創世翔黃平：衛冕是創新型價值投資的勝利

2013年，當名不見經傳的廣州市創勢翔投資有限公司（以下簡稱“創勢翔”）以黑馬的形象奪得陽光私募冠軍時，不少人都投來驚訝的目光。與這些目光同時出現在創勢翔身上的還有關于“冠軍魔咒”的擔憂。

2014年，在經歷了內訌的動蕩后，創勢翔通過在最后一個月的大反撲，最終以300%的收益衛冕冠軍。這次奪冠的意義非比尋常，因為此前沒有一家陽光私募能夠蟬聯冠軍，同時創勢翔的年度收益率也創下了一個新的紀錄。

關于創勢翔的奪冠之路，本刊之前已有詳細的報道，在此不再贅述。但關于其投資理念卻值得我們好好研究與學習。

精準解讀政策導向

創勢翔一直稱自己為“創新型價值投資”。何為“創新型價值投資”？據介紹，傳統意義上的價值投資看重的只是每股業績，而創勢翔的創新型價值投資除了傳統意義上的這個價值外，還包括了市場的預期變動帶來的估值提升。

事實上，創勢翔并非一開始就是以價值投資為理念。其基金經理黃平，出身草根，研究總監鐘志鋒為其高中同學，兩人均沒有正規金融從業經驗，他們曾為敢死隊，但在青島棧橋遇到了“師傅”后，改變了人生軌跡，并最終形成了價值投資的理念。

也正是在這一理念的指導下，創勢翔2014年在軍工、國企改革、節能環保等領域的處處開花，并實現了高額收益。“去年初，國家提出成立國家安全委員會，我們開始關注軍工股。到3、4月時，我們開始布局國企改革。至于年底金融股的那波行情，我們主要以短線操作為主。”鐘志鋒對2014年全年的投資思路做出了上述總結。

記者注意到，創勢翔所操作的一些股票基本上涵蓋了去年最熱板塊，而這一切都源于其對國家政策的精確解讀。除此之外，對于個股的把握也相當成功。鐘志鋒表示，在進行短線操作的時候，通常是有一個政策出臺，然后出現板塊效應，這時候他們才會跟進。如果是大政策，特別是之前沒出過的政策，其超出市場預期的利好，往往會得到他們的重點關注。在對于個股的選擇上，他們會在政策出來之后，利用開盤前夜做好功課，將相關個股挑選出來;第二天開盤之后，如果其中有股票漲停，他們可能會買入第二個跟著漲停的股票。

好公司的三個定義

2014年，創勢翔在哪些股票的前十大流通股股東中出現過？根據倉位在線提供的信息顯示，其曾在金明精機、國創高新、超華科技、星湖科技等8只股票的前十大流通股股東中，目前風華高科和園城黃金都已經停牌，而杭鍋股份在去年三季度走勢凌厲。

對于2015年的投資策略，創勢翔表示，今年的股票相對來說會比較難挑選。大股票因為政策的支持前期展開了一波估值修復行情，但目前估值已經很高了，如果業績能夠被國家政策利好刺激產生真正效用，那么估值還會往上抬;對于小股票而言，前期受政策擠壓，有一些真正好的小公司被市場錯殺，這些公司在今年也會有一些機會。

對于好公司的概念，創勢翔的定義是：第一，所處的行業是朝陽行業，且有國家政策的扶持;第二，企業領導人具備企業家精神;第三，市值不能太大。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>