行業分析：計算機、旅游、物流

計算機：微信紅包引發移動支付熱潮

1、 微信紅包引發用戶增長浪潮。

2、 信息安全專項清單發布，多領域得到布局。

羊年春節期間，春晚的微信搖一搖搶紅包成為熱點之一。春晚作為一個大眾傳播力極強的平臺，深度影響那些在三四線城市和農村的用戶，還有廣大的內陸的地區，微信節后有望引來一撥強大的用戶增長浪潮。此外領了紅包的人都需要開通微信支付，并需要綁定銀行卡才能領走紅包里的錢，因此培養了幾千萬的微信支付用戶。

受此影響，移動支付以及移動電商相關標的將顯著受益。一方面紅包之后大量商戶禮券在微信上發放，很多禮券采用二維碼形式，需要在消費的時候出示給店員掃描。此舉將加速線下二維碼移動支付的推廣。另一方面，微信上的電商和移動營銷也將掀起新一輪高潮，除了紅包和禮券自身的推廣作用外，很多抽中的用戶還會在朋友圈和各個微信群中進行二次營銷和推廣，預計微信上移動電商將漸入佳境，為這些商戶提供服務和技術支持的公司將打開新的市場空間。

信息安全方面，近期，國家發改委發布國家信息安全專項及下一代互聯網技術研發、產業化和規模商用專項項目清單。共有105項項目入選，多家上市公司的項目或產品入選。從發改委制定的此份清單可以看出，國家對于信息安全進一步落地的整體思路，涵蓋云計算、大數據、工控安全、新型攻擊防護、網絡應用安全等實體應用領域，其中工控安全、金融安全等垂直應用領域得到重點布局。

推薦航天信息、萬達信息、運盛實業、東方國信、新大陸、證通電子等公司。

旅游：海南離島免稅政策再放寬

1、 假日旅游和出境旅游高速增長。

2、 海南離島免稅政策再次放寬。

根據國家旅游局公布的數據，今年春節期間，探親訪友與旅游疊加，旅游需求旺盛，形成了出行高峰。從國內旅游市場看，以散客和家庭為單位的民俗祈福游、賀年休閑游成為市場主流;符合季節特點的溫泉、冰雪、避寒游也仍然是節日旅游熱點，如海南游客乘坐飛機進島數量增長4.44%，自駕車進島數量增加5.85%，高端酒店訂房率達到或接近80%。

同時，在匯率利好、簽證放寬、消費環境改善等多種有利因素推動下，中國游客春節期間出境旅游延續高速增長。根據國家旅游局公布的數據，2月18日至24日出境游人數（不含港澳地區）達到518.2萬人次，同比增長約10%。據統計，春節團隊出境游首要目的地仍是泰國，日、韓、東南亞海島等近程目的地熱度不減，赴澳、美的遠程線路也呈現大幅增長。

預計未來會有越來越多的國內居民踏出國門，且將更為頻繁，出境旅游市場將延續快速增長態勢。

另外，為進一步發揮海南離島旅客免稅購物政策效應，財政部經商國家發改委、商務部、稅務總局等部門，并報國務院批準，決定自2015年3月20日起，調整完善離島免稅政策部分內容，一方面適當增加免稅品種類;另一方面將適當放寬香水、化妝品熱銷商品的單次購物數量限制。

海南離島免稅政策的再次放寬，將進一步帶動海南旅游市場的持續增長，有利于免稅購物市場規模的持續擴大。

推薦中青旅、宋城演藝、中國國旅、眾信旅游、騰邦國際、錦江股份。

物流：政策利好陽光跨境電商平臺

1、 政府力禁灰色清關，陽光平臺受青睞。

2、 冷鏈物流業開始逐漸升溫。

近日，上海海關強調：從2015年3月1日起，進口包裹收件人收到郵政通知后應如實申報進口物品。由本人或代理人至郵政報關大廳二樓填寫《進境個人郵遞物品申報單》，并提交相關材料。

該條文是海關的原有規定，但實際執行并不到位。近年來由于跨境B2C電商和轉運公司的興起，大量海外商品通過郵政渠道以物品的方式銷售給境內個人，上述監管的漏出效應日益明顯，灰色清關屢禁不止，本次政策重申一定程度意味著政府將會加大對傳統海淘市場中灰色清關物品的查處力度。

隨著2015年全國口岸海關通關一體化進程的不斷加速，未來行郵監管大概率將在全國范圍內收緊，傳統海淘平臺消費者體驗度下降，民眾更樂意選擇物流體驗度更好的陽光跨境電商平臺，陽光平臺在商品品質保證、物流時間以及清關速度上都有較強優勢。因此，上述政策的出臺將有利于跨境電商物流產業鏈中長期健康發展和業務量提升。

此外，在國家一系列政策的推動下，冷鏈物流業已經開始不斷升溫。據統計，2014年我國潛在冷鏈物流總額將達到37400億元，冷鏈需求規模達到10488萬噸左右，冷鏈物流市場總體增長率達到18%左右。

受宏觀政策和市場需求推動，中國冷鏈物流行業未來有望保持年均25%的高速增長，至2017年，市場規模將達4700億元。在此背景下，在貨品、客戶渠道、物流商以及服務覆蓋等維度上，冷鏈物流行業的發展將產生新的增長熱點。

推薦外運發展、華貿物流。

保險：償二代助力行業風險管控

1、償二代發布提高風險管理水平。

2、萬能險費改提升保險產品創新能力。

近期，保監會發布了中國風險導向償付能力體系（以下稱償二代）的17 項監管規則，從發文之日起進入償二代試運行過渡期。

目前大多數的保險公司管理者和股東仍然看重保費規模和利潤的考核，而對風險管理和經濟資本管理理念未給予充分的重視。而償二代克服了這個缺點，建立了科學有效的資本監管體系，促進保險公司科學衡量風險和收益的關系，加強風險管理和資產負債匹配水平，實現經營決策理性化、提高行業盈利水平，實現保險行業的良性可持續發展。

在償二優下償付能力充足率不僅要看產品的類型和結構，也要看資產的匹配結構。一般來說，高利率保單越多、持有到期資產越多，占用的資本額度就會越高，償付能力充足率越低。四家上市公司的精算和風險管控水平較高，在模型、人員、系統方面有充分部署，資本負債匹配能力和產品結構調整能力較強，償二優的出臺進一步提升了各上市公司的風險管控意識和管理水平，保證了險企上市公司未來的健康發展。

另外，新《萬能保險精算規定》日前開始實施。萬能險種最低保證利率完全市場化，評估利率上移至3.5%;產品開發流程上，最低利率不超過評估利率的進行備案制，最低保證利率超過評估利率上限的采用審批制。

萬能險費改將會提升保險產品創新和組合能力，同時亦將增加部分公司風險暴露可能，就上市險企來看，前者意義更大，產品創新將有助于做大保險資產規模，影響正面。<Z：＼1325＼結束符.jpg>