企業操縱利潤的財務特征分析

王志英

摘要：社會處于轉型階段，許多相關的法律、制度等體制還不健全成熟，企業利用制度上的漏洞操縱利潤的風氣越來越盛，給授資者和國家造成嚴重的經濟損失，更嚴重的是它可能導致資本市場信任危機，嚴重影響資本市場的健康發展。本文從企業操縱利潤的表現和財務特征兩個方面進行了具體、詳盡地分析，以便廣大財務工作者從中找出企業操縱利潤的規律。

關鍵詞：利潤操縱 財務特征 掛賬

現實生活中，企業管理層為了達到非法獲取利益的目的，往往通過各種方法來操縱利潤，使企業的會計報表不能真實、公允的反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量。盡管每個企業采用的利潤操縱手段可能千差萬別，但這些操縱手段均能夠在財務指標上反映出來，只要發現財務指標異常的規律，就可以快速地判斷企業是否有操縱利潤的嫌疑，從而提高財務分析的效果。

一、企業操縱利潤的表現

（一）通過掛賬處理操縱利潤

1.“應收賬款”掛賬

應收賬款是企業因銷售商品、提供勞務等，向購貨方或接受勞務的單位收取的款項，是企業的主營業務收入，因此，應收賬款能否收回對企業的影響很大。企業三年以上的應收賬款收回的可能性極小，按規定應當計提壞賬準備，計入當期損益，若未按規定計提壞賬，則會虛增當期利潤。

2.“待處理財產損失”掛賬

待處理財產損失是由于當期某種原因造成的，應當在當期進行處理，如未在當期處理，則會虛增當期利潤。

3.“在建工程”掛賬

企業自行建造固定資產時，大都會對外融資，對外融資需支付利息，按現行會計制度規定，在建工程未辦理竣工決算前，企業為建造固定資產而發生的利息支出應計入在建工程，予以資本化；在建工程竣工決算后，借款利息支出應計入當期損益。因此，很多企業在工程完工后都不辦理工程竣工決算手續，這樣，既可以使借款利息計入在建工程資本化，使當期財務費用減少，又可以使當期少計提折舊，從兩方面達到虛增利潤的目的。

4.“待攤費用”不予攤銷

待攤費用和遞延資產實質上是已經發生的一項費用，應在規定期限內攤入有關科目，計入當期損益。但有的企業為了虛增利潤故意少攤、甚至不攤。

（二）通過折舊方法的變更操縱利潤

企業正確地計提折舊，對計算成本會產生重大影響。影響固定資產折舊計提的因素，主要是固定資產的原值、預計凈殘值以及折舊年限，前兩項較容易確定，后者較難把握。折舊計提方法的不同，直接影響企業的利潤。變更固定資產折舊方法，只會影響會計利潤而不會影響應稅利潤，因為會計準則和稅收法規確認收入和費用的特點和標準不同，企業降低折舊率只會增加會計利潤卻不會增加應稅利潤，對企業現金流量也不會產生影響。

（三）通過非經常性收入操縱利潤

1.“其他業務利潤”比重過大

其他業務利潤是企業在經營過程中發生的主營業務之外的一些零星收支業務，但它對企業總體利潤的貢獻確有“一錘定千金”的作用。有案例表明，某企業2012年主營業務虧損4292萬元，該企業由于轉讓土地使用權，獲凈利達5198萬元，因此，該企業凈資產收益率達到10.3%。

2.“投資收益”掩蓋虧損

投資是企業通過分配來增加財富，或為謀求其他利益，而把資產讓渡給其他單位所獲得的另一項資產。在證券市場上進行投資所獲得的收益實際上是對購入證券的投資者投入的現金再次分配的結果，主要表現為價差收入，使資本增值。企業往往利用投資收益使之成為掩蓋企業虧損的重要手段。

3.“關聯交易”轉移利潤

關聯交易是指存在關聯關系的經濟實體之間的購銷業務。倘若關聯交易以市價作為交易的定價原則，則不會對交易的雙方產生異常影響。但事實上，有些企業的關聯交易采取了議價原則，定價的高低一定程度上取決于企業的需要，使得利潤在關聯企業之間轉移。

4.“調整以前年度損益”影響利潤

在利潤表中，“以前年度損益調整”這個項目反映的是企業調整以前年度損益事項而對本年利潤的影響額。一些企業也會運用此項目使之“置于死地而后生”。

5.“補貼收入”扭轉虧損

地方政府為了不讓本地的上市公司失去寶貴的上市資格，也往往運用“看得見的手”，對上市公司進行補貼和幫助，一些企業也因獲巨額補貼而實現扭虧增盈。

（四）通過變更投資收益核算方法操縱利潤

一些企業違反規定，肆意變更投資收益核算方法，達到操縱利潤的目的。在被投資企業盈利的情況下，將投資收益的核算方法由成本法改為權益法，一方面虛增當期利潤，另一方面卻又無需為這些增加的利潤繳納所得稅。

