海南自貿港和香港可優勢互補

梁海明

6月1日，中共中央、國務院印發了《海南自由貿易港建設總體方案》，在部分產品零關稅、稅收優惠、通關便利、“極簡審批”、跨境服務、金融業開放等方面提出60個政策亮點，提出要加快建設高水平的中國特色自由貿易港。目前我國最大的自貿港是香港，由于美國威脅要采取行動取消香港特殊待遇政策，香港的地位和角色面臨的不確定性增強。因此，有一些輿論認為，此時加快海南自由貿易港的建設，是不是有希望其承擔或者取代部分香港角色的恿思？

“海南免稅威脅香港”之類的提法并不是第一次出現。早在2018年《支持海南全面深化改革開放的指導意見》發布時，香港社會內部和一些外部觀察人士中就有一些擔憂的輿論，擔心海南建自由貿易港會威脅香港地位，有“海南崛起、香港失勢”的說法。但實際上，無論是《支持海南全面深化改革開放的指導意見》還是《海南自由貿易港建設總體方案》都說得很明確，準備將海南打造成有中國特色的自貿港，就像當年在深圳搞特區，沒有想瞄準誰、平衡誰、取代誰，而是為我國進一步深化改革開放尋找有益經驗。

之所以選擇在這個時候加快海南自由貿易港建設，從國家層面而言，一方面是要尋找發展經濟突破口;另一方面是中國要積極應對國際貿易新秩序。如今，歐美經濟持續低迷，國際經濟話語權隨之下滑，美國希望通過改變游戲規則來繼續維持其在世界經濟中的主導地位。在國際貿易新規則未形成前，中國積極設立海南自貿港是要避免在未來世界經濟發展中陷入被動，以期在未來占有優勢。

實際上，包括海南在內的中國主要自貿區、自貿港在金融業、服務業和消費領域的“人口紅利”才剛開始。而且，預計未來15年，中國將進口超過30萬億美元商品和10萬億美元服務。在現階段中國對外開放的大布局下，海南與香港作為兩個主要的自貿港，就算有競爭，也將是良性競爭，更多還是著眼于優勢互補、協同發展。

香港和海南自貿港各有各的優勢。香港主要優勢是資金自由兌換和出入境，以及可以做空對沖。海南自貿港加速金融市場開放，政策與以前相比大大放寬，外資可以在內地設獨資的基金、證券公司，外資持股比例上限也放開了。對于外國投資者來說，考慮短期回報高的會選擇將金融部門設在香港;想進一步拓展中國內地的客戶則可以更多考慮海南。在投資類別上，投資股票、固收等二級市場更適合在香港，而高科技風投更適合在海南自貿港。

除此之外，海南和香港差異化發展的道路還有不少。在這方面可以參考英國第二大金融中心愛丁堡的案例。現在，愛丁堡集中了全球最多的基金公司和最大的基金經理群，管理近6000億英鎊的資產，以及全球超過1萬億歐元的保險金和養老金。愛丁堡之所以能形成如此規模的基金產業，與其和倫敦聯系緊密但又保持一定距離有很大關系。青睞愛丁堡的基金有一大特點，就是以長期投資為主，既要與國際金融中心倫敦有緊密的聯系，又要與市場的驚濤駭浪保持一些距離，而金融業按各自性質分流到一個國家的不同城市也可以大大降低金融風險。

海南自貿港建立以后，可以成為像愛丁堡一樣與國際金融中心（香港）聯系緊密卻保持一定距離的自貿港。巧合的是，倫敦到愛丁堡直飛航班的時間與香港到海南的一樣。此外，海南自然環境、住房條件比較優越，眾多國內外重點高校已經或者將在海南設校區，為海南提供了優質的人才和研究基礎。這些優勢都有可能吸引長期投資性質的基金公司，將業務從香港拓展到海南，并隨著兩地市場的互聯互通進一步深入內地市場，讓海南與香港在金融業方面相互借力發展。

綠色金融也可以是海南自貿港發展的方向之一。海南可探索謀劃打造海上絲綢之路綠色金融中心，讓“一帶一路”沿線很多做綠色產業的企業可以到海南發行綠色債券等進行融資。海南自貿港有很多便利條件，在設立國際能源、碳排放權等交易場所方面有十分可觀的發展想象空間。同時，海南可探索推進綠色金融等金融新產品和規則制定，滿足未來趨勢下綠色金融發展的需求，以此來吸引人才、產業和技術。

如果可以把海南自貿港和香港的優勢結合，推進兩地更加相互聯動，令外國投資者既投資香港，同時又投資海南，這樣就可以既兼顧兩地投資類別的特色，又可以兼顧短期利益和長期利益，這對海南、香港和外國投資者來說，是三贏！

（作者供職于海南大學“一帶一路”研究院）