，“焦煤主力”期貨市場上4月合約報價漲至900元/噸。2014年4月8日，麗達煤炭貿易公司作出以下行動：

1.麗達煤炭貿易公司在焦煤現貨市場上購進了2 400噸焦煤，采購價格是每噸890元，共付款 2 136 000元（2 400×890）。

2.麗達煤炭貿易公司同時又在焦煤期貨市場以每噸900元的價格賣出40手（1手=60噸）4月合約予以平倉。賣出2 400噸焦煤期貨合約額為2 160 000元 （2 400×900），扣除2014年3月8日購買2 400噸焦煤期貨合約額2 016 000元（2 400×840），每噸凈賺60元（900-840），2 400噸共賺144 000元（2 400×60）。

通過以上行動，麗達煤炭貿易公司2014年4月8日購進2 400噸焦煤規避的價格風險為144 000元。

麗達煤炭貿易公司2014年4月8日購進2 400噸焦煤實際凈成本=實際付款額-通過“買入套期保值”避免焦煤價格上漲的風險=2 136 000-144 000= 1 992 000（元），即：

麗達煤炭貿易公司通過2014年3月8日買入2014年4月焦煤期貨合約，到了2014年4月8日真正購入2 400噸焦煤比當時市場便宜144 000元，每噸便宜60元（144 000÷2 400）。

如果麗達煤炭貿易公司2014年4月8日不進行上述焦煤期貨買賣，而是直接用2014年3月8日購買的焦煤4月期貨合同去兌現，期貨合同價每噸840元，市場現貨價每噸890元，每噸只便宜50元（890-840）。而通過上述焦煤期貨買賣每噸煤便宜60元。

三、焦煤期貨買賣業務賬務處理

1.麗達煤炭貿易公司2014年3月8日與煤炭生產企業簽訂煤炭2014年4月期貨合同，決定買入40手（每手60噸）“焦煤主力”2 400噸，按2014年3月8日“焦煤主力”期貨報價每噸840元結算，麗達煤炭貿易公司買入套期保值的期貨合約額共2 016 000元（2 400×840），將其指定為“套期工具”。

2014年3月8日，麗達煤炭貿易公司簽訂遠期期貨合同，將焦煤套期保值指定為“套期工具”時做如下會計分錄：

借：套期工具——焦煤遠期合同 2 016 000

貸：衍生工具——遠期合約 2 016 000

2.2014年3月31日，煤炭期貨網顯示，焦煤主力（JMM）期貨價格每噸848元，比2014年3月8日簽訂合約時每噸840元升高8元，2 400噸焦煤合約共升高19 200元。麗達煤炭貿易公司2014年3月31日做如下會計分錄：

借：套期工具——焦煤遠期合同 19 200

貸：公允價值變動損益 19 200

3.2014年4月8日，麗達煤炭貿易公司在焦煤現貨市場上購進了2 400噸焦煤，采購價格是每噸890元（含17%的增值稅），共付款2 136 000元（2 400×890）。麗達煤炭貿易公司2014年4月8日做如下會計分錄：

借：庫存商品——焦煤（2 136 000÷1.17）

1 825 641.03

應交稅費——應交增值稅——進項稅額

（1 825 641.03×17%）310 358.97

貸：銀行存款 2 136 000

4.2014年4月8日，麗達煤炭貿易公司在購進焦煤的同時在焦煤期貨市場以每噸900元的價格賣出40手（1手=60噸）4月合約予以平倉。賣出2 400噸焦煤期貨合約額為2 160 000元（2 400×900），扣除2014年3月8日購買2 400噸焦煤期貨合約額2 016 000元 （2 400×840），每噸凈賺60元（900-840），2 400噸共賺144 000元（2 400×60）。麗達煤炭貿易公司2014年4月8日做如下會計分錄：

借：衍生工具——遠期合約 2 016 000

公允價值變動損益 19 200

貸：套期工具——焦煤遠期合同

（2 016 000+19 200）2 035 200

借：銀行存款 144 000

貸：套期收益 144 000 ●

【參考文獻】

[1] 財政部.企業會計準則2006[M].北京：中國財政經濟出版社，2006.

[2] 財政部.企業會計準則應用指南（2006）[M].北京：中國財政經濟出版社，2006.

[3] 財政部.企業會計準則講解2010[M].北京：人民出版社，2010.

[4] 朱學義.中級財務會計（第4版）[M].北京：中國機械工業出版社，2009.