二、企業操縱利潤的財務特征分析

（一）結合收入和利潤關系分析

從損益表中的一些數據，檢驗企業的獲利能力和經營成果。主營業務利潤率是企業一定時期主營業務利潤與主營業務的比率。該指標表明企業主營業務的增長情況，反映企業主營業務獲利能力，該指標越高表明企業主營業務市場競爭力強，獲利水平高。主營業務利潤與總利潤的比率，接近1的，說明主營業務的“主體性”；小于1的，說明主營業務沒有效益；大于1的，說明發生了其他業務，投資收益的虧損或營業外收支不抵。

（二）運用財務指標分析

流動比率和速動比率中的速動資產是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理流動資產損失后的余額。流動比率、速動比率越高，表明企業短期償債能力越強，但流動比率過高，表明流動資產占用過多，速動比率過高，表明企業應收賬款占用過多。因此，一般來說，流動比率為2，速動比率為1較為理想。應收賬款周轉率可以反映企業資金的周轉情況，該指標以及應收賬款占流動資產比重與企業利潤超重的行為存在聯系，因此，應收賬款是可以判斷企業利潤質量的一個指標，分析時需要格外關注。endprint

（三）運用不良資產剔除法和異常利潤剔除法分析

1.不良資產剔除法

所謂不良資產，是指待攤費用、待處理流動資產凈損失、待處理固定資產凈損失、開辦費、遞延資產等虛擬資產和超齡應收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失、固定資產損失等可能產生潛虧的資產項目。如果不良資產總額接近或超過凈資產，或者不良資產的增加幅度超過凈利潤的增加幅度，說明企業當期利潤不實。

2.異常利潤剔除法

所謂異常利潤剔除是指將其他業務利潤、投資收益、補貼收入、營業外收入從企業的利潤總額中扣除。這里尤其應注意投資收益、營業外收入等一次性的偶然收入，如果用這些指標評價企業，將會給投資者帶來巨大的風險。營業利潤占利潤總額的比例會明顯高于可能操縱利潤的企業，因此相比凈資產利潤率或者總資產報酬率，營業利潤受到利潤操縱的干擾較小，利用營業利潤計算的有關指標相對穩定，對表達企業的實際盈利能力會更加有用。在操縱凈收益的手段中，最直接有效的方法是通過投資收益增加利潤。分析時應對利潤表中的投資收益給予足夠的重視。對于投資收益占利潤總額比重較大的企業，應該仔細分析投資收益的來源，辨別這種投資收益的長久性。如果是一次性的投資收益，出售投資所得的收益數量較大，這種投資的長期性就很難保證。

（四）結合現金流量表分析

1.“經營活動現金流量”分析

分析經營活動的現金凈流量是否與前期相比有所增加，原因是不是企業通過調整產業結構，生產了適銷對路產品或通過有效的營銷策略擴大了市場份額，從而以增加了主營業務的方式增加了現金流量。如果經營活動現金流量凈額為負數或者有所下降，應分析是經營活動遇到了什么問題，是不是其應收賬款或者預付賬款過多，還是經營虧損導致下降。值得注意的是，如果經營活動產生的現金流量凈增加額是由于應付賬款的增加而增加，那也是毫無意義的。

2.“凈利潤現金保障倍數”分析

凈利潤現金保障倍數越大，說明公司有良好的銷售回款能力，進一步分析其銷售商品、提供勞務收到的現金和損益表中的主營業務收入相比，可以看出一個企業的銷售信用政策和銷售收入的收現比例，分析時應看其是否用了過緊或過松的信用政策，以更清楚的看到企業的利潤究竟有多少是用現金收入來支撐的。其次要分析投資活動產生的現金流量，投資活動產生的現金凈流量為負數時也就是說投資活動的現金流入小于流出，可能表示企業正在擴大投資規模，這將會對企業未來的生產能力、獲利能力及現金流入能力產生很大的影響。反之，當投資活動的現金流入大于流出，表明公司有可能縮減了投資或者是前期的投資到了回報高峰期，可以結合損益表分析其潛在的投資價值。

3.“籌資活動現金流量”分析

當籌資活動的現金流入大于流出，說明企業有穩定的資金來源，經營活動有所保障。如果企業的周轉資金很大部分是靠舉債來維持經營活動，所謂穩定的資金來源也可能更不穩定；當籌資活動的現金流出大于流入，則表明企業有可能會缺乏經營資金導致業務發展受阻，甚至停頓。

總之，通過現金流量表能夠說明企業一定時期內現金流入和現金流出的原因，能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力，能夠分析企業未來獲取現金的能力，也能夠分析企業投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響，這是進行企業操縱利潤財務特征分析的重要內容，分析時應當格外重視。

（作者單位：河南省總會計師協會）endprint